股权投资行业深度发展研究报告：2023我国股权市场快速上升 头部效应凸显

作为多层次资本市场的重要组成部分，我国股权投资市场经过近40年的发展，在促进创新资本形成、发展直接融资、助推产业转型升级等方面发挥着重要作用，已成为促进新旧动能转换的发动机、推动经济结构优化的助推器、优化资源配置的催化剂和服务实体经济发展的生力军。伴随着经济结构转型升级和安全自主可控意识的提升，硬科技领域的投资热度也在提升。例如，半导体及电子设备的投资金额占比从2020年的11%提升至2022年的25%。

数据显示，截至2023年2月底，我国股权市场活跃机构约4000家，市场规模约14万亿元。与此同时，股权市场也面临新机遇，呈现新特点。

股权投资行业深度发展研究：头部效应凸显

2023年以来，我国股权市场快速上升。全球金融周期、中国宏观政策、区域产业战略、资本市场改革等因素同向正面共振，股权投资市场优胜劣汰加速、头部效应凸显。从募资端看，股权投资市场呈现头部化、本土化、国资化的特征。

股权投资(Equity Investment)，是为参与或控制某一公司的经营活动而投资购买其股权的行为。可以发生在公开的交易市场上，也可以发生在公司的发起设立或募集设立场合，还可以发生在股份的非公开转让场合。

股权投资的动因，主要有： ①获取收益，包括获得股利和资本利得。②获得资产控制权，通过资产的调整、调度和增值来获得利益。③参与经营决策，以分散风险、发现商业机会。④调整资产结构、增加可流动资产，在投资购买可交易股份的场合，这种动因时常存在。⑤投机，以获取买卖价格的差额，在投资于可交易股份的场合，这种动因时常存在。

据中研产业研究院《2022-2027年中国股权投资行业深度发展研究与“十四五”企业投资战略规划报告》分析：

这十年间中国新经济股权投资领域总计发生了6万多起投融资事。2021年中国新经济私募股权投资交易数量为6684起，同比增长32.6%;新经济私募股权投资交易金额为13737亿元，同比增长36.8%。2021年中国新经济私募融资轮次中，A轮新经济私募融资占比37%;B轮新经济私募融资占比15%;C轮新经济私募融资占比6%;D轮新经济私募融资占比2%。

中信证券研究部报告统计显示，2022年全年，新募基金数量同比上升1.2%;新募基金规模2.16万亿元，同比下降2.3%。类型方面，创业投资基金数量占比明显提升。具体来看， 一是头部化特征明显。10亿元以上基金数量占比约7.6%，但其对应的募集规模占比超六成; 二是本土化为主体。2022年人民币基金募集规模占比达88.4%; 三是国资化为主导。百亿元以上基金中，国资背景管理人的管理规模占比约为95%。

同时，硬科技领域投资热度提升。2022年，股权市场全年投资案例数同比下降13.6%;投资金额同比下降36.2%。投资轮次分布上，投资机构一方面积极“投早投小”，2022年A轮投资金额约2200亿元，占比近25%;另一方面偏好是“投确定”，2022年E及E轮之后的投资金额约为1400亿元，占比超15%。伴随着经济结构转型升级和安全自主可控意识的提升，硬科技领域的投资热度也在提升。例如，半导体及电子设备的投资金额占比从2020年的11%提升至2022年的25%。

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中央及地方政府一直大力推行《国务院关于大力推进大众创业万众创新若干政策措施的意见》等一系列政策，以进一步促进不同行业的创新及创业，包括税收优惠及创业补贴等。中国的地方政府建立政府指导基金，以支持创业的发展。因此，在良好的监管环境支持下，创新及创业的繁荣将会促进中国股权投资行业的发展。

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