供需格局保持宽松，焦煤指数延续弱势 焦煤行业发展分析

在激烈的市场竞争中，企业及投资者能否做出适时有效的市场决策是制胜的关键。焦煤行业研究报告就是为了解行情、分析环境提供依据，是企业了解市场和把握发展方向的重要手段，是辅助企业决策的重要工具。报告根据焦煤行业监测统计数据指标体系，研究一定时期内中国焦煤行业现状、变化及趋势。

供需格局保持宽松，焦煤指数延续弱势

供给端随着钢厂高炉逐步减产，焦企陆续降低开工水平，本期焦炭产量稳中有降;需求端随着钢厂减产范围扩大，对焦炭采购意愿较差。本期焦炭焦化厂与港口库存上行，钢厂库存下行。当前焦炭市场供需格局宽松，焦企出现累库现象，本期焦炭价格第7轮提降全面落地，预计焦价短期仍将弱势运行。

焦煤价格指数延续弱势。具体来看，综合指数报1687点，较上期下跌18点，跌幅1.06%;现货指数报1608点，较上期下跌41点，跌幅2.49%;竞价指数报1587点，较上期下跌38点，跌幅2.34%;长协指数报1758点，较上期持平。

供给端本期国内煤矿正常开工，焦煤供应仍保持平稳;需求端焦钢企业减产现象加剧，对焦煤采购情绪不高。综合来看，当前焦煤供需结构宽松，部分煤矿累库速度较快，并急于降价出货，本期焦煤价格延续弱势，预计短期焦价仍将维持弱势。

根据中研普华产业研究院发布的《2022-2027年中国焦煤行业市场深度调研及投资策略预测报告》显示：

焦煤也称冶金煤，又名主焦煤。是中等及低挥发分的中等粘结性及强粘结性的一种烟煤，焦煤在中国煤炭分类国家标准中，是对煤化度较高，结焦性好的烟煤的称谓。焦煤是中等变质烟煤。Romax为1.35%，由于粘结性强，能炼出强度大、块度大、强度高、裂纹少的优质焦碳，是炼焦的最好原料。

焦煤单独炼焦时收缩度小，膨胀压力大，不易从炼焦炉中推出，而且易损坏焦炉，所以炼焦时必需给焦煤中配入适量的气煤、 肥煤或瘦煤等，以改善操作条件，提高焦炭质量，并可扩大炼焦用煤资源。

2022年我国炼焦原煤产量为13.19亿吨，炼焦精煤产量为4.9亿吨，炼焦煤进口量为6387万吨，炼焦煤进口量/(炼焦煤精煤产量+炼焦煤进口量)为11.5%。从结构来看，我国炼焦煤进口来源逐步多样化。随着对澳煤的禁止进口，蒙煤、俄煤成为增量来源，至2022年，我国从蒙古国、俄罗斯炼焦煤进口占比分别提升至40%、33%。

焦煤行业发展分析

从煤炭需求来看，中央经济工作会议部署2023年经济工作时要求坚持“稳字当头、稳中求进”，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，加大宏观政策调控力度，推动经济运行整体好转，实现质的有效提升和量的合理增长，发挥煤炭主体能源作用，推进煤炭清洁高效利用，将带动国内煤炭消费保持增长。同时，国家推动发展方式绿色转型，加快规划建设新型能源体系，实施新能源和可再生能源替代，钢铁、建材等主要耗煤行业需求或有所减弱。预计2023年煤炭需求将保持适度增加。

产量方面，1—3月我国炼焦煤产量累计12366万吨，同比增加151万吨。其中，3月产量4539万吨，同比增加83万吨，日均产量146万吨，创历史新高。若4—12月日均产量维持146万吨，那么全年炼焦煤产量将达到52630万吨，同比增加3279万吨。当然，受天气等因素影响，日均产量保持146万吨的可能性不大，但这说明在煤炭保供稳价背景下，炼焦煤增产潜力已有保障。

进口方面，1—3月我国炼焦煤进口累计2276万吨，同比增加1050万吨，进口增量主要来自蒙古和俄罗斯。1—3月，我国进口蒙古炼焦煤累计1122万吨，同比增加912万吨;进口俄罗斯炼焦煤累计712万吨，同比增加378万吨。按照3月进口水平保守推算，在不考虑澳洲炼焦煤进口增量的情况下，全年炼焦煤进口增量将超过2000万吨。

山西焦煤作为我国重要的能源资源，拥有丰富的煤炭储量和优质的煤质条件。山西省作为全国煤炭行业的重要省份，煤炭产业占据了其国民经济的重要地位，而焦煤则是山西省的主导产品之一。

随着国家对环保压力和对产业升级的要求越来越高，山西焦煤产业也经历了一个由规模化生产到技术化生产的发展历程。在过去的几年中，山西焦煤经历了产能过剩和低效益的问题，但随着各项政策的不断出台，以及企业积极转型升级，山西焦煤正在逐渐实现从传统产业到高端化产业的升级转型。

炼焦煤在全球范围内属于稀缺资源，是较长时期内下游冶金行业不可或缺、不可替代的重要原料。从需求端看，2023年政府工作报告提出GDP增速为5%左右的目标，预计相应的稳增长政策将逐步落实和体现，对煤钢焦产业链形成相应的支撑效应。从供给端来看，国内无明显新增产能和产量，供给仍偏紧;进口炼焦煤存在一定的不确定因素，长期来看，高品质炼焦煤主要出口国进入产量下降阶段，总量受限，供给主要是市场结构调整且需要数年时间完成，在我国供给中为调节和补充作用。

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