2022燃料油行业市场前景及现状分析

燃料油行业市场前景及现状如何?从全球炼厂利润水平看，近期虽有所下滑，但仍处于近年来绝对高位，主要受俄罗斯成品油出口下滑、天然气价格高企等因素影响，高硫燃料油作为副产品产量相对较高，同时俄罗斯作为高硫燃料油最大的出口国，出口量未见下滑且大量流入中东及亚洲地区，高硫燃料油延续弱势运行。

燃料油分为船用内燃机燃料油和炉用燃料油两大类，两类都包括馏分油和残渣油。馏分油一般是由直馏重油和一定比例的柴油混合而成，用于中速或高速船用柴油机和小型锅炉。后者主要是减压渣油、或裂化残油或二者的混合物，或调入适量裂化轻油制成的重质石油燃料油，供低低速柴油机、部分中速柴油机、各种工业炉或锅炉作为燃料。

2022燃料油行业市场前景及现状分析

在欧美制裁政策持续的背景下，俄罗斯高硫燃料油大量涌入亚洲地区。随着天气转冷，高硫燃料油在中东地区的发电需求同时逐渐减少。燃料油与6—7月份相比已经过了最差的时间点，目前国外成品油正在从结构性失衡走向平衡，国外汽油裂解已经从历史高点回落到5年均值以下，柴油裂解也出现明显回落。

上期所燃料油主力合约FU2301收涨3.09%，报2740元/吨;低硫燃料油主力合约LU2211收涨3.25%，报4571元/吨。预计10月的基本面会更加强劲，低硫燃料油市场情绪正在逐步好转。不过，国内成品油出口配额仍然不确定，成品油大量出口或将削弱柴油裂解价差，并导致亚洲低硫燃料油调油原料供应量的增加。

《2021中国能源化工产业发展报告》预测，“十四五”期间我国燃料油供应将由3200万吨增长至3950万吨，年均增长4.3%，产品收率由4.5%增至5.2%。根据目前规划，“十四五”时期我国国内低硫船燃产量将达到全球市场消费量的20%，将增强我国在国际燃料市场上的话语权，有助于提升市场影响力、参与国际定价。

国内燃料油需求增加，产量同比增加13.93%，为2,115.41万吨;终端燃料油行业需求的旺盛也使得同期库存增速大幅下降，年末库存较年初仅增加5.2%。2011年，受全球航运市场不景气影响，国内燃料油产量开始回落，为1,868.47万吨;同时燃料油的库存也处在近几年的低位。国内燃料油产量为888.77万吨，同比继续回落。

从燃料油行业销售来看，国内燃料油市场销售量有所波动，燃料油行业市场分别为1,565.20万吨、1,816.00万吨和1,614.00万吨。其中全球航运市场需求旺盛，国内燃料油销售情况和产销率均处在最好水平。国内燃料油销量有所下滑，年末产销率也下降到98.60%。

燃料油进出口方面，1~6月，我国共进口燃料油1207.75万吨，同比减少6.55%;进口量下降主要是由于国际原油市场持续低迷，且国内成品油价格下调预期较大，油品出货受阻，贸易商多延迟船期，导致我国燃料油进口量有所下滑。

燃料油出口方面，我国燃料油出口同比大幅增长28.84%，达到103.63万吨，主要是由于日本、韩国燃料油进口量回升和亚洲炼厂检修量超季节性的上升使市场再次趋紧，导致燃料油需求上升。

从燃料油自身的基本面情况来看，高硫燃料油正在面临供应端增量的压制。根据船期数据，俄罗斯9月燃油发货量预计达到518万吨(较上周预期显著上调)，环比8月增加20万吨。

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