军工行业现状 军工行业发展前景分析

随着政策的开放，中国军工已经成为中国领先的投资热点。而且许多军工单位快速将军工规模扩大到民用领域，民营资本已经进入了军工领域。这就意味着，军工发展即将进入一个爆发期，中国军工迎来了发展的黄金时代。在强国必须强军的指导下，强军目标已上升至新的战略高度，在中国军队补偿式发展的刚性需求支撑下，当前军工行业面临更为确定的发展机遇。

军民融合扶持力度逐渐加大，民参军企业重点受益。军民融合发展委员会第一次全体会议以来，国家就加速全面推开武器装备科研生产许可与装备承制单位联合审查工作机制，并在全国范围推广军民大型国防科研仪器设备整合共享、以股权为纽带的军民两用技术联盟创新合作、民品企业配套核心军品的认定和准入标准3项创新举措。随着民参军准入政策的进一步优化和扶持力度的进一步增强，民参军企业有望重点受益。

据中研产业研究院报告《2022-2027年中国军工行业深度发展研究与“十四五”企业投资战略规划报告》分析

军工行业现状

随着科技的不断发展，我国军事工业细分为很多领域，军工电子其中的一部分。我国军工电子起步较晚，但发展至今已有较大的行业规模，目前，我国军用雷达市场空间每年预计在300亿以上，随着雷达技术向有源相控阵、数字相控阵发展，微波组件在雷达中的价值占比逐步提升，保守估计微波组件成本占整部雷达成本的60%以上，由此测算，微波组件在军用雷达领域年均市场空间将达200亿元。我国国防预算占GDP比重相对固定、财政预算占比有所回升，同时练兵实战化将大幅提升武器装备采购和维护需求，受世界国防支出上升大趋势影响，未来几年我国国防预算支出或将继续保持稳定增长。

根据《关于制定国民经济和社会发展第十四个五年规划和二〇三五年远景目标的建议》强调的内容看出，在“十四五”期间，国防建设将迎来新一轮升级：一方面，将加速武器装备现代化，意味着新型高精尖武器装备将加速列装;另一方面，要加强军事训练、加强练兵备战，意味着日常消耗型的军品需求将大幅提升。进入“十四五”以来，在军费稳定增长以及加强实战化训练的背景下，行业需求端有所保证，军工企业业务发展持续向好。未来2年将是国防军工行业提速的关键，行业复合增速有望超过30%。

发展新国防，是新的经济增长点的重要手段之一。不同于传统军品受到军费和利润模式的限制，新国防颠覆传统军品商业模式，军贸、军民融合式发展获得巨大成长空间。2021年是“十四五”的开局之年，距离2027年建军百年奋斗目标7年，距离2035年基本实现国防和军队现代化15年，经过几十年积淀与投入，我国军工行业已经基本具备了“内循环”的技术基础和物质条件，未来10-15年将是武器装备建设的收获期和井喷期。

军工行业发展前景分析

在我国国防实力与经济实力还不匹配的现实矛盾下，我国国防建设和军工行业发展正迎来规模性快速增长和结构性转型升级，军工行业在数量、质量和结构三个维度都迎来了实质性的重大变化和历史性的发展机遇。当前是“十四五”放量的早期，下游需求景气度高度确定，而军工行业正处于扩产早期，本轮扩产周期预计于2023、2024年增速达到阶段性高点(未来新型号、军贸、军转民等未考虑入内)。中游环节的分系统环 节，扩产有序推进，生产能力稳步提升。总装环节一方面主抓核心能力建设，另一方面释放部分生产环节， 提升效率，实现产业链协同发展。

军工产业链中上游企业业绩有望率先迎来新一轮增长

有调研认为，军工产业链上游企业和部分产业链中游企业生产周期短、收入确认早，其业绩最先体现行业景气度，其下游客户较为分散而供给相对集中，议价能力较强，降价压力较小。短期来看，2022年军工行业景气延续，军工产业链中上游企业业绩有望率先迎来新一轮增长，或将在一季报上有所体现;中长期看，我国军工行业在“十四五”或将持续处于高景气阶段，军工中上游企业业绩有望持续较快增长。

想要了解更多军工行业的发展前景，请查阅《2022-2027年中国军工行业深度发展研究与“十四五”企业投资战略规划报告》。

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