偏光片行业分析 中国偏光片需求进入高速增长阶段

偏光片行业分析

偏光片是显示面板的重要组成原材料，其结构复杂、生产工艺流程多，被誉为光学行业的"芯片"，属于资本密集型、技术门槛很高的行业。

在显示领域，偏光片最早用于LCD液晶屏幕。由于一块LCD屏幕会用到两张偏光片，液晶面板就成了偏光片的"消耗大户"。据了解，偏光片占到液晶面板成本的10%左右，其生产面积份额的70%都应用在了大尺寸TFT-LED领域。鉴于偏光片的毛利率在液晶显示产业链中处于较高水平，偏光片也就成为目前业界热衷投资的领域之一。

偏光片产业位于面板产业上游，利润较高。LCD产业链上、中、下游行业的毛利率水平构成了"微笑曲线"，曲线左边是上游的玻璃基板、光学膜材、化学品和背光模组等相关供应商，曲线中间是液晶面板及模组制造厂商，曲线右边是下游整机组装、整机品牌商和渠道经销商。偏光片行业具有技术密集和资金密集的特点。其利润水平在LCD产业链中处于较高的位置，约为40%。三利谱的上游原材料大都进口日本，成本高于行业，所以公司毛利率较行业略低。未来伴随上游材料逐渐国产化，有望进一步提升毛利率水平到行业标准。

据中研产业研究院报告《2019-2025年中国偏光片行业发展趋势及投资预测报告》分析

就我国偏光片整体供需状况而言，我国偏光片长期处于高度进口依赖情况，整体国内供给远不及需求，2021年以来，随着杉杉股份收购产能开工，我国偏光片供给量出现大幅度增长，数据显示国内偏光片需求量为3.6亿平方米，但国内供应量仅2.65亿平方米，就供需结构而言，目前国内偏光片仍存在较大缺口，除此之外，国外厂商占据主要市场背景下国产替代空间巨大，且面板大尺寸趋势下单机偏光片需求增长将带动总需求持续增长。

目前我国偏光片仍主要被日韩企业占据主要市场，整体国产替代持续推进，仍有较大替代空间。数据显示，在杉杉股份收购LG化学70%产能后，国产偏光片占比持续提高，2020年国产企业杉杉股份、三利谱和盛波光电分别占比11.9%、3.9%和3.8%，总体市占率已达20%左右。整体来看，随着韩厂产能加速退出，国产替代空间持续推进。

中国偏光片需求进入高速增长阶段

目前国内面板行业崛起，高世代线先后建立，面板产能快速增长，本土偏光片需求井喷。受面板产能转移影响，中国作为新兴市场的面板产能及份额快速提升，其中新建产线尤其是高世代线的投资也基本集中在中国。2021年前后中国将逐渐取代韩国成为全球第一的面板生产国，中国偏光片需求将随国内面板产能进入高速增长阶段，偏光片基膜也将随之迎来大规模国产替代的时代。

想要了解更多偏光片行业的发展前景，请查阅《2019-2025年中国偏光片行业发展趋势及投资预测报告》。