2023氧化铝行业市场需求及发展前景展望

氧化铝行业市场前景如何?中国铝业(601600.SH)公告称，拟将持有的中铝山东、中州铝业100%股权通过协议方式转让给全资子公司中铝新材料，交易对价约为104.95亿元。

中国铝业的氧化铝产能位列全球第一，去年以来，公司核心产品量价齐升，助推业绩大涨。2022年一季度，公司实现营业收入756.21亿元，同比增加43.6%;归属于上市公司股东的净利润15.75亿元，同比增加60.5%。

由于盈利能力大幅提升，2021年，公司时隔11年再次分红，总派息金额约为5.45亿元，占当期净利润的10.72%。

氧化铝具有粒度均匀、易于分散、化学性能稳定等特点，具有普通氧化铝粉体无法比拟的光、电、磁、热和机械性能，在高技术新材料领域和现代工业中有着广泛的应用。氧化铝行业竞争比较激烈，大多为中小型企业的竞争，市场集中度高，生产企业数量较少，2020年企业数量只有76家。由于国内高纯氧化铝市场中高端进口垄断、低端饱和，因此高纯氧化铝替代进口，满足国内市场需求将是发展趋势。

根据中研普华研究院撰写的《2022-2027年中国氧化铝空心砖行业发展趋势及投资风险研究报告》显示：

氧化铝行业市场全景分析

氧化铝的生产成本主要由矿石成本、烧碱成本以及能源成本构成。卓创资讯监测数据显示，三者约占总成本的76%。氧化铝成本比重方面，2023年1月份矿石、石灰和能源成本占比较12月小幅增加，矿石成本增加了0.15个百分点，石灰成本增加了0.01个百分点，能源成本较上月增加0.05个百分点，仅烧碱成本较上月下滑0.17个百分点。

春节前后，受氧化铝运行产能减少等因素影响，氧化铝价格整体呈现偏强波动，价格重心在2840-3000元/吨区间波动。截止到1月31日，全国氧化铝均价为2920元/吨，较12月份上涨20元/吨，涨幅为0.69%，同比去年跌幅10.38%。

监测数据显示，2023年1月份中国氧化铝行业含税加权成本为2915.19元/吨，较2022年12月的2925.84元/吨减少10.65元/吨，环比下跌0.36%。1月份涉及利润统计的氧化铝运行产能6670万吨，产能运行率约为69.30%，较上月减少1.04个百分点。

铝企业利用“氧化铝-电解铝”一体化产能，不仅强化企业内部上下游联动，还刺激企业之间定价博弈加剧。氧化铝定价机制问题，使得业内急盼氧化铝期货及期权新品种上市。我国95%的氧化铝用于电解铝的生产，其余5%则用于陶瓷生产、强化玻璃、化学媒介物等非冶金用途。因此，电解铝的产量对氧化铝的需求量起到决定性作用。近年来，由于供给侧结构性改革，构筑电解铝合规产能“天花板”，意味着我国氧化铝未来数年需求也将被压制在“天花板”之下。

。中铝山东、中州铝业的主要产品及服务均为精细氧化铝、氧化铝的生产及销售。据中国铝业最新披露的公告，中铝山东2021年营业收入92.84亿元，净利润5.17亿元;中州铝业2021年营业收入75.38亿元，净利润1.76亿元。

截至2021年12月31日，中铝新材料经审计资产总额为3.44亿元，负债总额2.09亿元，净资产1.34亿元;2021年度营业收入36.08亿元，净利润3215.04万元。

中国铝业表示，本次交易有利于公司精细氧化铝业务开展专业化运营和管理，促进公司精细氧化铝产品高质量发展。

同一天，中国铝业发布公告表示，包头铝业就包交集团拟转让给中铝集团的内蒙古华云50%股权不行使选择权。截至本公告日期，包交集团和中铝集团尚未就上述股权转让事宜签订任何具体协议。上述股权转让完成后，内蒙古华云仍为公司的附属公司。

数据显示，氧化铝的供应量、需求量与电解铝产量变化趋势高度吻合。电解铝是氧化铝最主要的需求端，对氧化铝需求端的分析需要高度关注电解铝行业。

随着盈利能力的提升，以及推进降本增效，中国铝业的债务结构大幅优化，2021年末带息融资规模同比降低147亿元，资产负债率同比降低1.27个百分点，为62.17%，这也是公司自2011年以来再次将负债率水平降至63%以下。

由于盈利能力大幅提升，2021年年报中，中国铝业计划每10股派现0.32元(含税)，总派息金额约为5.45亿元，占当期净利润的10.72%。此前的2011年至2020年，中国铝业连续十年未实施分红。

在全球碳中和趋势带动下，全球电解铝新增产能增速显著放缓，铝产量基本保持稳定。截至2021年，全球电解铝产量为6717.5万吨。其中，中国电解铝产量比例为58%左右，而除中国以外全球其他地区的电解铝产量均呈下降趋势，因此，国内电解铝的主要供需将主导全球市场变化。

氧化铝行业发展前景展望

党的二十大报告指出，要建设现代化产业体系，坚持把发展经济的着力点放在实体经济上。金融是实体经济的血液，支持实体经济高质量发展，是期货行业义不容辞的责任。氧化铝期货的上市，正是促进行业健康发展，服务实体经济的体现，是众望所归。国家的各项政策成为氧化铝产能过剩的“良药”和行业困境之中的“指路明灯”，帮助行业加码转型升级，利用金融工具增强抵御风险的能力，未来，政策的变化仍将牵动整个行业的发展方向。

从我国铝产业下游来看，氧化铝产能和贸易紧随电解铝产能的转移发生区域性变化。目前，我国电解铝生产所用到的电力能耗主要为火电(占比76%)、水电(占比18%)、风电(占比4%)、核电和光电(占比2%)。近年来，在供给侧结构性改革和碳中和的双重压力下，火电的比重有所下降，水电、风电受到青睐。

氧化铝产业属于高耗能、高污染产业，在其生产过程中需要消耗大量的水电及天然气等。目前我国氧化铝企业的能耗较高，生产成本接近全球平均水平。但在我国“碳达峰”“碳中和”政策持续趋严的背景下，企业生产的环保成本上升。为降低生产成本、提高国际竞争力，我国氧化铝企业就要从生产技术和管理入手，加强生产管理、改进生产工艺、提高生产效率，实现节能降耗和可持续发展。

氧化铝行业报告对中国氧化铝行业的发展现状、竞争格局及市场供需形势进行了具体分析，并从行业的政策环境、经济环境、社会环境及技术环境等方面分析行业面临的机遇及挑战。还重点分析了重点企业的经营现状及发展格局，并对未来几年行业的发展趋向进行了专业的预判。

本报告同时揭示了氧化铝市场潜在需求与潜在机会，为战略投资者选择恰当的投资时机和公司领导层做战略规划提供准确的市场情报信息及科学的决策依据，同时对政府部门也具有极大的参考价值。

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