全球最大公募基金调高2023年中国GDP预期 大摩维持中国市场高配态度 公墓基金行业前景分析报告

全球最大公募基金调高2023年中国GDP预期

尽管北向资金类似2023年1月的高速净流入未必能持续，不过机构表示，2023年中国经济、市场在全球范围的吸引力显而易见。

继高盛、摩根士丹利等之后，日前，全球最大公募基金也调高了2023年中国经济增长预期。先锋领航集团日前发布的2023年2月度市场展望表示，2022年全国经济增长达到了3%，年末零售业表现出惊人的强劲势头。

先锋领航将中国2023年全年经济增长预期从4.5%上调至5.3%。据先锋领航集团投资策略及研究部亚太区首席经济学家王黔1月初介绍，4.5%的预测是对消费复苏留有余地下做出的。在当时彭博社全球经济学家预测中，4.5%低于全部经济学家预测值的中位数。

不过，随着经济复苏，先锋领航认为也需要关注通胀和后续货币政策。“鉴于通胀上升和近期经济增长走强的可能性，我们预计中国今年或将不再延续全面宽松的宏观政策(例如降低存款准备金率)”，先锋领航在2月度市场展望中指出。

根据先锋领航模型测试，未来10年中国股票的平均年化回报在7.4%-9.4%之间，显著高于中国以外全球股票的5.7%-7.7%。也就是说，拉长时间中国股票在全球范围内依然较具吸引力。

大摩维持中国市场高配态度

本轮市场反弹前期，旗帜鲜明唱多，建议投资者高配中国的大摩，2月2日在研究报告中表示，维持高配中国的态度不变。大摩表示，维持对中国股票高配的态度不变。因为，中国疫情后复苏持续推进，相较于新兴市场整体而言，中国股票的估值是有吸引力的。

大摩表示关注到发布报告(2月2日)这一周前半周市场经历了调整。它表示波动可能是出于对于春节期间数据的不同理解，以及对于美国市场的不确定性产生的担忧以及关于中美关系引发的考虑。

大摩表示，市场条件并未发生大的变化，指数仍有上行空间。近期推出的全面注册制和大摩理解的中国资本市场长期改革的框架一直。尽管如此，投资者可能会担心新股数量增加对A股市场带来的压力。

大摩编制的A股市场情绪指数显示，目前A股市场情绪较2022年四季度有所回升。但远未达到过热程度。

高调唱多的同时，大摩旗下亚洲基金已调高对中国市场的配置。例如，大摩旗下的“MS INVF Asia Opportunity Z” 基金投资日本除外的亚洲市场，选择优质、具成长性且被市场低估的公司以实现资本的长期升值。

基金最新信息披露材料显示，基金资产52.49%投资于中国股票，相较于基准的36.49%，显著高配。

根据数据统计，截至2月1日，今年以来北向资金成交净买入金额达1483亿元，在此期间的买入成交金额超9000亿元，其中宁德时代以近120亿元的净买入金额“霸榜”，隆基绿能、招商银行、五粮液、贵州茅台等均获净买入约50亿元。

随着公募基金市场的快速发展，公开披露的基金信息日益增多。近日，证监会、人民银行联合发布《公开募集证券投资基金信息披露电子化规范》(以下简称《规范》)金融行业标准，自公布之日起施行。

证监会表示，制定《规范》，通过信息技术手段将披露信息规范化、结构化、数据化，有利于提升信息生成、交换、校验、应用的效率，在基金信息披露义务人、基金监管机构和投资者之间搭起数据交换的桥梁，对保障公募基金公开透明运作起到积极作用。

公墓基金行业前景分析

据中研普华产业研究院出版的《2023-2028年基金行业竞争格局及“十四五”企业投资战略研究报告》统计分析显示：

随着公募基金2022年四季报披露“落下帷幕”，从总量数据来看，权益类基金的整体仓位创下历史新高，有市场人士担忧“88%魔咒”或再现。

“88%魔咒”，是指当公募基金仓位达到88%以上后，往往预示增量资金不足，此时大盘通常会迎来调整，市场对后市趋于谨慎。

根据天相投顾数据统计，股票型开放式基金2022年四季度末平均仓位达90.47%，创7年来新高，直追2015年一季度末90.92%的平均仓位，较2022年三季度末的平均仓位86.91%有明显提高，且突破“88%魔咒”临界线;

混合型开放式基金在去年四季度末的平均仓位为74.86%，也处于两年多来较高水平，仅低于2020年二季度末的平均仓位75.26%。

我国公募基金规模创新高的速度不断加快。回望10年前，公募基金行业总规模仅为3万亿元。2016年以后，公募基金行业驶入快车道。今年3月，公募基金规模突破26万亿元，7月则突破27万亿元大关。

在管理规模创新高的同时，公募基金数量、份额也在持续攀升。中基协数据显示，截至10月底，市场公募基金数量合计10270只。其中，封闭式基金数量1255只，开放式基金数量9015只。

