预计炼焦煤进口量将进一步收缩 炼焦煤市场调研分析2022

随着炼焦煤 供应以及需求矛盾弱化，市场炼焦煤调整节奏逐渐趋向缓和。下跌的空间或是中长期市场的拐点依旧取决成材的价格表现以及大环境压力的释放。纵观2022年炼焦煤市场， 价格高点出现上半年4月底，低硫主 焦煤报价 3500元/吨，对应的 焦炭市场 是连续六轮涨价行情以及铁水产量的高位支撑。可见，炼焦煤的走势与焦炭价格保持有相对一致性。钢材的利润以及价格波动也间接影响了炼焦煤的价格弹性。

炼焦煤资源主要分布在山西、河北、贵州、河南、黑龙江、安徽、山西、云南、内蒙古和青海等地，呈“北富南贫，西多东少”的分布格局。受资源分布影响，炼焦煤企业主要集中在山西、河北、河南等地。从炼焦煤生产产量看，山西焦煤炼焦煤产量占总产量的9.33%，平煤股份占总产量的7.62%，中煤能源总产量的6.65%，盘江股份占总产量的2.88%。

炼焦煤指主要用于炼焦的原料煤，主要包括焦煤、瘦煤、肥煤、气肥煤、1/3焦煤等。我国炼焦煤储量较低，储量为2758亿吨，仅占煤炭资源储量的27%。资源主要分布在山西、河北、贵州、河南、黑龙江、安徽、山西、云南、内蒙古和青海等地，呈“北富南贫，西多东少”的分布格局。炼焦煤煤种中，焦煤占34.2%、瘦煤占23.3%、肥煤占15.8%、气肥煤占7.6%、1/3焦煤占7.2%。

9月以来，产地煤市场呈现涨跌互现，情绪面偏向弱势的情况下，下游采购依旧保持谨慎。库存结构看，主流煤矿库存位处低位，出库压力不大，价格调整多以观望为主。9月主焦煤价格下调150元左右，配焦煤下调30-170元，炼焦煤竞拍市场流拍比例0%-49.6%区间，暂未出现大量流拍现象。展望后市炼焦煤价格，9月弹性波动相对较小，由于下游钢厂铁水产量处于较高位，对于炼焦煤需求旺盛，对炼焦煤价格形成一定的抗跌性。

截止9月，今年焦企的吨焦平均盈利水平在50元左右，当前焦企利润低于今年平均水平。螺纹的平均盈利水平在300元左右，八九月以来基本处于利润亏损边缘线。若煤的价格重心没有大幅下移，以及成材释放不足，利润支撑不足依旧可拉动价格呈现弱势。短期来看，炼焦煤在情绪面影响下，库存流通下也是关注的重点，近日焦炭市场仍有提降预期下，炼焦煤市场窄幅波动为主，部分品种或有企稳迹象。

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我国炼焦煤储量低，优质资源稀缺，在需求拉动下，炼焦煤产量呈稳定增长态势。2021年，炼焦煤产量增加至4.9亿吨，较去年增长1%，占原煤总产量的11.88%。炼焦煤是钢铁工业不可或缺的重要原材料，在下游需求拉动下，炼焦煤需求量较为稳定，到2021年，炼焦煤表观需求量达到5.45亿吨。

2015年-2022年以来，国家能源局以及国务院或是国家发改委基本是针对能源领域中，煤炭产能保障给予到的相关建议，对炼焦煤的供应边际量扩增或压缩影响尚小。关于政策面，我们后期需要关注更多的方向是地方层面行业政策以及煤矿事故影响到安全升级的折射面以及周期情况。

进口炼焦煤市场的空间提升是否代表供应端转向阶段性宽松。按当下最新进口统计数据，2022年1-7月进口炼焦煤3218万吨，其中蒙煤进口1026万吨，俄罗斯进口量为954万吨，加拿大煤进口474万吨。全年的增量体现依旧是集中体现在蒙煤和俄罗斯煤，若按照最大体量的增量测算，两国进口量均有望突2000万吨左右。但实际的增量需要看阶段性国内煤市场价格波动情况，进口煤是否具备自身价格优势以及蒙古疫情影响的不间断性。

在节能减排、清洁环保相关政策下，未来将形成以国企为代表的龙头产业群体，建设焦煤品牌集群成为今后发展趋势之一。在构建产业链和供应链核心品牌价值方面，促进焦化产品规格、标准和质量的统一，形成产品质量形象的一致性。这不仅能增强产业链稳定性、保障能源安全，而且能提升我们在国际市场上由“大”变“强”的核心竞争力。

我国主要从蒙古、俄罗斯、美国、加拿大、澳大利亚和印度尼西亚等地区进口炼焦煤。受中澳政治冲突影响，从澳大利亚进口数量剧降，截止到2022年6月，从澳大利亚进口的炼焦煤数量为200.27万吨，占进口总量的比重下降至8%。受疫情等因素影响，蒙古炼焦煤产量减少，加之煤炭进口管控，截止到2022年6月，从蒙古进口的炼焦煤数量减少至749.13万吨，占进口总量比重从37.43%下降至28.75%。由于海外煤炭供需持续紧张，国际煤价仍保持高位，预计炼焦煤进口量将进一步收缩。

在技术创新下，炼焦煤生产加工更加智能化，通过数字化、精益化、智能化配煤等来加快各类生产要素向先进产能聚集，减少能源损耗、提高能源利用率。随着行业发展，炼焦煤生产企业将实行数字化、信息化、智能化和一体化管控，提高生产加工过程中的管控水平，实现利润最大化。

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