国内焦煤期货价涨超5% 焦煤供不应求推高市场价格

国内商品期货早盘开盘涨跌不一。焦煤涨超5%，焦炭、甲醇涨超2%，沥青、硅铁涨超1%，螺纹、尿素、热卷等小幅上涨;低硫油跌超3%，原油、液化气跌超2%，沪镍、沪锡等跌超1%，不锈钢、豆粕等小幅下跌。

国内焦煤期货价涨超5%

近几日双焦连涨五日，2月20日焦煤收于1925元/吨，上涨2.18%;焦炭收于2859.5元/吨，上涨1.71%。焦煤在宽幅震荡中走出盘面五连涨的局面，透露出市场预期部分兑现释放了积极信号。

炼焦煤方面，地产的边际复苏有望提振市场景气，炼焦煤目前处在阶段探底时期。

供给方面，随着产地煤矿正常生产，焦煤产量有所增加，另外，进口蒙煤通关量较高，加上澳洲焦煤恢复进口，未来需关注其持续性和后期澳煤的通关速度及数量。需求方面，下游钢厂、焦化厂炼焦煤整体库存下降，有一定的补库需求，但节后焦炭降价暂未落地。地产的边际复苏有望提振市场景气。

炼焦煤目前处在阶段探底时期。截至2月10日，山西吕梁产主焦煤市场价2250元/吨，周环比下降2.17%;山西古交产肥煤2300元/吨，周环比持平;河北邯郸主焦煤2560元/吨，周环比持平。库存方面，截至2月10日，国内100家样本独立焦化厂炼焦煤总库存为848.40万吨，周环比下降26.3万吨，降幅3.01%;国内110家样本钢厂炼焦煤总库存818.73万吨，周环比下降24.69万吨，降幅2.93%。

焦煤供不应求推高市场价格

近几年来，焦煤均处于供需不平衡的阶段，供不应求推高焦煤价格，而2月以来，澳煤、蒙煤的进口量预期逐渐追平这一供不应求，在供给增加和需求增长的步调中找到新的平衡。焦煤供给增量一方面源于澳煤的重新通关，自海波因特港(Hay Point)启程的装载约7.2万吨澳煤的散货船“Magic Eclipse”号于2月8日晚间抵达湛江港口，低硫、低灰的澳洲优质主焦煤在禁令前曾是国内炼焦企业的重要补充，此番重新进口的澳煤对国内焦煤市场的冲击除自身的数量外，更重要的是其代表的进口格局或将有所改变。另一方面源于蒙煤的高位通关，2023年1月共通车16597车，较去年同期相比增加14509车，增幅达694.86%，其中1月日均通车692车/日，与去年同期相比增加605车，增幅达695.4%。加上于2月9日正式开启蒙煤线上竞拍，对蒙煤未来增量的稳定性也是毋庸置疑的，因此，焦煤供给趋于宽松，引发炼焦成本线下移。

再看焦煤的需求，铁水增量和终端的向好预期共同推高焦煤需求。众所周知，焦煤的直接需求方为焦化厂炼焦，而焦炭的生产节奏和价格取决于钢材的需求，因此，焦煤的需求和成材的终端需求密不可分。根据主流贸易商建材成交量数据显示，2023年2月17日建材日成交已超过22年同期水平，且有上升趋势，加上高炉铁水产量年后呈现稳步上升趋势，均展现了黑色产业对需求复苏的预期走强。从产业链终端看，这种结论会更加明显，因为黑色终端涉及的宏观金融、地产、基建数据都显示出这种复苏的迹象。

根据央行数据，2023年1月人民币贷款增加4.9万亿元，同比多增9227亿元。货币供应量方面，截至1月末，广义货币(M2)余额273.81万亿元，同比增长12.6%。其中1月人民币贷款新增规模创历史新高，其中企业贷款增加4.68万亿元，为当月信贷实现高增长的主要推动力量。1月金融数据向好传递出“稳经济”的信号，这是2022年频繁政策部分落地的结果，也是疫情防控优化后企业对经济增长的信心的表现。而在2023年土拍市场中也印证了这一点。

根据中研普华研究院《2022-2027年中国焦煤行业市场深度调研及投资策略预测报告》显示：

铁矿石方面，随着疫情防控全面放开，政策面稳增长、基建领域发力值得期待，预计将弥补部分房地产领域下行影响，近期钢材需求和补库存预期向好，带动原材料价格上涨。但在全球生铁见顶背景下，国外矿山供应增量有预期，加之海外经济下行压力加大，用矿需求下滑，全球铁矿发往中国比例有望提高;国内政策支持下国产矿开工率提升有预期;“基石计划”的提出以及中国矿产资源集团的成立，也将有效提升我国钢铁行业资源保障能力;同时，国家政策层面对大宗原材料炒作监管愈发严格，在钢厂利润和钢材需求稳定上行之前，矿石需求趋势线下行的背景下，矿石不具备趋势性上行基础。

焦煤焦炭方面，去年以来，钢材需求走弱导致各大钢企自发性减产，对焦煤焦炭等上游资源价格和需求形成压制，近期钢材需求的走好，带动焦煤焦炭价格小幅上涨;展望后续，在政策层面提出提高煤炭资源保供能力后，澳煤进口开始放开，供需紧张局面区域缓解，煤炭行业高价格或难持续。

自去年二季度以来，国内钢铁市场一直处于供需双弱的局面，上游原材料的成本挤压持续，传统的旺季预期也没有如期兑现，低迷态势持续到年尾。

2023年以来，业界期待的“开门红”也没有如期出现，但持续疲软的钢铁市场已经在近期出现了回暖的迹象，其中既有季节性的市场恢复因素，也有政策推动的影响。对于传统的“金三”旺季，钢铁行业需求复苏最终能恢复到什么程度，各方目前仍存在分歧。

钢铁市场正等待需求回暖“春风”的到来。

今年2月以来，钢铁行业受到宏观预期和产业矛盾等多方面因素共同作用，核心仍然是围绕“复苏”来展开，宏观政策、市场信心和供需矛盾的转换、库存变化都是当前的重要影响因素。

正月十五之后，随着春节期间检修的钢厂陆续恢复生产，各地工程施工相继复工，钢材价格出现回升势头，成交量也开始活跃。

自2月14日以来，国内螺纹钢期货价格连续上涨，从3993元/吨一路最高涨至4278元/吨，累计涨幅超7%;热轧卷板期货价格从4082元/吨涨至最高4326元/吨，累计涨幅约6%。

《2022-2027年中国焦煤行业市场深度调研及投资策略预测报告》由中研普华研究院撰写，本报告对该行业的供需状况、发展现状、行业发展变化等进行了分析，重点分析了行业的发展现状、如何面对行业的发展挑战、行业的发展建议、行业竞争力，以及行业的投资分析和趋势预测等等。报告还综合了行业的整体发展动态，对行业在产品方面提供了参考建议和具体解决办法。