从产品结构来看，公募基金产品类型丰富，货币基金占比最大，债券基金规模持续攀升。截至10月末，货币基金存量规模10.85万亿元，占比40%;股票、混合、债券、QDII基金存量规模分别为2.2万亿元、4.7万亿元、5万亿元和0.24万亿元。

公募基金迎来产品创新的“大年”。今年以来，公募基金产品从主动权益类、被动指数类基金等传统产品的普及，到公募REITs、碳中和ETF、同业存单基金等产品迭出，行业持续推进完善匹配投资者理财需求的路径和方式，为不同风险偏好的投资者提供更多的投资选择，优化基金投资者的盈利体验。

多只新产品的首发也带动了6月以来公募基金发行的回暖。Wind数据显示，剔除10月国庆节假期影响，6月以来公募基金单月发行数量均在100只以上，规模均超过1000亿元。其中，6月成立规模超过2000亿元。

值得注意的是，在今年权益市场震荡的背景下，市场风险偏好降低，权益类产品降温明显，债券类基金发行速度较快。数据显示，今年8月，债券型基金的发行份额为1010.03亿份，同期占比为71.55%。9月，债券基金发行延续了火热态势，超10只债券基金公告提前结束募集。

业内人士普遍表示，未来“迷你基金”清盘会变得常态化。当前公募基金行业进入高速发展的黄金时期，在公募基金产品发行门槛降低、大幅扩容的同时，“迷你基金”数量也在不断增加。业内人士认为，“迷你基金”的加快出清有助于构建产品供给侧优胜劣汰、进退有序的生态，推动行业健康高质量发展。

根据数据统计，截至2月1日，今年以来北向资金成交净买入金额达1483亿元，在此期间的买入成交金额超9000亿元，其中宁德时代以近120亿元的净买入金额“霸榜”，隆基绿能、招商银行、五粮液、贵州茅台等均获净买入约50亿元。

从行业上看，北向资金更钟爱高景气度的新能源赛道龙头和以高端白酒为主的强复苏概念，以及非银金融、电力设备、食品饮料、有色金属等板块。

随着公募基金市场的快速发展，公开披露的基金信息日益增多。近日，证监会、人民银行联合发布《公开募集证券投资基金信息披露电子化规范》(以下简称《规范》)金融行业标准，自公布之日起施行。

证监会表示，制定《规范》，通过信息技术手段将披露信息规范化、结构化、数据化，有利于提升信息生成、交换、校验、应用的效率，在基金信息披露义务人、基金监管机构和投资者之间搭起数据交换的桥梁，对保障公募基金公开透明运作起到积极作用。

业内人士认为2023年将开启公募基金“新黄金十年”，行业未来蕴含较大发展机遇。在居民财富总量快速增加、资产配置结构持续转移的市场环境下，养老金长线资金入市叠加全面注册制的推进有望扩大资产端供给，加速直接融资发展，将进一步驱动公募基金规模持续上涨，行业高增长态势有望保持。

展望后市，多家公募基金均持乐观预期。展望2023年，业内专家和机构表示，随着疫情防控优化措施的持续落实，稳经济各项政策效应逐步释放，我国经济增速有望持续回升，居民将加大对权益类资产的投资力度，基金业高增长态势有望保持。

同时，公私募基金也有望发挥专业投资者优势，为广大投资者提供更为丰富的投资选择，成为居民财富增长、促进共同富裕的有力工具。

毕马威发布的《2023公募基金高质量发展趋势及战略洞察》报告中指出，2023年将开启公募基金“新黄金十年”，行业未来蕴含较大发展机遇。

在居民财富总量快速增加、资产配置结构持续转移的市场环境下，养老金长线资金入市叠加全面注册制的推进有望扩大资产端供给，加速直接融资发展，将进一步驱动公募基金规模持续上涨，行业高增长态势有望保持。

未来行业市场发展前景和投资机会在哪?欲了解更多关于行业具体详情可以点击查看中研普华产业研究院的报告《2023-2028年基金行业竞争格局及“十四五”企业投资战略研究报告》。

由中研普华研究院撰写，本报告对我国基金行业的供需状况、基金发展现状、基金子行业发展变化等进行了分析，重点分析了基金行业的发展现状、如何面对行业的发展挑战、基金行业的发展建议、基金行业竞争力，以及行业的投资分析和趋势预测等等。基金报告还综合了行业的整体发展动态，对行业在产品方面提供了参考建议和具体解决办法。

基金行业研究报告旨在从国家经济和产业发展的战略入手，分析基金未来的政策走向和监管体制的发展趋势，挖掘基金行业的市场潜力，基于重点细分市场领域的深度研究，提供对产业规模、产业结构、区域结构、市场竞争、产业盈利水平等多个角度市场变化的生动描绘，清晰发展方向。