代糖行业市场多大?代糖行业市场发展空间及投资风险分析

代糖行业市场多大?代糖的种类非常丰富，而市场之所以对赤藓糖醇“情有独钟”，得益于其是综合考虑口感、安全性之下最符合当下消费需求的代糖种类。因此，尽管赤藓糖醇的甜价比(甜度/价格)很低，生产成本更高，但部分消费者依然愿意以更高的价格购买相关产品——480毫升每瓶的元气森林市场售价5.5元，是零度可口可乐(500毫升规格，采用阿斯巴甜、蔗糖素为甜味剂)的1.6倍。新茶饮中，喜茶、奈雪的茶如将茶饮中的蔗糖替换为零卡糖，消费者也要支付1元溢价。

但在需求端，据弗若斯特沙利文预测，2022年全球赤藓糖醇总需求为17.3万吨。据天风证券预测，到2025年，赤藓糖醇的市场需求量才接近30万吨。显然，赤藓糖醇已步入供过于求阶段。

因此，代糖企业一方面应发展更为多元的代糖业务，在多条腿走路的同时有效分散收益和风险，例如保龄宝在决定扩产赤藓糖醇的同时，也宣布扩产同等产能的阿洛酮糖，后者产品稳定性更好，口感更接近蔗糖，只是目前未在国内市场获批成为食品添加剂;华康生物在9月5日宣布拟发行9.9亿可转债加码功能性糖醇，包含淀粉糖/糖醇系列、阿洛酮糖等多种类型。另一方面，代糖企业也应积极参与到市场教育的队伍中，有效推动需求端的扩大化和多样化。

代糖是一种可以产生甜味的糖。代糖又可以分为天然代糖、糖醇、人工代糖，这三种里面就人工代糖存在安全隐患，食用过多会导致出现腹泻、消化不良等症状。代糖热量比糖要低很多，代糖根据合成原料的不同也分为很多种，象阿斯巴甜、木糖醇等几乎没有热量。适合于患糖尿病的人和控制体重的人食用。其实代糖不一定是零热量的唷!代糖家族还有一些食用后可是会产生热量的成员呢!像山梨醇、甘露醇、木糖醇等醣醇类代糖…爱吃口香糖的人一定不陌生!

据中研研究院《2020-2025年中国代糖行业市场竞争现状与行业投资战略研究报告》。

代糖行业市场发展空间及投资风险分析

美国食品和药物管理局(FDA)所建立的每日容许摄入量(acceptable daily intake)为每天每公斤体重不超过4毫克。

网络中有不少关于低热量甜味剂的谣传，称其有致癌的危害，事实究竟为何，相关医学机构给出了有力的科学证明。美国国家癌症研究所称，目前没有证据表明甜味剂与人类癌症之间存在任何关系，美国糖尿病学会也表示可以放心食用高热量、低热量或不含热量的甜味剂产品。低热量或不含热量的甜味剂有助于控制并保持体重。针对1000多位成年人进行的一项试验表明，食用低热量无糖食品及饮料的人其膳食更有质量，他们在摄入较少热量的同时，获得了更多的维生素及矿物质，饮食更为健康。

按照国家政策的相关要求，到2030年之前，国内人均每天摄入白砂糖不超过25克，而目前每天人均摄入量为50到60克。如果到时候政策趋严，人们又不愿意改变糖的摄入规律，那么就要把白砂糖的消费量转向代糖消费。每人每天从50克降到25克，那么白砂糖的市场就将有一半被代糖所取代，以国内目前的消费计算，到时候代糖的消费量相当于现在每年1000万吨白砂糖，若届时按照10元/千克的价格计算，代糖产品的市场规模达到千亿元，这个市场蓝海很大。而其中C端消费按10%计算，能达到百亿级的市场规模。但在中国目前C端代糖市场几乎是一个空白，金禾实业就是看到了这样的一个市场机遇，才创立了爱乐甜这个产品。

人工甜味剂经历了六代的发展，目前全球整体规模约100亿，中国是甜味剂最大生产国，产量约占世界75%，甜味剂作为一种食品添加剂要用于食品饮料行业，近年来食品饮料行业整体稳定运行，甜味剂整体需求稳定增长。

