逆变器行业重点企业分析2022 逆变器行业市场现状分析

随着全球碳中和进程不断加速，叠加光伏发电成本持续下行，经济性不断提升，光伏装机需求高增长确定性较强。光伏产业链主要分为主产业链和辅材产业链，主产业链中主要包括硅料、硅片、电池片、组件及光伏电站环节，辅材产业链中根据不同生产环节分类，主要包括1)硅片生产环节：热场材料、金刚线;2)电池片生产环节：银浆;3)组件封装环节：光伏玻璃、胶膜、背板、边框、接线盒等等;4)电站发电环节：逆变器、支架、汇流箱、电缆等等。

逆变器行业具有较高技术壁垒，技术为核心竞争力之一。逆变器作为光伏发电系统中的“心脏”和“大脑”，属于技术密集型行业，在产品设计水平、器件选择、制造工艺等方面均需经过长时间的实践摸索和技术积累，新进者难在短期积累相关技术和各种应用场景知识。逆变器行业除了需要先进的硬件设计和过硬的制造水平外，从电网端、用户端角度来看，开发精确的算法作为软件配合产品的运行和使用具有必要性。

1)电网端：逆变器的应用需求逐渐从“自我保护、不影响电网”到“穿越故障、适应电网”再到“有功无功调节、支撑电网”;

2)用户端：逆变器作为光伏系统中唯一具备多种数字化功能且直接衔接电网的智能设备，用户对逆变器的智能化提出了更高要求，为电站智能运维做好数据支撑。综上所述，逆变器生产对于硬软件均有较高的要求，且需要企业持续研发和推出新产品以适应各端需求，故行业具有较高技术壁垒。

逆变器行业重点企业分析2022

微型逆变器行业集中度高，海外龙头 enphase 占据较大份额。根据 Wood Mackenzie 于 2021 年 10 月发布的《全球光伏逆变器与组件级电力电子设备市场展望 2021》，2020 年在全球微型逆变 器市场中，Enphase 处于主导地位，市场占有率多年维系全球第一，昱能科技则位居第二名，禾 迈股份相关销售金额达到第三。

国内企业规模维度相较海外龙头仍有较大成长提升空间。对比收入体量，海外公司 SolarEdge 与 Enphase领先行业，2021年营业收入分别为125.21亿元与88.12亿元;对比收入与净利润体量， 海外公司 SolarEdge 与 Enphase 2021 年净利润分别为 10.79 亿元与 9.27 亿元，从收入规模与利 润体量上看，国内公司相较海外龙头仍有较大成长提升空间。

国内企业注重产品研发，推出适合不同市场的多级架构。自海外企业 Enphase 于 2009 年首次实 现单体微型逆变器大批量商业化运用之后，国内企业在单体微型逆变器的基础上不断更新迭代， 推出多体微型逆变器及三相微型逆变器。多体逆变器不仅可以摊薄成本，而且可以适用于中小功 率的工商业场景，应用市场更广阔。

据中研普华研究报告《2022-2027年中国逆变器行业深度调研及投资前景预测研究报告》显示：

逆变器因由功率半导体、电容、电感等电子元器件构成，其使用寿命一般在 10 年左右，但光伏电站平均可用年限在25 年左右，在光伏电站发电的生命期限内，逆变器具有存量替换需求。回顾全球光伏装机历史，2010年前后，欧洲地区正在经历光伏装机快速增长时期，以中国、日本为主的亚太地区及北美市场逐渐步入装机高峰期，未来全球存量装机逆变器替换需求将迈入高增长阶段。

在光伏应用初期，光伏组件容量与逆变器容量的容配比为 1:1，故我们根据 2010-2015 年全球/中国新增光伏装机量来测算2020-2025 年全球/中国光伏逆变器存量替换需求。根据IRENA/国家能源局数据，2020-2025 年(对应 2010-2015 年新增装机量)全球/中国光伏逆变器存量替换需求 CAGR 分别为 22%/107%，我国将迈入逆变器存量替换高增长阶段。

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