中药股震荡拉升 中药行业市场前景预测

截至4月末，Wind中药板块72家上市企业的2023年年报悉数亮相。

从营收和净利润的同比变化来看，超过一半的中药企业实现营业收入、归母净利润“双增”。一方面，头部企业的发挥持续稳定，白云山、云南白药、华润三九、同仁堂、以岭药业、片仔癀的全年收入均突破100亿元;另一方面，天士力、太龙药业、ST康美等多家企业走出亏损泥潭，实现业绩逆转。

根据中研普华研究院撰写的《2024-2029年中国中药行业市场深度调研及投资策略预测报告》显示：

中药行业现状分析

中药主要来源于天然药及其加工品，包括植物药、动物药、矿物药及部分化学、生物制品类药物。由于中药以植物药居多，故有“诸药以草为本”的说法。从产业链角度来看，中药行业上游主要包括中药材的提供(包括前期的矿物采集、动物养殖和中药材种植);中游包括中药饮片加工和中成药的加工;下游则广泛应用于医院、药店、超市、电商等。

在中药的分类上，随着科技技术发展及市场需求变动，市面上的中药产品可根据成品形态、制作工艺等方面不同大致分为中药饮片、中药配方颗粒及中成药三大类。

截至2023年12月29日，A股三大指数(上证指数、深证成指、创业板指)年内分别下跌3.70%、13.54%、19.41%，医药指数年内下跌4.47%，而中药指数年内上涨1.57%，在利好政策和业绩催化之下一路跑赢。

具体来看，2023年，超六成(47家)中药上市公司的业绩实现正增长，实现营业收入、归母净利润双增的公司占比超过50%。其中，以上海凯宝、陇神戎发、ST春天为代表的小市值企业通过营销改革、品牌建设或降本增效，表现出良好的收入增长势头，与OTC(非处方药)龙头华润三九一同实现了超过30%的收入同比增长;天士力、太龙药业、珍宝岛等6家企业的归母净利润增幅达三位数，其中，天士力归母净利润同比增幅最高，达505.34%。

此外，2023年，云南白药、白云山、华润三九、济川药业、片仔癀的归母净利润均超过20亿元，同仁堂、吉林敖东、以岭药业、东阿阿胶、葵花药业、天士力、康弘药业的归母净利润则超过10亿元水准。

但业绩只是投资者的评判标准之一。截至4月30日收盘，片仔癀和云南白药的市值分别为1431.31亿元和1021.49亿元，是A股仅有的两家市值过千亿元的中药企业。2023年，两家企业的股价降幅分别为15.74%和7.13%。而去年股价上涨20.93%、市值接近850亿元的同仁堂，市值一度被华润三九反超，短暂跌出市值TOP3。

中药行业市场前景预测

年报显示，药材价格上涨影响因素复杂，主要包括成本方面，如人工成本、初加工成本上涨;供应方面，如政策调整导致种植面积缩减、国家对珍稀野生药材实行禁采、限采，异常天气持续时间长导致单产下降、乱采滥挖对野生中药材资源的破坏等减少市场供应。除此之外，还有资金炒作等因素。

随着全国人民健康意识的增强，食品与药品安全问题备受关注。中药材是中医药事业与大健康服务 业发展的基础，地位尤为突出。近年来，国家及相关单位相继出台了《国务院关于扶持和促进中医药事 业发展的若干意见》、《中共中央 国务院关于促进中医药传承创新发展的意见》[6]、《关于进一步加 强中药材管理的通知》、《关于医保支持中医药传承创新发展的指导意见》、《全国道地药材生 产基地建设规划(2018—2025年)》、《“十四五”中医药发展规划》等中医药政策与文件。各政策及文件的实施对中药材种植产业发展有着极大的促进作用。随着一系列中药材政策的实施将持续带动中药材种植产业规范化、规模化与产业化发展，未来几年中药材种植产业将迎来重大发展机遇。

中药产业的高质量发展与技术创新发展水平息息相关。我国各省份在加快推进中医药现代化与产业化国家策略的指引下，鼓励企业与高校、科研机构加强合作，并建立中药材重点实验室、创新驿站、院士工作站等平台，支持企业与科研单位在中药材新品种选育、种子种苗繁育、新兴种植技术、产后加工 等环节联合攻关，加强连作障碍、绿色防控等技术研究试验。中药材种植创新技术在良种繁育、生态种植、专用农药、加工技术和追溯体系等方面逐渐得到推广，中药材种植产业总体向规模化、规范化发展，中药材及饮片质量逐年向好。

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