2023煤电行业市场分析 煤电行业发展前景

2021年至今，全国多个省份先后发生“缺电阵痛”，电力“保供战”在全国打响。为进一步做好能源电力供应保障工作，省委、省政府要求，要全力抓好能源电力供应保障工作，不断提高解决能源发展矛盾问题的能力水平。在云南省能源电力安全保供的系列措施中，加大电煤保供力度，提升煤电发电能力，推动新建煤电项目尽快开工建设位列其中。

截至2022年6月底，德国、英国、法国等国相继呼吁节约用能，同时一改一直以来的“弃煤”姿态，表示将加大燃煤发电量，弥补因天然气短缺带来的能源供应缺口。除欧洲外，为保障能源供应，印度、日本、韩国等国也陆续加大了煤炭用量。全球范围内一度广遭“嫌弃”的煤电似乎正卷土重来。

目前全国电力供需基本处于平衡状态，但在部分地区仍存在供应紧张态势。2021年以来，我国新核准的煤电项目数量激增，2022年新核准的煤电装机数量已超过此前一年的3倍。在此背景下，如何平衡电力安全和电力清洁转型、如何处理好煤电转型优化和托底保供的关系成为行业关注的重点。

“十三五”期间累计退出落后产能超过10亿吨/年，2015年到2021年，全国煤炭产量从37.5亿吨增长到41.3亿吨，煤矿数量由1万处左右降至4000处左右，目前120万吨/年及以上大型现代化煤矿产量比重超过83%。2020年以来，积极会同有关部门，以示范项目为抓手，推动煤矿智能化建设取得积极成效，目前全国已建成智能化采掘工作面813个，近400处煤矿正在开展智能化建设，推动煤炭供应能力和供给弹性显著增强，更好发挥了在能源供应保障中的基础和兜底保障作用。

由于经济性、资源禀赋等因素，我国火电装机以煤电为主。2000-2021年我国火电累计装机容量由238GW增长至1297GW，其中煤电装机容量增长至1110GW。根据2021年10月发布的《国家发展改革委、国家能源局关于开展全国煤电机组改造升级》，对供电煤耗在300克标准煤/千瓦时以上的煤电机组，应加快创造条件实施节能改造，对无法改造的机组逐步淘汰关停，并视情况将具备条件的转为应急备用电源，“十四五”期间改造规模不低于350GW。

截至2021年底，我国已累计淘汰关停落后产能超1亿千瓦，实施节能改造近9亿千瓦，实现超低排放机组突破10亿千瓦，煤电平均供电煤耗大幅降至约305克标准煤/千瓦时，处于世界领先水平，为助力实现碳达峰、碳中和目标奠定坚实基础。

煤电市场运行现状

欧洲的能源供应危机并不是2022年才开始。2021年下半年起，欧洲气价、电价就持续上涨，俄乌冲突爆发后，欧盟多次表示将降低对俄依赖，并宣布自今年8月起禁止进口俄罗斯动力煤。然而，进口自俄罗斯的动力煤此前最高可占欧盟动力煤进口总量的70%以上，为弥补动力煤空缺，欧盟不得不四处寻煤。

2022年7月，河南全省发电量328.57亿千瓦时，同比增加20.04%。其中水电6.40亿千瓦时，同比减少3.83%;火电278.55亿千瓦时，同比增加21.31%;风电24.64亿千瓦时，同比减少7.67%;太阳能20.87亿千瓦时，同比增长62.83%。2022年1-7月，河南省发电量为1860.7亿千瓦时，同比增长11.2%。其中，火电发电量1673.2亿千瓦时，同比增长6.4%。

2022年8月30日，河南省下发了《关于促进煤电行业持续健康发展的通知》。为了保障燃煤发电电量全部进入电力市场，河南将采取“基准价+上下浮动”的方式确保电价能涨能跌，上下浮动原则上不超过20%，高耗能企业市场交易电价不受上浮不超过20%的限制。

中电联数据显示，2022年1-7月我国完成火电工程投资额405亿元，同比增长70.2%。考虑到当前煤电的建设节奏，预计从项目核准到设备交付平均周期在1年左右，因此预计2021-2025年煤电机组设备需求CAGR有望达到24.3%;年均设备需求量为56GW，较“十三五”期间年均增量提高60%。

作为国内火电EPC龙头，中国能建约占国内市场份额70%，2021年中国能建火电业务收入800亿元，假设火电业务净利率为2.5%，预计2022-2024年火电业务收入1078/1315/1772亿元，同比增速34.9%/22.0%/30.9%，对应火电业务净利润约为27.0/32.9/43.0亿元。中国能建在国内火电规划设计方面的的份额占比约80%，承担建设项目份额占比约60%。

截至2022 年12 月30 日，全国各地区2023 年度电力交易进展汇总：广东、江苏、山东等多地电价顶格成交。广东双边协商成交电量2426.50 亿千瓦时，成交均价553.88 厘/千瓦时，较煤电基准价上浮19.6%;江苏年度交易总成交电量3389.89 亿千瓦时(+28.1%)，成交均价466.64 厘/千瓦时，较燃煤基准价上浮19.35%;山东竞价结果为374.8 厘/千瓦时顶格成交。浙江、安徽、云南等地区交易结果仍待发布。

煤电行业发展前景

考虑到风光大基地对于打捆火电送出的需求和发达省份的能源保供需求，“十四五”期间预计全国火电新增容量有望超过270GW，2022-2024年全国煤电新增装机容量分别为40/50/50GW。

在“双碳”目标下，部分省份近年来着力发展风电、核电等产业，进一步遏制煤电项目大规模部署。《研究》指出，如福建的电力结构虽然以煤电为主，但近年来核电、海上风电发展迅猛，未来电力输出省的角色定位将愈加明显。海南的煤电装机较小，地方政府已明确提出禁止新增燃煤发电项目，该省接下来将成为我国率先实现煤电完全退出的省份之一。

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