有色金属行业市场分析 有色金属市场深度分析

随着新能源的发展和普及，有色金属在需求端又迸发出了新机遇。像是锂、钴这样的动力电池的主要生产原料，具有确定性的长期增量需求，这使得有色金属不再仅仅只是单纯的周期品种，还兼具了消费属性。

截至2023年5月31日，有色金属矿业主题指数自基日(2013年12月31日)以来累计涨幅40.38%、年化涨幅4.82%，跑赢沪深300及有色金属指数，年化波动率为31.55%，夏普比率为0.28，相对有色金属指数而言具有综合优势。

如果你想了解有色金属行业的内外部环境、行业发展现状、产业链发展状况、市场供需、竞争格局、标杆企业、发展趋势、机会风险、发展策略与投资建议等进行了分析……我们研究院撰写的《2023-2028年有色金属行业深度分析及投资战略研究咨询报告》。重点分析了我国有色金属行业将面临的机遇与挑战，对有色金属行业未来的发展趋势及前景作出审慎分析与预测。

有色金属，狭义的有色金属又称非铁金属，是铁、锰、铬以外的所有金属的统称，广义的有色金属还包括有色合金。有色金属是国民经济发展的基础材料，航空、航天、汽车、机械制造、电力、通讯、建筑、家电等绝大部分行业都以有色金属材料为生产基础。随着现代化工、农业和科学技术的突飞猛进，有色金属在人类发展中的地位愈来愈重要。

另一方面，多种大宗商品历史资本开支不足导致供给端较为刚性，叠加突发的地缘 冲突对全球资源端供给链的影响，也加剧了通胀率居高不下的局面。 基础能源如煤炭和天然气的历史资本开支不足，导致供给增量有限，同时新能源发 电不够稳定、短期替代作用有限，导致能源供给短期较为刚性。于是在 2021 年，疫情 后的经济复苏带来能源需求的大幅增长，供需矛盾激化导致基础能源价格持续攀升。 2022 年，俄乌冲突进一步加剧了能源供给紧张局面，能源价格再创新高，海外煤炭、天 然气价格较 2021 年初涨幅分别约 463%和 973%。

有色金属工业是国民经济重要的基础原材料产业，产品种类多、应用领域广、产业关联度高，在经济社会发展以及国防科技工业建设等方面发挥着重要作用。常用的有色金属有铜、铝、铅、锌、镍、镁、钛、锡、锑、汞等十种。

我国有色金属新材料开发虽然取得一定进展，但有色金属产业仍处于大量生产出口低价原料、高价进口深加工产品的状态，远不能满足国内需要。长期以来，有色金属新材料开发投资风险大、研制周期长等因素一直制约着我国有色金属新材料及深加工产品的发展。但值得肯定的是，企业一旦在有色金属新材料及深加工产品的性能和质量上取得重大突破，将可以在较长时期内形成有色金属领域的核心竞争力。当前，我国有色金属工业发展正处于重要转型期，高新材料及高精尖深加工产品竞争优势也正在不断形成。

当前主要有色金属阶段供应过剩是全球性问题。但这也是深化产业结构调整，加快供应侧改革的有利时机。未来要想有所作为，就要把握这个机遇，振兴有色金属实体经济。

有色金属工业是制造业的重要基础产业之一，是实现制造强国的重要支撑，特别是农业现代化、工业现代化、国防和科学技术现代化都离不开有色金属。近年来，中国有色金属工业积极推进转方式、调结构、促转型，全行业砥砺奋进、铿锵前行，努力推进产业发展由大到强，在总量规模、产业结构、科技创新、绿色发展和国际影响等方面都迈上了新台阶，为实现有色强国梦积累了坚实基础和丰富经验。

有色金属既是国民经济发展所必需的基础材料，更是国防工业、科学技术等领域的重要战略资源。我国地大物博、矿物资源丰富，多种有色金属的储量位居全球前列，并依托较为完整的产业链体系，连续多年成为有色金属生产第一大国，2018年以来，我国常用有色金属产量逐年走高，从5688万吨增加至2022年的6774万吨，表明国内在有色金属矿产的勘探开发和增储上产中成效显现。其中，2018-2022年产量的同比增长率分别为2.7%、5.9%、4.3%、5.0%，增长幅度展现出愈发稳定的趋势，反映出在国内有色金属扩产增储的背景下，市场依然保持着较为有序的运行。

2022年，我国有色金属工业生产稳中有升，据初步统计，十种常用有色金属产量为6774.3万吨，按可比口径计算比2021年增长4.3%。新冠疫情以来，规上有色金属企业工业增加值呈现出稳定回升的态势，2020年至2022年间，规上有色金属企业工业增加值呈现稳定回升态势，分别增长2.1%、3.1%、5.2%。2022年，规上有色金属企业实现营业收入79971.9亿元，比2021年增长10.5%，实现利润总额3315亿元，为历史第二高值。

2021 年 3 月 CPI 增速从 2 月的 1.7%提升至 2.6%，之后进一步上升至 5%~6%区间，明显超过美联储确定的界限值 2%。 面对通胀率居高不下的情况，美联储在 21 年 12 月货币政策会议中首次提及缩表， 态度明确转鹰，而 2022 年 2 月 CPI 同比从 2021 年底的 7%进一步增长至 7.9%。于是在 2022 年 3 月 17 日，为缓解通胀压力，美联储宣布加息 25bp，至此开启第七轮加息周期。 截至 2023 年 5 月，美联储累计加息 600 个基点，将联邦利率基金目标从 0-0.25%一举提 升至 5-5.25%区间。

有色金属行业市场未来发展趋势预测

据协会预测，我国有色金属工业生产总体仍会保持平稳运行，2023年美联储加息幅度放缓，但目前加息周期尚未结束，受世界流动性紧缩、需求放缓、地缘冲突、产业链重构等多重因素影响，全球经济下行压力加大，外需对中国经济的支撑有一定减弱，尤其是对具有金融属性较强，并且产业链、供应链与国际市场密切相关的有色金属的影响有待持续观察，预计2023年十种常用有色金属产量增幅在3.5%左右，有望突破7000万吨;工业增加值增速在4.5%左右。

有色金属行业是国民经济的重要基础产业，也是工业领域碳排放的重点行业。近年来，有色金属行业快速发展，形成上下游贯通的完整产业链，但受产业规模大等影响，碳达峰、碳减排任务依然艰巨。《有色金属行业碳达峰实施方案》，提出“十四五”期间，有色金属产业结构、用能结构明显优化，低碳工艺研发应用取得重要进展，再生金属供应占比达到24%以上。“十五五”期间，有色金属行业绿色低碳、循环发展的产业体系基本建立。

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