2022中国食品饮料行业分析 长假将至食品饮料指数迎来3连涨

疫情后的 2020 年， 食品饮料行业在较为乐观的预期以及宽松的经济环境下整体一路走 高。而在随后的 2021 年，随着部分企业的预期回落，整体行业进入 估值消化阶段。食品饮料企业的资本投资在 2020 年疫情后快速回升，带来了与此前 不同的行业环境。2015-2020 年，整体食品饮料制造业固定资产投资 都处在相对平稳状态，但 2021 年在流动性刺激下，整体投资额快速 回升，达到历史峰值。

食品饮料行业估值从 2021 年 2 月高点已回落 45.6%。经历过部分公司的预期回落后，目前估值 水平已回到 2020 年 4 月水平。从历史分位来看安全边际充足，未来 提升空间也相对充分。食品饮料依然是机构选择超配的行业，筑底阶段已然进行布局。 2022Q1 食品饮料行业总市值占 A 股总市值的比例为 6.64%，低于基 金持有食品饮料行业的比例 13.98%，行业获基金超配 7.34pcts。

公募基金的食品饮料重仓持股中，部分公司虽持有基金数量减少， 但基金总体持股总量却反而上升。22Q1 持有基金数前十的重仓股 中，仅有五粮液的持股总量有所下降。一级市场的消费退潮为二级市场上市公司提供了更乐观的竞争环 境。自 21 年下半年开始，一级市场上的消费赛道逐渐退潮，投资金 额和投资事件数量纷纷下滑。在目前流量红利期已然逐渐结束后，诸多新消费品牌的短板逐渐体 现，例如高获客成本、增长遇到瓶颈等。各细分行业在一级资金退 潮后，有望告别无序的竞争环境。上市公司作为相应细分行业龙 头，可以展现出相对的规模和管理优势，在行业进行洗牌的窗口 期，抢占市场份额。

长假将至食品饮料指数迎来3连涨 10只概念股集体涨停

随着国庆长假的临近，食品饮料股获得投资者的关注。截至9月27日收盘，申万一级食品饮料指数涨3.09%，跑赢上证指数(涨1.4%)，其中，兰州黄河、劲仔食品、来伊份、良品铺子、阳光乳业、会稽山、日辰股份、紫燕食品、佳禾食品、加加食品等10只个股集体涨停。该指数最近3个交易日均实现上涨，期间累计上涨4.92%。

业绩来看，截至9月27日收盘，食品饮料行业内有4家公司率先发布了2022年前三季度业绩预告，目前仅盐津铺子前三季度业绩预增，该公司预计今年前三季度归母净利润同比增长上限为177.96%。盐津铺子在业绩预告公告中表示，公司销售产品和销售渠道实现结构性持续优化，核心品类全渠道拓展实现稳健增长。

部分食品饮料股也获得融资客的青睐。9月份以来截至9月26日，食品饮料行业内有15只个股期间获融资客加仓，合计加仓额为5.99亿元，伊利股份期间获加仓额最高，为3.55亿元，安琪酵母、迎驾贡酒、百润股份、承德露露等4只个股期间获融资客加仓额也均超2000万元，上述5只个股期间获融资客合计加仓金额为5.36亿元。对于食品饮料股的投资机会，国海证券表示，整体来看白酒行业稳健向好的趋势不变，次高端逻辑持续兑现;大众品情绪最悲观时点已过，估值回落后龙头企业的投资价值凸显。

据中研普华研究报告《2022-2027年中国食品饮料行业深度发展研究与“十四五”企业投资战略规划报告》分析：

我国食品饮料企业成本、区位优势明显，同时也存在技术落后，创新力不足，企业产品单一，国际贸易能力差等问题。我国人民生活水平的快速发展给食品饮料企业带来了更加广阔的市场，食品饮料企业应该加快技术升级和规模扩展以应对来自外资企业的竞争。受城镇化进程加快、居民可支配收入增长以及消费升级等因素的推动，近年来食品饮料市场持续增长。日益多元化的销售渠道，如便利店、电商平台、自动贩卖机等，增加了消费者购买产品的便利性，从而增加了产品的消费频率。

中国是全球最大的食品饮料市场之一。受城镇化进程加快、居民可支配收入增长以及消费升级等因素的推动，近年来食品饮料市场持续增长。日益多元化的销售渠道，如便利店、电商平台、自动贩卖机等，增加了消费者购买产品的便利性，从而增加了产品的消费频率。网络化发展，带给消费者巨大的灵活性与便利性，也提振经销士气，促进整个饮料行业的发展。而在互联网加持下欣欣向荣的行业发展中，表现最为抢眼的，无疑是以“天然、营养、绿色、健康”为品类特点的植物饮料。

随着Z世代人群成为饮料消费主体，Z世代有明显的“颜控”倾向，具备高颜值的包装设计 和高流量的IP联名及冠名宣传的产品及品牌将会更快速地抢占饮料市场份额，吸引部分Z世代实现自我满足与社交满足，在激烈竞争中攫取一席之地。

想要了解更多食品饮料行业的发展前景，请查阅中研普华研究报告《2022-2027年中国食品饮料行业深度发展研究与“十四五”企业投资战略规划报告》。