债券市场体系及债券投资行业市场运行分析2023

债券(Bonds / debenture)是一种金融契约，是政府、金融机构、工商企业等直接向社会借债筹借资金时，向投资者发行，同时承诺按一定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。债券的本质是债的证明书，具有法律效力。债券购买者或投资者与发行者之间是一种债权债务关系，债券发行人即债务人，投资者(债券购买者)即债权人。

债券是一种有价证券。由于债券的利息通常是事先确定的，所以债券是固定利息证券(定息证券)的一种。在金融市场发达的国家和地区，债券可以上市流通。

2022年1-10月，全国发行新增地方政府债券46977亿元，其中一般债券7146亿元、专项债券39831亿元。全国发行再融资债券23315亿元，其中一般债券13568亿元、专项债券9747亿元。全国发行地方政府债券合计70292亿元，其中一般债券20715亿元、专项债券49577亿元。

根据中研普华产业研究院发布的《2022-2027年债券投资行业市场深度分析及发展规划咨询综合研究报告》显示：

债券投资，是指债券购买人(投资人，债权人)以购买债券的形式投放资本，到期向债券发行人(借款人、债务人)收取固定的利息以及收回本金的一种投资方式。债券的主要投资人有保险公司、商业银行、投资公司或投资银行，各种基金组织。此外，公司、企业以及个人也可以将闲置资金投放到债券上，投资人以相当于债券票面价格的货币购买债券，按照一定的利率收取利息，取得收益，在规定的期限到来时，再收回本金，债券按发行人可分为政府债券、公司债券和金融债券三种。

2017年至2021年，银行业总资产年均增速8.1%，回归至合理水平。同期，银行保险机构信贷投放和债券投资分别增加72.3万亿元和25.7万亿元。

从存量来看，中央国债登记结算有限责任公司数据显示，截至10月末，银行间市场投资者持有债券规模为91.5万亿元，主要系各类机构投资者和非法人产品等，而以中小机构、个人投资者为主要参与者的柜台市场持有规模为0.73万亿元，占比不足1%;从交易量来看，截至10月末，银行间市场本年累计现券交易为146.4万亿元，柜台债市场累计现券交易规模仅0.15万亿元，占比仅0.1%。

债券市场体系及债券投资行业市场运行分析2023

中国债券市场在高质量发展中逐渐走向成熟：市场规模稳步扩大、产品创新不断涌现、参与主体日趋多元、交易活跃度持续提升、双向开放不断深化、制度框架逐步完善。截至目前，我国已形成以银行间债券市场为主导，包括交易所市场、商业银行柜台市场在内的多元化、分层次的债券市场体系，债券市场已成为我国企业的第二大融资渠道，中国债券市场托管余额超过130万亿元，成为全球第二大债券市场。

作为企业直接融资的重要渠道，公司信用类债券市场规模也跃升至全球第二位，债券托管余额从2012年的6.7万亿元增长至去年底的30.8万亿元，增幅近360%。

不仅仅是存量规模的不断累积，债券融资占社会融资增量的比重连续4年超过30%。同时，债券市场交易规模大幅增加，市场流动性不断提升。2021年，债券市场现券交易规模达243.8万亿元，为2012年的3.2倍。

2022年上半年基金持有量最多的资产类型为债券，持有市值141423.03亿元，占据半壁江山;股票次之，持有市值为66176.15亿元。

2022年二季度，公募市场共有基金9794只，截止日资产净值达269454.75亿元，较去年同比上涨15.76%。根据2022年半年报数据，共有69家基金公司本期利润为正，其中建信基金本期利润值最高，为49.61亿元，本期利润较高的还有兴业基金、安信基金等。

随着公募基金规模的迅速增加，公募基金产品的持有人结构也愈加受到关注。天相投顾数据显示，2022年半年报中个人投资者持有基金118672.89亿份，占比51.12%，较2021年年报增长7443.81亿份，增速放缓;机构投资者持有基金113466.47亿份，占比48.88%，较2021年半年报增长13491.12亿份。

从个人投资者持有份额来看，天弘基金个人投资者持有份额增长至9821.10 亿份，仍居榜首;易方达基金个人投资者持有份额较2021年年报数据小幅下降，依旧位列第二;鹏华基金个人投资者持有份额大幅增长，再次跻身前十。

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