目前我国人工合成甜味剂产值约90亿元，是全球最大的人工合成甜味剂生产国及出口国。未来甜味剂的主要下游仍将维持稳定匀速增长的发展趋势，为甜味剂提供需求基础的保障。代糖市场正在蓬勃发展，但也需要克服许多挑战，主要是在口感、成本、监管审批和标签友好性方面。预计新型甜味剂市场未来几年将获得持续的高速增长。

公司在发酵菌株和提取工艺两个环节，均已拥有具备专利授权的专用菌株及工艺，并在当前基础上持续进行优化改良，工艺仍不断提升。在发酵设备方面，与行业使用的发酵罐体积多为300M3、400M3不同，三元生物主要使用的发酵罐体积为800M3，也已处于行业前列。

基于在工艺、技术和设备等方面积累的经验与优势，公司2020年赤藓糖醇毛利率达42.16%，大幅高于同行业可比企业。

近年来，凭借产能和产品质量等方面优势，三元生物的产品已逐步覆盖至国内及美洲、欧洲、非洲、大洋洲等众多海外地区，主要客户包括莎罗雅、可口可乐、美国ADM、完美中国、元气森林、农夫山泉、统一、南方黑芝麻糊等。

三元生物是国内较早开始工业化生产赤藓糖醇的专业厂商，自2007年成立以来公司专注深耕赤藓糖醇产品十余年，先后攻克菌种选育、配方优化、发酵控制、结晶提取等多个环节的工艺难题。

2019年三元生物赤藓糖醇产量占国内赤藓糖醇总产量的54.90%，占全球总产量的32.94%，为全球赤藓糖醇行业产量最大的企业。该公司在巩固赤藓糖醇行业优势地位的基础上，顺应市场应用变动趋势，推出罗汉果复配糖、甜菊糖复配糖、三氯蔗糖复配糖等新品种，同时积极推动新型甜味剂产品的研发试制工作，以更丰富的产品种类满足消费者差异化的需求。

作为三元生物的主要产品，赤藓糖醇助力三元生物进一步打开市场。据招股书披露，2017年以来，赤藓糖醇市场进入高速增长时期，总产量从2017年的5.1万吨增长到2019年的8.5万吨，复合增速29.10%。

近年来，三元生物作为行业龙头业绩增速较快。招股书披露，三元生物营收从2017年1.21亿元增长到2019年4.77亿元，复合增速98.55%。同期净利润从0.19亿元增长1.36亿元，复合增速167.54%。

代糖行业市场前景分析

作为代糖应用于产品中，在口味方面罗汉果甜苷会更接近蔗糖，在产品宣称方面，其0热量的特点，可以成为产品的一大卖点。在接受度方面，罗汉果的产地在中国，且有多年食用历史，属于药食同源物质，消费者会更容易接受。

其安全性也得到了世界各国的认可。目前，全球60多个国家都被允许食用罗汉果。在美国，罗汉果可以应用于食品、饮料、保健品、医药等领域。在我国，其可以用作甜味剂，用途及用量也没有强制性要求，可按生产需要适量使用。

具体到产品，例如奈雪的茶可以说很有代表性，此前在其瓶装饮料中就选择利用罗汉果浓缩汁代替三氯蔗糖，解决摄入人工甜味剂带来的健康问题，宣称可以达到增甜不增糖的效果，消费者的反馈也是很不错的，大部分消费者表示产品味道清爽。

目前，欧盟、印度等地区都已批准甜菊糖可以应用于食品饮料中。在我国，甜菊糖可广泛应用于各类食品、饮料、医药、日用化妆品中，主要应用领域为饮料、医药中，尤其以饮料居多。

具体到产品中的应用，可口可乐、百事可乐、农夫山泉的茶π、统一集团的小茗同学、雀巢优活、喜茶等都有推出添加甜菊糖的产品。

更多关于代糖行业行业具体分析，可以点击查看中研普华产业研究院的《2020-2025年中国代糖行业市场竞争现状与行业投资战略研究报告》。