2023液氮产业链上下游现状及未来发展方向预测

一、液氮的概念及产业链

液氮是指液态的氮气。液氮是惰性，无色，无臭，无腐蚀性，不可燃，温度极低的液体，汽化时大量吸热接触造成冻伤。氮气构成了大气的大部分(体积比78.03%，重量比75.5%)。 在常压下，氮的沸点为-196.56℃，1立方米的液氮可以膨胀至696立方米的纯气态氮(21℃)。如果加压，可以在更高的温度下得到液氮。

工业气体成为广义化学工业中少数几个为投资者提供长期增长趋势及产生自由现金流的行业之一。工业气体企业是把自己的产品作为实用品而非商品出售给基础客户。作为特殊的化学品，工业气体商业模式缓和了化学工业内在的周期性及易变性，提供了收益及回报方面的稳定增长趋势。

从行业价值链的角度来看，原料空气、运输及客户是工业气体行业价值链上的关键点，亦是产生行业主要利润的关键环节。

在工业中，液态氮是由空气分馏而得。先将空气净化后，在加压、冷却的环境下液化，借由空气中各组分之沸点不同加以分离。人体皮肤直接接触液氮瞬间是没有问题的，超过2秒才会冻伤且不可逆转。工业气体作为工业的“血液”，与多个行业息息相关，其中包括能源方面的石化、煤化、光伏等项目。

而当前能源“十三五”规划的推出，也将为工业气体未来发展指明了方向。国家发改委《能源发展“十三五”规划》发布，也为石油、天然气、煤炭及非石化类能源未来五年的勾画了详细的发展蓝图。当然，工业气体行业也与其中的多项息息相关，值得关注。

将严格控制新增产能：神东、陕北、黄陇和新疆基地在充分利用现有煤炭产能基础上，结合已规划电力、现代煤化工项目，根据市场情况合理安排新建煤矿项目;蒙东(东北)、宁东、晋北、晋中、晋东和云贵基地，有序建设接续煤矿，控制煤炭生产规模;鲁西、冀中、河南和两淮基地压缩煤炭生产规模。另外，加快淘汰落后产能。尽快关闭13类落后小煤矿，以及开采范围与自然保护区、风景名胜区、饮用水水源保护区等区域重叠的煤矿。

二、液氮行业产业链上游分析

工业气体的主要原材料为空分气体、初级化工原料。主要原材料来源非常广泛，市场供应充足，较容易从相关原材料供应厂家获得。工业气体容器因能长期反复使用，因此在工业气体成本中占比相对较低，其价格的波动对本行业的影响较小。行业内主要企业根据原材料波动情况，对其他客户的产品销售价格也将根据原材料价格进行适当调整，降低对企业利润水平的不利影响。

供应端，受空分装置扩增的影响，近五年中国液氮产能持续扩张，复合增长率达到12.39%;2018-2022年中国液氮产量复合增长率达11.51%。需求端，受下游化工、电子等升温支撑，近五年中国液氮需求量呈增长态势，但增速逐年下滑，至2022年中国液氮下游消费量增速达5.48%。价格方面，2018-2022年中国液氮价格涨跌频繁，整体震荡下行，近五年复合增长率在-0.79%。

特种气体包括标准气体、电子特种气体、医疗气体等。特种气体的生产原材料基本来自于化工生产过程中的主产品以及副产品，纯度不高的原料气体来自于石油化工和煤化工生产过程，或通过基础化工原料反应制成。作为特种气体的上游行业，石化工业和煤化工工业的稳定有利于特种气体行业长期、稳定地获取原材料。并且由于特种气体对原料气体的消耗量占上游行业产品产量的比例很小，因此，石化和基础化工生产的基本稳定，能向特种气体行业提供充足的原材料。

三、液氮行业产业链下游分析

由于工业气体的下游行业多、分布广，不同行业的发展都将拉动工业气体市场需求。随着人们生活水平的提高，对衣食住行、电子产品、医疗保健的需求会增加，而工业气体尤其是特种气体是实现这类趋势发展的必然条件。为迎合市场的需求，行业下游企业将选择与产品科技含量高、气体质量稳定的品牌企业合作，加速本行业的洗牌，使行业的市场份额逐渐向龙头企业集中。

在全球工业进入4.0时代的当下，大飞机、高速轨道交通、大型装备、核电站、工业机器人、纳米材料、石墨烯、新能源、生物材料等这些产业都离不开对工业气体的需求。装备精密加工需要激光气体，高速列车车体新型材料焊接需要大量焊接混合气，核电站需要大量氢气、氧气、六氟化硫等，石墨烯等需要大量的高纯碳氢气体作为原料本身，卫星发射需要大量的稀有气体做等离子推进剂，暗物质的研究也离不开气体等。此外，“十三五”时期，我国将进入城市轨道交通建设高速发展阶段，2020年规划里程将超过10,000公里，建设过程中将需要大量的焊接混合气、消防气等。得益于高端装备及新材料市场空间的发展，特气行业市场空间也随之逐步拓宽。

化工与以LNG(液化天然气)、H2(氢)为代表的新能源领域对标准气体、高纯气体以及气体设备的需求量很大，因此化工与新能源产业的规模，将直接影响特种气体行业以及气体设备行业的发展。在化工与新能源领域，由于化工产品种类众多且涉及多重反应，化工行业特别是基础化学原料制造业的增长，将显着带动上游特种气体生产量的增加。

按照国家能源战略技术储备和产能储备示范工程的定位，合理控制发展节奏，强化技术创新和市场风险评估，严格落实环保准入条件，有序发展煤炭深加工，稳妥推进煤制燃料、煤制烯烃等升级示范，增强项目竞争力和抗风险能力。力争实现长期稳定高水平运行。

“十三五”期间，煤制油、煤制天然气生产能力达到1300万和170亿立方米左右。“十三五”期间，我国工业气体行业将以国家推进供给侧结构性改革为契机，着力推进“三去一降一补”，以此进一步优化产业布局，大力提升产业核心竞争力，促进绿色转型发展，实现行业的整体跃升。工业气体是现代工业的基础原材料，行业应用领域广泛，在经济中有着重要的地位和作用。用量不断增加，新产品不断推出，纯度不断提高，市场需求不断扩大，产值增长速度远远超过同期国民经济总值的增长速度。我国工业气体行业正向着集约化、智能化、更绿色、更安全的方向发展。

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