东阿阿胶行业市场调研：东阿阿胶上半年股东应占净利润约5.31亿元

东阿阿胶融资融券信息显示，2023年8月25日融资净买入149.36万元;融资余额4.15亿元，较前一日增加0.36%。

融资方面，当日融资买入1215.43万元，融资偿还1066.07万元，融资净买入149.36万元。融券方面，融券卖出1.7万股，融券偿还3.27万股，融券余量64.39万股，融券余额3223.4万元。融资融券余额合计4.47亿元。

2023年半年度实现营业收入人民币21.67亿元，同比增长18.69%;归属于东阿阿胶股东的净利润5.31亿元，同比增长72.29%;归属于东阿阿胶股东的扣除非经常性损益的净利润4.90亿元，同比增长83.58%;基本每股收益0.8247元。

如果你想了解阿胶行业的内外部环境、行业发展现状、产业链发展状况、市场供需、竞争格局、标杆企业、发展趋势、机会风险、发展策略与投资建议等进行了分析……我们研究院撰写的《2023-2028年阿胶行业市场深度分析及发展策略研究报告》。重点分析了我国阿胶行业将面临的机遇与挑战，对阿胶行业未来的发展趋势及前景作出审慎分析与预测。

说到东阿阿胶，就不能不提它的核心利润来源阿胶块，让其从偏居一隅的小企业变成全国任民耳熟能详的著名品牌大企业。

俗话说“天上龙肉，地上驴肉”。《神农本草经》记载阿胶为“滋补上品、补血圣药，久服轻身益气”，曹植称其为“仙药”，李时珍更是奉为“圣药”，历朝历代都是皇亲国戚剁手抢购的紧俏品种。

随着当下消费者对健康需求日趋迫切，养生逐渐年轻化。22-30岁的女性白领已经成为了养生的主力军。“补血养颜”成为阿胶最直接联想和主要标签。东阿阿胶与奈雪的茶实现跨界联名款奶茶“阿胶奶茶”，也被网友热议成为2023年“开工第一杯奶茶”而一炮走红。

全球阿胶行业中，中国目前处于绝对的龙头地位，其产量和市场份额均超过了80%的占比，对于中国国内，山东省作为阿胶生产的第一大省，省内两家阿胶行业的龙头企业东阿阿胶和福牌阿胶的阿胶年产量也占到了全国阿胶产量的75%以上，目前来看，中国山东已经成为全球阿胶生产的核心区域。

近年来中国阿胶行业出现了同仁堂阿胶、太极天胶和佛慈阿胶等几张“新面孔”。太极集团、同仁堂、九芝堂等厂商厮杀激烈，并凭借性价比进行差异化竞争，以求在市场竞争中站稳脚跟，借助阿胶市场的增长提高业绩。

营运能力明显恢复，经营指标回归正常。截至 2022 年年报，公司存货周转天数为 405.22 天，应收账款周转天数为 31.60 天。存货周转天数已恢复至 2016 年水平，应 收账款周转天数已恢复至 2018 年水平。

资产减值损失方面，2021 年公司大额资产减值准备项目共包括 1 个存货项目和 4 个 固定资产项目，存货项目主要是西洋参类产品计提 1.51 亿减值准备，固定资产方面， 主要针对养驴场、食品厂、屠宰车间、饮片车间等非核心业务的固定资产进行减值。 2022 年计提资产减值损失 0.78 亿，主要是固定资产方面计提 0.51 亿，存货跌价风险已逐渐出清。

过去十几年中，东阿阿胶开始了一场与茅台相仿的“高端化操作”，将自己的“身价”一提再提。从2006年到2018年，东阿阿胶先后17次提价，阿胶块每250克售价从2006年的25元涨至2019年的1499元，累计涨幅高达59倍。

此前的频繁提价曾备受市场诟病，反噬效应也在2019年显现。2019年受制医保管理趋严、高端市场饱和、东阿阿胶价格过高等诸多因素交织影响，东阿阿胶产品大量积压、毛利率大降。当年公司实现净利润为负4.44亿元，成为上市以来的首个年度亏损。

