棉花行业分析 棉花贸易行业市场分析

棉花行业市场前景如何?国内棉花商业库存环比继续增长，达到近五年次高水平金十期货3月17日讯，截至2月底，国内棉花商业库存为528.91万吨，环比增加17.04万吨，同比减少11.93万吨。随着棉花加工进度加快步伐，2月份棉...

据中研普华研究报告《2021-2026年棉花贸易行业深度分析及投资战略研究咨询报告》分析

棉花贸易行业市场分析

国内棉花商业库存环比继续增长，达到近五年次高水平金十期货，截至2月底，国内棉花商业库存为528.91万吨，环比增加17.04万吨，同比减少11.93万吨。随着棉花加工进度加快步伐，2月份棉花商业库存同比降幅进一步缩窄，且达到近五年次高点。但鉴于前期棉花加工进度偏慢，部分轧花厂大约需在3、4月份完成加工，持续关注棉花商业库存情况。

中国、美国、国内棉花商业库存环比继续增长，达到近五年次高水平金十期货，截至2月底，国内棉花商业库存为528.91万吨，环比增加17.04万吨，同比减少11.93万吨。随着棉花加工进度加快步伐，2月份棉花商业库存同比降幅进一步缩窄，且达到近五年次高点。但鉴于前期棉花加工进度偏慢，部分轧花厂大约需在3、4月份完成加工，持续关注棉花商业库存情况。

印度是全球棉花贸易的主要国家，其次为巴基斯坦、土耳其、印度尼西亚。2020年中国棉花对外贸易额约为192.8亿美元，占全球棉花贸易额28.7%，约为美国的2.4倍，印度的3倍，中、美、印三国合计占到全球贸易量50%。

出口方面，2020年全球棉花出口贸易额约为401.8亿美元。中国是最大的出口国，出口额约为全球出口贸易的27.4%。

中国的主要出口市场为孟加拉国、越南、菲律宾、尼日利亚等东南亚和非洲等国家，美国的主要出口市场为中国、越南、巴基斯坦、土耳其等国家，印度的主要出口市场为孟加拉国、中国、越南、斯里兰卡。

进口方面，2020年全球棉花进口贸易额约为270.9亿美元。中国是最大的进口国，进口额约为全球进口贸易的30%。其次为土耳其、巴基斯坦、印度尼西亚、美国，占比约为9.4%、5.2%、4.9%、3.4%。中国主要进口来源地为越南、美国、巴西、印度，印度主要进口来源地为美国、埃及、中国、孟加拉国，美国主要进口来源地为巴基斯坦、中国、韩国、印度。

国内外棉价环比上涨，内外棉价差小幅缩小。储备棉投放充足，年度供需格局宽松，中美贸易争端影响市场信心。

棉花曾是我国重要战略物资，在农业经济格局中举足轻重。我国棉花生产居世界前列，是纺织大国和最大的棉花消费国，全国有23个省、市、自治区生产棉花，棉花产业在国民经济中占有重要地位。由棉花生产、流通、加工、纺织等环节组成的产业链链条完整，具有较强的系统优势和辐射效应。随着棉花市场逐步放开，棉花价格由市场决定的机制基本确立，收购加工主体呈现多元化态势，棉纺织行业持续高速增长，用棉需求不断增加，带动了我国棉花种植和棉花产业的整体发展。

棉花是关系我国国计民生的重要战略物资和棉纺织工业的工业原料，产业链涉及棉花加工、流通、纺织、印染、服装、出口等多个行业，在国民经济中占有重要地位。目前，我国已是全球第一大棉花生产国和消费国，总产量和单产量居世界首位。

我国高速增长的经济为棉花行业提供了广阔的市场空间，随着人民生活水平的不断提高，行业需求量激增，行业利润水平不断提高。但同时，随着行业内企业数量的增加，业内竞争逐渐加剧，行业内优秀的企业越来越重视市场的研究，特别是企业发展环境和需求趋势变化的研究。

按照国内棉花预计产量613.8万吨(国家棉花市场监测系统2022年11月份预测)测算，截至3月9日，全国累计交售籽棉折皮棉611.3万吨，同比增加32.3万吨，其中新疆交售籽棉折皮棉563.4万吨;累计加工皮棉602.6万吨，同比增加25.9万吨，其中新疆加工皮棉557.9万吨;累计销售皮棉355.8万吨，同比增加118.0万吨，其中新疆销售皮棉327.3万吨。

2021年2月棉花集贸市场价格为6.9元/公斤，相比2020年同期增长了-0.05元/公斤，同比增长-0.7%;相比上月增长了-0.03元/公斤，环比增长-0.4%。

当前2022/23新疆机采3128/28B/杂3.5内主流销售基差在CF05+300~550新疆库。纯棉纱本周市场整体行情变化不大，表现分化。分品种来看，气流纺32支成交走淡，其余品种仍尚可。全棉坯布交投气氛与上周相当，局部较上周好转。目前织厂走货仍持续，目前仍以内销订单走货为主。外销方面依旧清淡。

棉花行业市场前景分析

经过了宏观资金对棉花消费复苏的预热，是时候开展一次绩效考核了——棉花、棉纺的消费究竟好不好?我们此前也从多方面作出预判，给出一个只能说温和复苏的结论，还是针对内销的结论，外贸维持弱势。虽然美国服装面料市场在零售端即将迎来主动去库到被动去库的切换，零售商销售额环比增2.52%，同比增6.28%，但整体库存依然偏高，一月批发商库存同比增36.16%。对新疆棉制品的制裁导致中国出口棉制品的市占率在1月下降至21.47%，落后于去年均值21.99%。中国纺织品进出口商会7日披露，按美元计，2023年1-2月中国纺织服装出口同比下降18.5%。随着3-4月份部分数据、纺织服装上市公司季报披露，宏观资金可能调整其在棉花多头的配置资金。

新疆棉呈现供应宽松、消费复苏乏力的事实，但目前的期现结构适合贸易商接货，且纺织行业库存结构偏健康，适当下跌刺激拿货意愿，且在今年商品市场情绪偏乐观的情形下， 投机势力的做多力量偏强。若宏观、疫情没有利空出现，短期下跌空间有限，价格在中短期内处于震荡区间徘徊。

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