锂电池隔膜上市公司龙头股巨量解禁 2021国内锂电池隔膜企业市场份额

锂电池隔膜上市公司龙头股巨量解禁 2021国内锂电池隔膜企业市场份额

8月16日，作为“锂电池隔膜行业龙头”的恩捷股份将迎来巨量解禁，解禁市值达638.26亿元。面对周一开盘，恩捷股份的4万股东坐不住了。恩捷股份此前在互动平台表示，公司的锂电池隔膜产品适用于磷酸铁锂电池。比亚迪是公司的重要客户之一。

锂离子电池是现代高性能电池的代表，由正极材料、负极材料、隔膜、电解液四个主要部分组成。锂电池的结构中，隔膜是关键的内层组件之一。隔膜是一种具有微孔结构的薄膜，是锂离子电池产业链中最具技术壁垒的关键内层组件。

隔膜是保证锂离子电池安全稳定工作的核心材料。隔膜的性能决定了电池的界面结构、内阻等，直接影响电池的容量、循环以及安全性能等特性，性能优异的隔膜对提高电池的综合性能具有重要的作用。

恩捷股份主营业务为锂电池隔膜，为锂电池重要原材料之一。今年上半年受到“电池荒”的影响，公司业绩大幅增长。根据业绩预告，公司今年上半年实现归属于上市公司股东的净利润10.00亿元-10.90亿元，最高增长239.15%。

2021年中国锂电池隔膜出货需求量

近两年，国内电动两轮车、储能、电动工具等下游市场的锂电需求快速爆发，铁锂电池回潮占比提升，都带动了干法隔膜出货量的显著增加。Q1国内干法隔膜产量达2.73亿平，同比增长208.5%，环比增长13.3%。

2020年中国锂电池隔膜出货量同比增长36.7%，预计2021年国内锂电隔膜需求量同比增长55%。到2025年隔膜供应量将增长至138亿平方米，未来五年年均复合增速为31.57%。

随着三元电池解禁及高能量密度电池的诉求，电池安全性要求越来越高，对隔膜的要求相应提高，市场对于涂覆隔膜等新技术正在提出新的要求。目前我国锂电池隔膜依赖进口较大，未来随着产能的扩大，将有极大的进口替代空间。

下游旺盛的锂电需求带动隔膜市场强势增长，国内隔膜产销量屡创新高，头部隔膜企业持续满产的情况下供应仍然紧张，第二、三梯队隔膜企业的产能利用率也出现大幅回升。

目前头部隔膜企业的产能已经基本开满，除恩捷每月仍有一定的增量外，星源、中材等已接近产能上限。第二、三梯队隔膜企业产能利用率提升明显，以河北金力为例，河北金力Q1隔膜产量同比增速达309.1%，环比20年Q4继续增长9.8%。

国内电动两轮车、储能市场带动干法隔膜出货量提升。而锂电池隔膜生产所需的主要原材料聚丙烯(PP)、聚乙烯(PE),这两种原材料主要从海外进口,价格受到汇率变动影响。

中国汽车动力电池产业创新联盟数据显示，今年7月，我国动力电池产量达17.4GWh，同比增长185.3%，环比增长14.2%。其中，磷酸铁锂电池产量连续三月超越三元锂电池，达9.3GWh，三元锂电池产量则为8GWh。

7月我国动力电池装车量为11.3GWh，同比增长125%，环比增长1.7%。其中，磷酸铁锂电池装机量年内首度超越三元锂电池，达到5.8GWh，同比上涨235.5%，环比上涨13.4%;而三元锂电池装车量则为5.5GWh，同比上升67.5%，环比下降8.2%。

7月动力电池装机量前10的企业分别是宁德时代、比亚迪、中航锂电、国轩高科、亿纬锂能、蜂巢能源、欣旺达、孚能科技、塔菲尔新能源和LG化学。

恩捷股份与比亚迪是主要的合作伙伴，锂电池装机量前三企业的合计市场份额已提高到73.72%，行业集中度进一步增强。

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