电石行业全景调研 电石行业投资价值评估

电石是由焦炭与石灰石在高温下制得的重要工业化工原料，其主要成分为碳化钙，遇水立即发生激烈反应，生成乙炔，并放出热量，同时电石在制备PVC、醋酸乙烯和BDO等领域较为常用，因需求电力较多，产生较多二氧化碳，受整体环保政策监管较严。

近年来国内市场对电石下游需求始终保持增长态势，这对我国电石行业的发展产生了有利影响。然而我国作为世界上最大的电石生产和消费大国，电石产能过剩问题较为严重，随后在经过国家的有效管理后，我国电石行业产能呈现出下降趋势。

电石行业全景调研

2021年中国电石产能3800万吨/年，同比减少200万吨/年;产量2900万吨，较2020年多产12万吨;装置开工率76.3%，同比提高4.1个百分点，产能仍过剩。

电石主要下游产品变化不大，PVC仍占据主要消费领域，但消费占比不断发生变化。近10年来PVC占电石下游消费比例在75%-85%，2020年占比达到84.05%，2020年上半年疫情对供需造成了一定影响，但下半年供需量双双提升，整年来看，PVC需求持续增长带动我国电石产需持续增长。

从企业分布情况来看，现阶段我国电石企业主要集中于中西部地区，包括内蒙古、新疆、宁夏、陕西、河南、甘肃等资源相对丰富的地区。另外，从市场集中度来看，近年来随着国家管理手段的加强，使得市场内一部分落后产能不断被淘汰，一些规模较小、实力较弱的企业逐渐被取缔，进而提升了行业集中度。产量前十位的电石企业分别为新疆中泰矿冶、鄂尔多斯电力冶金、新疆中泰化学、新疆圣雄能源、内蒙古双欣能源、亿利能源、聊城研聚新材料、内蒙古白雁湖化工、中盐吉兰泰、新疆天业(天能)，这十家公司的合计产量占电石总产量接近40%左右。

随着电石产业政策、环保政策调整，行业进入去产能的调整阶段，部分不符合排污标准的内燃式电石炉以及小电石炉逐步退出市场。我国电石生产企业数量由2011年的321家减少至2021年的120家。2021年，国内电石产能去化至4000万吨，如果剔除长期闲置产能，在产装置产能约3500万吨。未来随着电石行业的持续转型升级，行业产能和市场份额将进一步向具备区位、设备、技术和资金优势的头部企业集中，头部企业将形成更为显著的竞争优势。

十年来，龙头企业规模逐渐扩大，已建成多家产能超100万吨/年的电石生产基地，并在此基础上，形成以电石为基础向上游资源端及下游应用端拓展的一体化经营模式，使低附加值化工原料向高附加值精细化工产品转化。2022年下半年具备投产条件的电石装置合计27台，产能234万吨，几乎均配套有下游产品产线。

电石行业投资价值评估

2021年我国密闭式电石炉产能比重提升至90%以上，净化灰处理、机器人出炉等新技术、新工艺和新装备的成功应用，进一步提高了行业绿色发展的水平。电石行业发展趋势指出，与此同时，国内大型PVA、PVC企业多已建立规模化循环经济模式，通过配套建设电石及下游聚乙烯醇、聚氯乙烯项目，构建上下游一体化的煤化工产业链，增加产品附加值，降低综合能耗和环保成本。

目前国家各省市正在加快推进高耗能行业的结构调整，特别是内蒙古、宁夏、青海等西北地区在近期陆续发布双控政策，2021年8月，乌兰察布人民政府发布公告，将取消实施32个电石、合金类高耗能重大项目，有效推动高耗能落后产能退出。此外，“碳中和”、“碳达峰”政策的出台以及限电限产政策也将进一步提高电石行业的准入门槛，新增产能极其困难，因此未来电石供应将持续偏紧。

工业和信息化部、国家发展和改革委员会、科学技术部、生态环境部、应急管理部、国家能源局近日联合印发《关于“十四五”推动石化化工行业高质量发展的指导意见》。意见指出，严控电石等行业新增产能，禁止新建用汞的(聚)氯乙烯产能，加快低效落后产能退出。促进煤化工产业高端化、多元化、低碳化发展，按照生态优先、以水定产、总量控制、集聚发展的要求，稳妥有序发展现代煤化工。政策的从严势必会对电石所需原料石灰石、兰炭、电价及电石本身价格形成一定的支撑。

未来全球经济增速放缓以及俄乌冲突，对我国化工行业的出口会带来一定的影响，但随着疫情防控政策调整，2023年我国将进入生产经营正常化、消费活动正常化的新阶段，这将为全行业生产运行态势的好转提供保障。今年是全面贯彻党的二十大精神的开局之年，随着“十四五”规划的贯彻实施，国内市场需求将稳步复苏，从而为电石行业发展提供新的机遇。

随着国内经济的发展，电石市场发展面临巨大机遇和挑战。在市场竞争方面，电石企业数量越来越多，市场正面临着供给与需求的不对称，电石行业有进一步洗牌的强烈要求，但是在一些电石细分市场仍有较大的发展空间，信息化技术将成为核心竞争力。

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