财富管理行业市场调研 财富管理行业市场发展规划研究

财富管理行业市场多大?近年来，随着中国经济和居民财富水平的稳步增长，中国财富管理行业也展现出蓬勃向上的发展势头。中国财富管理市场规模不断壮大、财富管理行业在规范中不断走向成熟、行业结构呈现出更加多元和均衡的发展状态……这些行业新变化新发展的背后正是中国澎湃的经济活力。

面对加快构建新发展格局的要求，2023年，如何从战略全局出发，形成经济高质量发展合力?财富管理行业面对不断释放的多样化需求，如何持续构建财富管理生态圈，充分发挥市场作用?

资管新规引发了财富管理行业重大调整，一段时间甚至出现管理资产总规模出现收缩，目前已恢复高速增长，形成相对稳定的市场竞争格局，统一规范下的差异化发展，行业分工更加细化，更重视合规风控和公司治理，逐步走向“以客户为中心”的发展轨道。

根据中研普华产业研究院发布的《2022-2027年财富管理行业市场深度分析及发展规划咨询综合研究报告》显示：

财富管理行业市场需求规划研究

依托于中国改革开放所带来的经济飞速发展，以及十年前金融危机后我国宏观调控带来的流动性宽松格局，我国资产管理行业经历了数年的快速增长。一方面，我国经济快速发展，GDP持续增长，居民收入水平不断提高，高净值客户数量快速增加，对于资产保值增值的需求不断提升，这为资产管理机构带来了更多的客户资源，从而促进资产管理行业资金规模的扩张。另一方面，我国经济快速发展，表明大部分行业发展形势较好，具有较好的投资前景，因此增加了资产管理行业资金的投资渠道，拓宽其业务范围，从而促进整个行业快速发展。

当前，以个人金融资产计算，中国已成为全球第二大财富管理市场。几乎所有的市场参与者都认为仍然有很大的增长空间。无论是市场潜力、客户需求还是政策契机，当下中国的财富管理市场都可以称之为蓝海。

专家认为，作为我国金融体系的重要组成部分，财富管理行业在丰富金融产品供给、优化社会融资结构和支持实体经济方面，发挥着积极作用。在经济新常态背景下，财富管理行业可以主动作为、高效作为，坚守服务实体经济使命，积极服务国家重大战略，逐步形成以实体经济需求促进财富管理产品和服务创新、以财富管理产品和服务创新助力实体经济发展的良性互动格局。

过去十年中国财富管理行业的快速发展，整体上看一方面得益于中国宏观经济的持续快速增长，居民收入和财富水平持续提高;另一方面受惠于中国居民财富结构变迁、资本市场基础设施完善、投资偏好逐渐演化等趋势性因素。业界人士指出，尤其是近年来，有三大趋势支撑财富管理行业发展，而且这些因素未来也将成为持续拉动财富管理需求的重要因素。

一是共同富裕加快推进，普惠需求蓄势待发。在共同富裕新形势下，中等收入群体将不断壮大，将带动财富管理需求迅速增长。若以浙江共同富裕示范区的标准为参照，未来10年全国将至少新增300万亿元人民币的财富管理需求。

二是房产投资空间受限，金融投资需求加快扩张。在“房住不炒”的政策导向之下，房地产市场未来更多着力解决的是“刚需”和“改善型”居住需求，投资空间相对有限;更多资金将从房地产市场流向金融市场，权益、股权等资产将面临更大的投资需求。

三是银发社会带来挑战，养老金融需求迫切。根据联合国预测，2060年前后，中国人口老龄化比例或将达到30%，届时全国有将近三分之一的人口超过65岁。老年人群对财富管理的需求十分迫切，但中国目前养老金体系三支柱发展并不均衡。未来在商业养老领域，财富管理服务发展的前景十分广阔。

研究报告称，截至2019年11月初，已有33家银行申请设立理财子公司，其中11家银行的理财子公司获批筹建，22家待批准，涉及理财产品总规模接近20万亿元，占行业理财规模近90%。与理财子公司管理办法法定流程相比，已开业理财子公司从筹备获批到开业获批仅需3-7个月，保守预计2019年内理财子公司开业数有望继续增加。

