上半年海天味业酱油营收同比减少9.28% 酱油行业未来趋势分析

随着今年以来大环境的复苏，餐饮行业恢复的趋势已然十分明显。来自国家统计局的数据显示，2023年上半年餐饮收入2.43万亿元，同比增长21.4%。餐饮业复苏的可喜态势已然十分明显。

然而，尽管餐饮业复苏趋势明显，昔日被看作餐饮行业“酱油一哥”的海天味业的发展却并不理想。

从业绩表现来看，今年上半年海天味业营收、净利润均呈现出双降的状态;从资本市场的表现来看，截至10月11日收盘，海天味业总市值为2244.26亿元。与2021年的高点6953.34亿元相比，两年多时间里，海天味业市值蒸发了超过4700亿元。

实际上，海天味业的失速其实在近几年便有体现。数据显示，2020年-2022年，其营收增速分别为15.13%、9.71%、2.42%，对应归母净利润增速为19.61%、4.18%、-7.09%，增速逐渐放缓，去年更是出现增收不增利现象。

来到今年，公司业绩承压的情况进一步恶化。

2023年上半年海天味业酱油营收同比减少9.28%

今年上半年，海天味业营业收入129.66亿元，同比减少4.19%;归属于上市公司股东的扣非净利润只有29.7亿元，同比减少9.79%。

拖累海天业绩的不是其他，正是其赖以起家的酱油。中报显示，报告期内，海天味业酱油收入67.98亿元，同比下降9.28%。

具体来看，海天味业营收贡献较大的酱油、调味酱、蚝油等业绩都出现了下滑。上半年报告期内，公司酱油营收为67.98亿元，同比减少9.28%;调味酱的营收为13.37亿元，同比减少5.96%;蚝油的营收为2.2亿元，同比减少0.53%。

10月16日，海天味业(SH603288)发布公告称，基于对公司未来持续稳定发展的信心和对公司价值的认可，结合公司经营情况、财务状况，根据相关法律法规，董事长庞康先生提议公司以集中竞价交易方式回购部分社会公众股份，回购资金总额不低于人民币5亿元(含)，不超过人民币8亿元(含)，回购价格不超过董事会通过回购决议前30个交易日公司股票交易均价的 150%。

股份将用于员工持股计划或者股权激励。若公司未能 在本次股份回购实施结果暨股份变动公告日后3年内使用完毕已回购股份，尚未使用的回购股份将予以注销。如国家对相关政策作调整，则本回购方案按调整后的政策实行。

10月16日，海天味业低开0.05%，开盘价为38.9元/股，开盘后，公司股价突然大跌，30分钟内跌幅超7%，其后一度跌至7.99%。截至收盘，海天味业股价35.85元，下跌7.89%，市值1993.5亿元，跌破2000亿元。盘中股价最低下探至35.8元/股，创出2019年3月27日以来的新低。

消息面上，9月以来，海天味业并未发布公开公告，对于股价下跌原因，投资者众说纷纭。有观点认为或与三季报业绩不理想有关。

酱油行业目前处于存量竞争阶段，增长速度主要依靠提升市场份额和扩展新产品维持增长，这也造就了新一代品牌零售的全面变革和升级。业内人士表示，在酱油行业进入存量竞争的背景下，面对消费行业的迭代趋势，酱油企业需要从新思维、新人群、新场景、新产品等方面进行革新。

酱油行业未来趋势分析

酱油品牌既有发展历史悠久的老字号酱油品牌，如致美斋、珠江桥、金狮;也有新兴发展的品牌，如富氏、欣和。既有全国性的强势品牌，如海天、厨邦、加加、李锦记;也有地方特色品牌，如千禾、巧媳妇、味莼园。既有中外合资的品牌，如统万、和田宽;也有独资品牌，如中国台湾味全中国、台湾金兰、日本龟甲万、日本雅玛莎、新加坡和合、韩国泉飘、韩国膳府。

酱油是中国传统的，用大豆或或黑豆、小麦或麸皮，加入水、食盐酿造而成的液体调味品，色泽呈红褐色，有独特酱香，滋味鲜美，有助于促进食欲。

据中研产业研究院《2023-2028年中国酱油市场深度调查研究报告》分析：

随着生活水平的提高以及收入的增长，酱油产品持续升级，从最初传统的老抽、生抽到追求味道的高鲜酱油再到现如今追求健康的零添加、有机产品，产品矩阵不断完善。与之相对应的是价值带也不断突破，从低端到中端到中高端再到高端。当前酱油主流价格带在8-15元左右，以高鲜和部分零添加产品为主。

作为“健康中国”战略的重要落地行动，全民健康生活方式膳食行动倡导“三减(减盐、减油、减糖)三健(健康口腔、健康体重、健康骨骼)”。其中，减盐居于首位，也被视作健康生活方式养成的新起点。《国民营养计划(2017—2030年)》提出，预计到2030年，进一步提高居民的营养健康素养，让全国人均每日食盐摄入量降低20%。今年，国家市场监管总局起草了《市场监管总局关于加强酱油和食醋质量安全监管的公告(征求意见稿)》，鼓励酱油生产企业研发生产减盐酱油等产品。

10月9日，千禾味业举办2023年半年度业绩说明会。会上，千禾味业管理层谈到，今年，公司继续强化基础研究，持续提升产品品质，加强产品和渠道布局，提升市场竞争能力，整体业绩较去年同期稳步增长，有机系列产品、零添加系列产品都有不同程度的增长。

对于产品结构，说明会上披露，公司零添加酱油的销售收入占酱油销售收入的50%以上，未来或将进一步提升。

从长期来看，随着健康化观念持续导入并被广大消费者所接受，以及场景的扩大与细分，产品的健康属性将会成为关注点，酱油功能性的多样化和细分化也将成为主要趋势。

本报告对国内外酱油行业的发展状况进行了深入透彻地分析，对我国行业市场情况、技术现状、供需形势作了详尽研究，重点分析了国内外重点企业、行业发展趋势以及行业投资情况，报告还对酱油下游行业的发展进行了探讨。

想要了解更多酱油行业详情分析，可以点击查看中研普华研究报告《2023-2028年中国酱油市场深度调查研究报告》。