黄金行业市场前景机遇分析 金价仍处于反弹走势

亚洲时段，现货黄金小幅上涨，目前交投于1924.11美元/盎司附近，尽管市场对美联储11月份加息预期有所升温，但仍普遍预计9月份会维持当前利率不变，美元和美国国债收益率从近期高位回落，给金价提供支撑。另外，市场出现了一些中长线逢低买盘，也给金价提供反弹动能。

政府债务水平创纪录、地缘政治紧张局势有可能分裂全球贸易体系，以及生产率增长可能持续疲软，都可能使世界面临一个缓慢增长的未来，甚至在一些国家的发展开始之前就受到阻碍。这给金价提供避险支撑。

如果你想了解黄金行业的环境、行业发展现状、产业链发展状况、市场供需、竞争格局、标杆企业、发展趋势、机会风险、发展策略与投资建议等进行了分析……我们研究院撰写的《2023-2028年中国黄金行业投资潜力及发展前景分析报告》。重点分析了我黄金行业将面临的机遇与挑战，对黄金行业未来的发展趋势及前景作出审慎分析与预测。

当前活跃在黄金市场上的不再仅仅是传统印象中的“大爷大妈”，很多年轻的消费客群也纷纷加入“买金大军”中。金豆豆、古法素圈等新款式在他们的热情带动下，都火爆市场。

黄金既具备普通商品属性，也具备特殊的金融属性。新兴市场对黄金的需求占72%，发达国家的需求占28%。去年中国的需求有825吨左右，过去12年都位列全球需求第一名。前五名是中国、印度、美国、德国和土耳其。

随着中国黄金市场的发展，中国已逐渐形成了黄金生产、批发零售、资产配置、投资贸易等多层次、多形式、多功能，包含全产业链的市场供需体系。

在黄金珠宝门店，足金饰品金价，早已全面上涨至500元以上，部分品牌的单价甚至已经逼近600元/克。买涨不买跌的心理，叠加前期被抑制的需求释放，加剧了黄金的投资性消费，让很多潜在客户选择下手。

黄金行业产业链覆盖广泛，上游主要为采矿业与冶炼业，中游主要为黄金交易投资，下游则涉及黄金首饰与金币金条的加工、销售等行业。

国家统计局数据显示，2023年上半年，社会消费品零售总额227,588亿元，同比增长8.2%。其中，从限额以上单位消费品零售额增速来看，金银珠宝类17.5%的增速仅次于餐饮，优于日常生活类商品，且大幅领先其他升级类商品。

在过去五年里，很重要的一类需求是投资需求，也就是金币、金条以及黄金ETF。还有一块需求是储备需求，也就是央行官方的黄金储备，占比17%。此外，金饰需求占据大部分，科技用金也有一定占比。

二季度央行购金速度放缓，不过一季度的强劲开局为创纪录的上半年表现奠定了坚实的基础。很多新兴经济体和发达经济体央行都在踊跃购金。

中国黄金协会统计数据显示，2022年国内黄金总消费量同比下降10.63%至1101.74吨，其中金饰同比下降8.01%至654.32吨，金币金条同比下降17.23%至258.94吨，工业及其它用金同比下降8.55%至88.48吨，可以看出首饰仍是国内黄金消费的绝对主力，相较其它用途显示出更强的需求刚性。

上半年黄金回收同比增长9%，大部分增长来自中国和印度。中国和印度去年二季度的回收活动相对较弱，因此两个市场的增长都有基期效应的影响。虽然金价高企，生活成本压力巨大，西方市场的黄金回收活动却并未出现明显回升。

中国黄金首饰市场在近年来得到了快速发展，一方面，随着市场开放及生活水平提高，首饰消费需求不断增长;另一方面，全球性的金融危机提升了人们的避险意识，黄金的保值功能重获关注，成为消费者购买金饰的另一个考虑因素。随着黄金首饰的设计和工艺不断推陈出新，黄金饰品的产品风格不再局限于传统的端庄大气，兼具古典与现代气质的黄金饰品得到了越来越多中国消费者的青睐。

黄金行业市场前景分析

珠宝行业规模增长迅速，市场空间广阔。2020—2023年上半年金银珠宝类零售额同比变化情况的分析来看，珠宝消费对经济形势的变化反应“敏感”，特别是在宏观经济复苏回升阶段，珠宝消费的反弹往往能跑出加速度。

消费者对高品质的期待预计将驱动头部中高端品牌市占率持续提升。根据品牌定位不同，国内珠宝首饰市场分为高端、中高端及大众市场。

高端市场被国际知名品牌垄断，如 Tiffany、Cartier、Bvlgari、VanCleef & Arpels 等;中高 端市场竞争激烈，以港资品牌及国内品牌为主，主要品牌有周大福、六福珠宝、周大生、老凤祥、潮宏基等;大众市场以区域性品牌及杂牌为主，如菜百首饰、萃华珠宝等均为区域性品牌。

中高端品牌首饰以做工细致、服务优质、售后完善等方面见长，更符合当下消费者对珠宝首饰的消费升级诉求。因此预计未来中高端品牌市占率将进一步提升。

同时，直播业态扩大了珠宝产品的消费者规模与购买频次。如今，翡翠、玉石、文玩不仅是“有钱、有闲”的中老年群体喜欢的类目，更多年轻人开始涌入直播间购买。

新抖数据公布的抖音主播带货榜单显示，7月带货总销售额前三的主播均是珠宝直播。翡翠、文玩等也是各大平台的重要品类，淘宝、抖音、快手等多个头部平台的珠宝类直播基地在深圳大型珠宝批发市场水贝相继落户。随着视频号、小红书等平台上电商业务发展，很多珠宝商家开始入驻争抢红利。

本报告根据黄金行业的发展轨迹及多年的实践经验，对中国黄金行业的内外部环境、行业发展现状、产业链发展状况、市场供需、竞争格局、标杆企业、发展趋势、机会风险、发展策略与投资建议等进行了分析，并重点分析了我国黄金行业将面临的机遇与挑战，对黄金行业未来的发展趋势及前景作出审慎分析与预测。

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