东阿阿胶在接受的多次调研中也坦言，“过去阿胶块增长出现波动，一方面主要是因为供需关系出现问题，供应量远大于需求量;另一方面是因为提价过于频繁，价格与价值背离，违反了基本客观规律”。

东阿阿胶仍为零售渠道第一大单品，2021 年销售额同比下降 15.8%。竞品福牌阿胶 排在销售额第 19 位，同比下降 23.4%。考虑到公司在 2021 年仍为战略调整期，经 过战略转型及数字化营销体系建设，加强与终端消费者沟通，预计在未来有望逐步 恢复增长。

补气补血类中成药在中国城市零售药店终端，销售额为 100 亿左右。补气补血类在 2020 年收到疫情影响下滑 14.2%，2021 年销售额为 105 亿，同比增长 5.4%。随着 疫情放开，预计滋补类 OTC 药物需求有望增加，未来补气补血类中成药有望逐步恢 复历史高水平并稳健增长。

阿胶行业市场前景分析

终端动销来看，近年来东阿阿胶市占率有所下滑，我们认为下滑与近年来公司内部 调整有较大关系。长期来看东阿阿胶具有较强的品牌壁垒，未来市占率恢复有较强 预期。 品牌壁垒高：东阿阿胶仍为 OTC 第一大单品，“东阿阿胶”仍然为滋补养生知名品 牌。“阿胶，出东阿，故名阿胶”，东阿阿胶作为中华老字号企业，地处道地正宗阿 胶发源地——山东省东阿县，拥有广泛认知的资源优势。

“十四五”对中国中医营养品做出了许多明确的规划，阿胶行业作为中医滋补营养品，未来的行业发展方式也会越来越趋于规范化、高质量化，行业整体呈现快速发展的态势。

随着中国阿胶行业规模的增长，中国阿胶行业的未来发展趋势也越来越明显。首先，科技含量将继续提高，产品质量不断改善，新产品不断推出，以满足消费者的新需求。其次，中国阿胶行业将拓展国际市场，加大海外市场的投资力度，继续提升中国阿胶的国际地位，拓展阿胶行业的国际化发展。未来阿胶行业将有望进一步拓展国际市场，科技含量提高，产品质量不断改善，加强企业之间的合作，推动行业发展，为消费者提供更多优质的产品。

当前，我国阿胶生产企业相对较多，产品种类也相对较多，不同企业的阿胶产品销售价格不一。目前国内阿胶生产厂商超过200家，主要生产企业是东阿阿胶和福牌阿胶。

从成绩来看，东阿阿胶的多项措施都获得了不错的成绩，但是处于转型期的东阿阿胶仍然有需要面对的问题。

虽然阿胶被称为“妇科圣药”，具有较高的市场认知度，也有一定的文化护城河。但相对于片仔癀、云南白药这些有“国家保密配方”的产品而言，阿胶是单方制剂，其核心在于驴皮资源，没有太大门槛，可替代性非常强。

除东阿阿胶外，还有九芝堂、同仁堂、太极集团等企业涉足阿胶产业，这些企业都是老字号药企，行业内的竞争与洗牌逐渐激烈。在2012年之前，东阿阿胶占据了80%的市场份额，稳坐行业霸主。但是由于东阿阿胶不断加价的策略，导致其阿胶市场规模一直在被福牌阿胶、同仁堂、九芝堂等选手疯狂蚕食。

“健康中国2030”规划指出，健康是促进人全面发展的必然要求，是经济社会发展的基础条件，是民族昌盛和国家富强的重要标志，也是广大人民群众的共同追求。在这个浮躁的社会，坚持做正宗阿胶需要很大的坚守与信念。

本报告对国际、国内阿胶行业市场发展状况、关联行业发展状况、行业竞争状况、优势企业发展状况、消费现状以及行业营销进行了深入的分析，在总结中国阿胶行业发展历程的基础上，结合新时期的各方面因素，对中国阿胶行业的发展趋势给予了细致和审慎的预测论证。本报告是阿胶行业生产、经营、科研企业及相关研究单位极具参考价值的专业报告。

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