报告预计，到2020年底，理财子公司的数量或较今年翻番，以国有、股份行以及头部城商行为主。理财子公司产品体系上，一是仍以固收产品为主体，重视长期稳健的收益;二是权益类投资方面，早期主要以FOF、MOM和私募股权模式开展，占比较低;三是顺应指数投资的全球化发展趋势，逐步优化量化策略。

当前财富管理行业发展特点已昭示着未来发展趋势。总的看来行业还处于快速发展期，将适应需求和资产方特点，在统一规范和数字技术的环境下，真正走向“以客户为中心”的“分层错位”发展。

财富管理行业再添“新军”，参与主体日趋多元化。传统财富管理机构主要以银行、券商、保险、信托等金融机构为主。在资管新规及相关政策的支持下，银行理财子公司不断发展壮大，逐步取代商业银行成为银行理财市场的主阵地，理财子公司市场份额占比已稳步提高至六成以上，为财富管理行业的发展注入了新生力量。截至目前，银保监会已批准31家银行理财子公司筹建，30家获批开业。此外，随着我国金融市场逐步扩大对外开放，更多的外资机构开始加速布局我国财富管理市场，如贝莱德、高盛、东方汇理、巴黎银行等。财富管理行业参与主体的多元化，有利于加快引进国际先进的财富管理实践和经验，提升财富管理市场竞争效率，促进机构间的良性竞争与发展。

财富管理行业市场前景分析

随着财富管理转型深入发展，各财富管理机构客户分层和获客渠道趋于精细化，并 基于不同客户群体发展出了丰富的投顾服务形式和产品体系。 国内，以中金、中信等为代表的头部券商经历由代销业务向买方投顾的转型，服务 客群由大众客户延伸至高净值客户，呈现出由低向高的特征，并逐渐聚焦于发展高 净值客户服务，致力于提升富裕客群、高净值客群的服务能力与精细化、综合化的 产品服务体系。

对于任何一项投资而言都是有风险的，失败的可能性始终存在——一旦投资失败，投资者理应承担对应的损失。但是近年来，在国内资管领域中，投资者的资金通常都是安全的，由各类持牌金融机构提供金融服务，并最终为投资者提供高于无风险利率的稳定收益。这对于投资者而言是好事，但对于资管行业则未必。

从资金的流向来看，刚性兑付分为两种，第一种是融资需求方对金融机构的刚兑，典型例子如城投债，发行城投债的主体是地方政府融资平台，而地方政府融资平台有地方政府的信用背书，因此安全系数极高，吸引了大量资金进入。第二种是金融机构对投资者的刚兑。当融资需求方的违约不可避免、损失确定发生时，金融机构为了避免声誉受损而影响后续业务开展，或是用自有资金垫付，或是由第三方资金垫付，或是发行新产品以新补旧来保本保收益。

而国内大多数券商的客群则是大众客户和富裕客户。 海外，以大摩、瑞银等为代表的领先财富管理机构在以高净值客群为主要服务对象 的同时，也将业务拓展至更多客群，呈现出由高向低的特征，并通过优化激励机 制、科技化赋能等方式不断提升投顾能力，并提升数字化能力发展客户精细化服 务。嘉信理财由互联网折扣券商转型综合金融服务平台，利用外部投顾共同服务客 户形成增长闭环，并通过自有投顾的产品矩阵深化客户服务。

各类机构加速布局财富管理市场，市场竞争日趋激烈。近年来，我国财富管理市场发展日益繁荣。从市场总体规模看，截至2022年6月末，我国财富管理市场规模已扩张至137.51万亿元，同比增长8.85%，增长态势明显。

本报告由中研普华咨询公司领衔撰写，在大量周密的市场调研基础上，主要依据了国家统计局、国家商务部、国家发改委、国家经济信息中心、国务院发展研究中心、国家海关总署、全国商业信息中心、中国经济景气监测中心、中国行业研究网、全国及海外多种相关报刊杂志的基础信息等公布和提供的大量资料。

对国际、国内财富管理行业市场发展状况、关联行业发展状况、行业竞争状况、优势企业发展状况、消费现状以及行业营销进行了深入的分析，在总结中国财富管理行业发展历程的基础上，结合新时期的各方面因素，对中国财富管理行业的发展趋势给予了细致和审慎的预测论证。

了解更多行业数据详情，可以点击查阅中研普华产业研究院的《2022-2027年财富管理行业市场深度分析及发展规划咨询综合研究报告》。