茅台价格下行后又回温 中国白酒行业利润总额分析

有媒体报道称，2021年500ml飞天茅台今日单瓶价格为3000元、2020年500ml飞天茅台单瓶价格为3020元。价格不算太好。以北京为例，8月25日茅台酒市场价格已回落到2800元/瓶附近，下行200元左右，有媒体评论称“茅台控价初见成效”。近期白酒板块悲观情绪持续蔓延，茅台股价一度逼近1500元，年内最大跌幅超过40%。不过，近期市场情绪便逐渐趋于稳定，截至8月25日收盘，贵州茅台已经连续三个交易日上涨，股价重回1600元以上。白酒指数亦录得三连阳。

据中国酒业协会数据，2020年中国白酒销售收入为5836亿元，同比上升2.9%。即便在上半年疫情影响的情况下，白酒行业仍然克服了阻力，在销售收入上实现了同期的正增长。产销量下降，销售和利润增加，这一对比的背后是白酒行业近年来集中度的持续提升。

据中研研究院《2021-2026年白酒市场发展现状调查及供需格局分析预测报告》显示

2021年是白酒“十四五”规划开局之年，也是“创新突破年”，要从品牌、文化、品质、营销和管理五个维度夯实基础，助力高质量发展。随着经济水平的逐步提升，大众对于白酒的消费需求猛增，尤其是对高端白酒的需求。整个白酒行业在消费刺激以及高毛利的催动下，实现了高速增长。

中国白酒行业利润总额

图表：2020年中国规模以上白酒企业利润总额

数据来源：中研普华

中国白酒消费市场规模

图表：2020年中国规模以上白酒企业市场规模

数据来源：中研普华

我国高端白酒市场增长潜力大，龙头有望受益。将申万行业中的贵州茅台、五粮液与泸州老窖作为高端白酒市场的衡量标准。2016-2020年，茅五泸营业总收入的年均复合增速为23.89%，我国高端白酒市场持续扩容。

综合来看，上半年多家白酒企业业绩向好，但在资本市场，白酒股的表现却颇为冷淡。白酒行业的投资逻辑不变，行业整体的发展趋于理性和稳健，集中度仍持续提升，茅台作为行业龙头引领价值回归仍是大趋势。

业内人士表示，2021年是“十四五”开局之年，对于整个白酒行业来说极为关键。各大白酒在未来的几年内，都将着重发力文化战略、扩产扩能和新百亿。目前，中国白酒行业百亿俱乐部已超过10家，白酒市场的竞争也在不断的加剧。

根据中国海关数据显示，2020年中国白酒进口量为277.8万升，同比下降28.8，这是自2016年以来白酒进口量首次下跌，主要原因是新冠疫情的爆发，使得国际贸易减弱，白酒进口也减少。

未来行业发展趋势具体详情可点击查看中研研究院出版的《2021-2026年白酒市场发展现状调查及供需格局分析预测报告》。