白糖行业分析 白糖行业趋势分析调研2023

一、白糖概述

我国是糖业大国，也是消费大国。当前我国食糖消费呈现“以工业消费为主、居民消费为辅”的格局。居民直接用糖稳定，食品工业用糖量成为需求主要动力，占总消费量的 70%左右。食糖年产量在1000万吨左右，消费量在1500万吨左右，我国糖业发展战略坚持以国产糖为主、进口糖为补充。

食用食糖的主要是白糖、红糖和冰糖三种，这三种糖的主要成分都是蔗糖(甜菜制作而成的食糖其主要成份也是蔗糖)。

白糖主要分为二大类，即白砂糖和绵白糖。国外食用较多的是白砂糖，绵白糖主要在中国饮食文化圈内的国家或地区食用较多。

二、白糖行业市场分析

我国是重要的食糖生产国和消费国，糖料种植在我国农业经济中占有重要地位，其产量和产值仅次于粮食、油料、棉花，居第四位。我国是世界上用甘蔗制糖最早的国家之一，已有2000多年的历史，用甜菜制糖是近几十年才开始的。甘蔗具有宿根性，即一年种植，三年收获，当年糖产量可以追溯1-3年前的甘蔗播种面积。预计2021/22年中国甘蔗播种面积为1205万公顷，甜菜为160万公顷。

据中国糖业协会统计，截至2021年12月底，2021/22年度已累计产糖279万吨，比上年同期减少75万吨，其中，甘蔗糖减少25万吨，甜菜糖减少50万吨;累计销糖129万吨，比上年同期减少18万吨;累计销糖率46.2%，比上年同期提高4.6个百分点。

白糖行业的上游行业主要包括甘蔗种植业和甜菜种植业;中游行业主要是制糖行业，通过对原料甘蔗/甜菜进行压榨、加热、分蜜等工艺流程得出成品糖;下游消费领域则分为工业消费和民用消费。其中，工业消费包括食品加工(烘焙、糖果、饮料、乳制品等)、凝固剂、去污剂等;民用消费则主要为餐饮行业和居民个人食用。

中国糖价主要受国际糖价及供求关系影响，白糖供求关系决定中国糖价长期走势，国际糖价则影响中国糖价短期波动：中国白糖供给主要来源于广西及云南等地区的榨季产量，白糖需求则主要为含糖饮料及食品等工业消费。

目前，我国食糖消费以工业消费为主，用于食品加工等行业的食糖工业消费占比为64%;用于居民和餐饮行业直接食用等领域的食糖民用消费占比为36%，其中白砂糖用量占比为27%，绵白糖用量占比为9%。

去年以来，受食糖主产区巴西干旱及连续霜冻天气影响，国际糖价持续攀升，高点涨至20.37美分/磅，助推国内糖价跟随走高。

多位分析人士表示，短期国内白糖仍处供大于求局面，白糖去库存化仍在持续，但国际糖价走高导致加工生产型企业利润倒挂，进口成本难降对国内白糖价格形成强支撑。长期来看，巴西减产影响持续存在，全球食糖供应过剩，格局或转为供应紧缺，远期国际糖价仍有上涨空间，内糖外糖形成“共振”，国内糖价有望稳步上涨。

22/23榨季生产已经开始，年度产量预期将小幅恢复至千万吨以上，但是随着经济萎缩预期的增强，消费预期1500-1550万吨附近，进口维持在500万吨上下;

国内食糖行业主要受天气、原料种植、进口政策、国际糖价等综合因素影响，糖价走势呈周期性波动。卓创资讯分析师赵雪娇表示，因巴西受干旱及连续霜冻天气影响，引发市场对全球食糖供应紧缺担忧，受此提振，国际原糖价格连续上涨，高点涨至20.37美分/磅，受此带动，国内白糖现货价格跟随走高。

国际糖价格持续上涨，是国内食糖价格高位运行的主要因素，国际糖价持续上涨，进而使得我国进口加工企业的成本维持高位，往年在国际糖价偏低的情况下，超出194.5万吨进口配额后，国内进口加工生产型企业尚有1000元/吨左右的利润，今年在6月份中下旬，我国进口配额用完，执行50%的进口税的情况下，国内进口加工生产型企业利润出现倒挂，进而支撑国内白糖市场价格。”

四季度前半段，国产新糖量少价高，陈糖供应偏宽松，需求表现一般，外部进口糖价格和数量影响权重增大，中长期的缺口依然需要进口有效补充，消费预期仍有回暖的条件和空间。

三、白糖行业前景分析

无论是自产还是进口，原料甘蔗都对白糖生产起到主导作用。甘蔗的主要用途分为两种，一种是用来生产白糖，另一种是用来生产乙醇，所以甘蔗的制糖比在白糖产量中就起到至关重要的作用，而制糖比又取决于原油的价格。当原油价格较高时，企业会更倾向于将甘蔗制成乙醇，从而降低白糖供给，提升糖价;当原油价格较低时，企业便会倾向于制成白糖，增加白糖供给预期，从而压制了白糖价格。

国内糖价上涨幅度与国际糖价并不完全趋同，今年白糖期货呈现出“外强内弱”的局面。对此，南宁糖业(000911，SZ)工作人士表示，南北半球榨季不同，海外疫情控制力度等都会产生影响，而且随着国内糖厂收榨进程深入，产糖量基本已经明朗，较预期增加。

值得注意的是，短期国内白糖市场仍供大于求，赵雪娇表示，目前距离20/21榨季仅剩半月时间，这个制糖期全国共生产食糖1066.66万吨，同比增加25.15万吨，虽然近几年国内糖产量不能完全满足内需，国内产需缺口平均在400万-500万吨，但进口和放储对市场都有补充，根据中海关数据显示2020年10月-2021年7月累计进口量496万吨，进口量同比增幅明显，但白糖总消费量相对供应来说变化不大，短期供大于求。

“十四五”时期，随着科技的发展，我国白糖行业面临转型升级。在上游糖料种植领域，糖料种植良种化、机械化、水利化等程度将进一步加深，糖业生产成本能够有效降低;在制糖工业领域，我国制糖工业加工产业链将进一步延伸，5G、物联网等技术将有助于产业智慧化、数字化升级，白糖行业转型升级步伐进一步加快。

想要了解更多白糖行业的发展前景，请查阅《2022-2027年白糖行业风险投资态势及投融资策略指引报告》。