投资银行行业深度分析及投资银行行业发展现状2023

一、投资银行的概念

投资银行是与商业银行相对应的一类金融机构。主要从事证券发行、承销、交易、企业重组、兼并与收购、投资分析、风险投资、项目融资等业务的非银行金融机构，是资本市场上的主要金融中介。投资银行是美国和欧洲大陆的称谓，英国称之为商人银行，在中国和日本则指证券公司。

投资银行的组织形态主要有四种：一是独立型的专业性投资银行，这种类型的机构比较多，遍布世界各地，他们有各自擅长的业务方向，比如中国的中信证券、中金公司，美国的高盛、摩根士丹利;二是商业银行拥有的投资银行，主要是商业银行通过兼并收购其他投资银行，参股或建立附属公司从事投资银行业务，这种形式在英德等国非常典型，比如汇丰集团、瑞银集团;三是全能型银行直接经营投资银行业务，这种形式主要出现在欧洲，银行在从事投资银行业务的同时也从事商业银行业务。投资银行主要有投资业务。四是跨国财务公司。

当前国内学术界和实务界对投资银行一词的理解存在混乱，很大程度上是没有辨别清楚这四个层次。其实这个英文词组的四层含义都有相应的中文单词，可以分别用投资银行、投资银行业、投资银行业务和投资银行学来表示。投资银行是与商业银行相对应的一个概念，是现代金融业适应现代经济发展形成的一个新兴行业。它区别于其他相关行业的显著特点是，其一，它属于金融服务业，这是区别一般性咨询、中介服务业的标志;其二，它主要服务于资本市场，这是区别商业银行的标志;其三，它是智力密集型行业，这是区别其他专业性金融服务机构的标志。

二、投资银行行业发展现状分析

世界各国对证券公司的划分和称呼不尽相同，美国的通俗称谓是投资银行，英国则称商人银行。以德国为代表的一些国家实行银行业与证券业混业经营，通常由银行设立公司从事证券业务经营。日本等一些国家和中国一样，将专营证券业务的金融机构称为证券公司。投资银行业是一个不断发展变化的行业。在金融领域内，投资银行业这一术语的含义十分宽泛。从广义的角度来看，它包括了范围宽泛的金融业务;从狭义的角度来看，它包括的业务范围则较为传统。

投资银行的业务主要有主营获利业务和辅助业务，主营获利业务包括传统证券承销和交易业务，现阶段随着投行业务范围不断扩大，投行创新型业务和延伸业务也在逐渐丰富，项目融资、并购重组、风险投资、资产管理等业务逐渐成熟，形成了业务线丰富的局面。中国投资银行凭借着传统业务、创新业务和各类延伸业务维持经营，这三类业务为投行创造价值，中国投资银行90%以上的营业收入来源于这三类业务。中国投资银行上游主要为待上市公司/已上市公司以及登陆市场，随着中国企业数量不断增加、经济发展迅速，投资银行上游目标群体不断增大，下游的投资者以机构投资者和个人投资者组成。

根据中研普华产业研究院发布的《2023-2028年投资银行行业市场深度分析及发展策略研究报告》显示：

企业注册日趋便利，营商环境不断优化，市场活力不断激发，企业数量进入爆发式增长阶段，中国企业数量不断增加，数据显示，2009年中国企业数量为1034万户，2009-2019年，中国企业数量保持稳步增长态势，2019年中国企业数量增长至3858万户，企业数量不断增加。同时，中国第三产业比重不断增长，产业结构不断优化，市场经济保持高增长态势。中国企业数量的不断增加以及产业结构的优化，孕育出大批优质企业，成为投资银行业务的目标客户。

根据国家统计局数据显示，2019年中国境内上市公司数量达到3777家，较2018年增加了193家上市公司，基本覆盖了各行业重点龙头企业和细分领域较强核心竞争力企业，是实体经济的中坚力量;2019年中国共有3857只股票数，较2018年增加了191只。中国投资银行行业竞争激烈，头部企业资金雄厚，资源丰富，拥有较强的话语权，从而形成了行业市场集中度较高的现状。数据显示，截至2019年4月-2020年4月期间，募集资金排名前三的投资银行为中信证券、华泰联合和中信建投，中信证券共计募集资金2299.6亿元人民币，华泰联合募集资金1157.1亿元人民币，中信建投募集1132.8亿元人民币。

银行理财投资者数量不断上升。截至2020年底，市场持有理财产品的投资者数量为4162.48万个，其中个人投资者4148.10万人，占投资者总数的99.65%，投资者持有总金额占比87.5%;机构投资者14.38万人，占投资者总数的0.35%，投资者持有总金额占比12.5%。截至2020年底，在全国31个省(自治区、直辖市) 中，个人投资者持有理财产品总金额排名前五的地区分别为浙江、江苏、山东、上海和广东，总金额保持在5200~13000亿元之间。

按投资者数量分布，截至2020年底，二级(中低)风险理财产品最受投资者欢迎，占比高达67.6%;其次一级(低)风险理财产品占比19.32%;三级(中)风险理财产品占比13%;四级(中高)、五级(高)风险理财产品占比均为0.04%。按投资者持有金额分布，截至2020年底，风险等级为二级(中低)的理财产品最受投资者欢迎，占比高达68.32%;其次三级(中)风险理财产品占比19.65%;一级(低)风险理财产品占比11.75%;四级(中高)、五级(高)风险理财产品分别占比0.16%、0.12%。

中国的投资银行业正面临着有史以来最大的市场需求，随着中国经济体制改革的迅速发展和不断深化，社会经济生活中对投融资的需求会日益旺盛，国有大中型企业在转换经营机制和民营企业谋求未来发展等方面也将越来越依靠资本市场的作用，这些都将为中国投资银行业的长远发展奠定坚实的基础。

三、投资银行行业未来发展趋势预测

在国际经济全球化和市场竞争日益激烈的趋势下，投资银行业完全跳开了传统证券承销和证券经纪狭窄的业务框架，并已形成多样化、国际化、专业化、集中化和合业经营的趋势。中国投资银行业的市场潜力是巨大的，这对处于发展初期的投资银行业是巨大的机遇，同时也是巨大的挑战。为了承担起历史赋予的重任，中国投资银行业必将向着规模化、全面化、专业化、国际化、混业型发展。

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