隆基绿能签672亿元多晶硅料订单 中国多晶硅产量及供需格局研究

自2020年6月以来，多晶硅价格从6万元/吨左右大幅上涨，至2022年8月已逼近30万元/吨。硅料价格处在十年来的最高水平。多晶硅是光伏产业链上游核心原材料，其价格高涨也带动了中游电池片、组件价格的上调以及下游光伏发电系统投资建设进程的停滞，给行业健康发展带来不利影响。

不断高涨的价格反映出产品市场存在需求持续旺盛和产业链供给弹性不足的问题。由此导致的阶段性供需关系失衡是多晶硅价格攀升的一个重要原因。

隆基绿能签672亿元多晶硅料订单

11月30日晚，隆基绿能公告，为保障公司多晶硅料的稳定供应，2022年11月30日，公司及其9家子公司与内蒙古大全新能源有限公司签订了多晶硅料长单采购协议，预估该合同总金额约671.56亿元(不含税)。

机构预计，随着硅料供应瓶颈的逐步解除，光伏产业链利润将由上游向下游转移，电池片和组件环节有望在产业链利润再分配的过程中受益。

二级市场上，晨星数据显示，10月份，摩根大通旗下基金JPM China A-share Opps加仓隆基绿能7.4%。

今年以来，伴随着光伏发电成本进入平价期和各国应用清洁能源步伐的加快，全球光伏装机需求持续超预期。国内方面，2021年中央首次提出构建以新能源为主体的新型电力系统。相关顶层目标和利好政策的不断出台及持续加码，为光伏行业创造良好发展机遇。

分布式光伏整县推进和“千家万户沐光行动”项目发展势头良好。包括中石化、中国燃气、大众汽车在内的众多企业跨界入局分布式光伏等。多晶硅处于行业上游，市场长期发展潜力巨大。据中国光伏行业协会预测，2025年多晶硅的全球年均需求量将超过70万吨。

根据中研普华研究院《2022-2027年多晶硅市场投资前景分析及供需格局研究预测报告》显示：

光伏发电低成本、低碳的特点吸引了全世界范围内寻求能源清洁转型国家的目光。我国光伏产品的成本竞争力在全球范围内较强，这得益于完善的配套环境、相对低廉的要素成本以及产业规模效应。国际能源署7月发布的《光伏全球供应链特别报告》称，按照在建产能预测，2025年中国多晶硅、硅片在全球范围的份额将会高达95%，继续保持在世界范围的主导地位。随着今年以来欧美市场新能源加速替代传统能源，中国光伏产业产品产量已经站稳世界前排位置。中国光伏行业协会公布的数据显示，2021年中国多晶硅产量约50.6万吨，占据全球多晶硅产量3/4以上。今年上半年产品出口势头依然强劲，海外市场前景乐观。

中国多晶硅产量及供需格局研究

相较于产业链其他环节，硅料行业技术壁垒高、投资周期长，具有高门槛、高收益特征。在高利润的吸引下，2020年下半年以来，多家老牌多晶硅企业陆续宣布扩产，多家企业也纷纷投建产能进入硅料圈。但是，硅料的扩产周期较长，大量产能要到今年年底和明年才能实现释放。多晶硅产能扩张周期慢于下游硅片环节的投产速度，出现了时间错配。供给跟不上持续高涨的需求，造成了阶段性的供需失衡。这体现出光伏产业链存在弹性不足、协同效应弱的问题。这限制了当前我国光伏产业链的稳定性，也阻碍了行业的高质量发展。另外，大型硅片企业通常会签订硅料长单以确保原材料的充足供应。

目前市场中剩余硅料不足，进一步推高了硅料价格。今年6月的硅料大厂事故集中检修，以及夏季高温、限电等因素加剧了供应紧缺。四川是光伏和半导体硅片第二大产能地，占全国产能14%。受四川省8月份限电影响，四川地区硅料、硅片及电池片企业需要停产停工一段时间，对硅料扩产落地造成一定影响。

国际光伏贸易形势严峻复杂，贸易壁垒形式趋于多样化是推高多晶硅价格的重要原因，此外，还有新冠疫情反复冲击、部分企业炒作哄抬价格、个别从业者囤积居奇。在价格上涨时，投机可以放大需求，扭曲供需关系，不利于行业健康发展。

硅料行业跟铜、铝等其他行业一样也有周期。随着今年第四季度多晶硅供应增量的有望加大，硅料产能释放将带动多晶硅价格松动，价格下调可能性较大，供应紧缺局势将会得到缓解，但近期价格调整幅度可能不会太大。然而，预计明年扩建产能增量会远远超出需求增量，硅料产能持续爬坡之下，市场可能出现供过于求，届时价格可能大幅下降。

今年8月份三部委发布《关于促进光伏产业链供应链协同发展的通知》以来，多晶硅涨价幅度开始明显收窄，上涨动能减弱，价格区间已逐渐平稳。工信部10月9日发布的信息显示，根据《通知》有关要求，近期，工业和信息化部等三部门与多晶硅骨干企业及行业机构等相关单位进行了约谈。三部门对多晶硅价格存在投机炒作等哄抬价格行为的定调，对企业深入开展自查自纠，自觉规范销售行为的要求，和推动存量项目加速建设、释放产能的措施都意味着见顶信号进一步清晰，将可能助推价格提前回落。

《2022-2027年多晶硅市场投资前景分析及供需格局研究预测报告》由中研普华研究院撰写，本报告对该行业的供需状况、发展现状、行业发展变化等进行了分析，重点分析了行业的发展现状、如何面对行业的发展挑战、行业的发展建议、行业竞争力，以及行业的投资分析和趋势预测等等。报告还综合了行业的整体发展动态，对行业在产品方面提供了参考建议和具体解决办法。