涉案总额25亿余元 股权屡遭流拍 汽车金融首个破产案例

近日，中国银保监会发布《关于华泰汽车金融有限公司破产的批复》，内容涉及两个要点：一是原则上同意华泰汽车金融有限公司进入破产程序;二是要求该公司严格按照有关法律法规要求开展后续工作。截至目前，这是汽车金融公司首个被批复即将进入破产程序的案例。

涉案总额25亿余元

据统计，截至2022年底，我国共有25家持牌汽车金融公司，华泰汽车金融是其中之一。

公开资料显示，华泰汽车金融有限公司于2015年2月13日正式对外开展业务。公司注册资本金5亿元人民币，股东方为：华泰汽车集团有限公司和渤海银行股份有限公司。

据了解，开业之初，华泰汽车金融发展势头良好。据其公司官网介绍，华泰汽车金融有限公司是同类机构中唯一一家开业首年即盈利，开业两年以来连续盈利，且业务量年增长1000%的汽车金融机构。

然而，2019年华泰汽车金融的财报数据断崖式下滑，所有者权益由前一年的5.38亿元变为负1.45亿元。华泰汽车金融资产总计9.45亿元，负债10.89亿元。

与三湘银行4900万元的贷款合同仅是华泰金融面临的诸多纠纷之一。此外，华泰汽车金融与包头农村商业银行、广州农商行、福建华通银行、吉林亿联银行等多家银行都有借款纠纷。

天眼查信息显示，目前，该公司风险信息多达6112条，企业有法律诉讼479条，涉案总额25亿余元。

由于债务过多，华泰汽车金融股权变成一块无人敢接手的“烫手山芋”，

2020年11月，在阿里拍卖平台，华泰汽车集团持华泰汽车金融33%股权进行一拍，起拍价为1亿元，因无人报名而流拍。

2021年3月，华泰汽车集团持有的华泰汽车金融20%股权开始拍卖，起拍价为5900余万元，仅为评估价的70%，依然无人报名竞拍;随后的二拍，降至4700余万元，相当于评估价腰斩，还是无人敢接手。

汽车金融要守主业练内功

与华泰汽车金融破产形成鲜明对比的是“五一”期间汽车市场消费旺盛，多地举办购车嘉年华活动吸引大量消费者到场选车、订车。得益于我国经济大盘恢复向好，居民消费意愿逐步恢复，从年初以来，汽车行业产销稳中有增。

中国汽车工业协会数据显示，汽车3月份产销同比分别增长15.3%和9.7%，新能源汽车3月份产销同比分别增长44.8%和34.8%。

由此看来，此次华泰汽车金融进入破产程序，并不像有些观点认为的那样，是因为汽车市场进入销售疲软期、大城市汽车消费增长缓慢、居民购车消费降级等外部市场因素导致其展业进入瓶颈期。

恰恰相反，华泰汽车金融公司破产有其自身因素。

作为一家专营汽车金融业务的非银金融机构，其成立以来的展业历程布满荆棘和挑战，特别是受原大股东债务危机影响，华泰汽车金融股权曾被媒体曝出多次进入拍卖，最终以流拍收尾。

与此同时，该公司长期受债务困扰，与多家银行机构同业拆借存在纠纷，还曾出现过因未能按照法院判决要求偿还债务被列为失信被执行人名单等情形。如此一来，该公司市场信誉一落千丈，经营更是举步维艰。

一家汽车金融公司的落魄不能把主因归咎于所处的外部环境，毕竟外部条件起不到决定作用。再盘点一下那些资产稳健和连续多年盈利的头部汽车金融公司，都是把用户需求放在首位，通过创新产品和优化服务的方式在市场站稳脚跟。

因此，汽车金融公司要练好内功，需时常检视经营决策目标、产品配套水平、清偿能力等内部治理因素，只有这些内部因素和主责主业形成握指成拳的优势，才能筑牢公司可持续发展的基础。

近年来，汽车金融公司在监管政策和有关部门的鼓励支持下，积极助力汽车厂商销售和居民购车消费。截至去年年末，25家汽车金融公司资产总规模达9891.95亿元，稳健的资产质量不仅反哺汽车产业结构升级，还有利于促进实体经济发展。

今年以来，中国人民银行等金融管理部门多次强调，鼓励汽车等大宗商品消费。这些举措无疑利好汽车金融市场。汽车金融公司应抓住良机、激活资产，竭尽全力适应市场发展新趋势。

汽车金融公司一方面要加强出资人和股权管理，建立与自身业务规模相适应的流动性风险管理体系，并强化信息披露，提升业界对公司经营管理的认可度。

另一方面要拓展多元融资渠道，创新与汽车销售和消费配套的相关金融服务，提升用户黏性和客户体验。

随着商业银行、互联网平台加快深耕汽车消费业务，汽车金融市场份额争夺日趋激烈。

此时，汽车金融公司的展业模式若不能实现突破式变革，产品和服务不能适应新兴消费群体需求，市场份额势必在后续的同台竞争中逐渐被对手蚕食。

中国汽车金融行业发展如何?

近年来，在消费升级、互联网金融快速发展等多重因素的影响下，汽车金融需求市场得到快速释放，市场规模不断扩大。

根据中国银行业协会公布的数据，截至2021年底，全国25家汽车金融公司资产规模首次突破万亿元大关，达到10068.94亿元人民币，同比增长3.01%。未来汽车金融公司资产将继续保持大幅上涨，资产质量保持稳定。

我国汽车金融行业起步较晚，从20世纪90年代中期简单的汽车信贷开始，行业整体经历了萌芽期、起步期、调整期和爆发期。

目前，汽车金融行业主要有四类参与者，具体包括商业银行、汽车金融公司、融资租赁公司、互联网平台等;其中汽车金融公司约占一半的市场份额，成为行业最大参与者。

据中研产业研究院报告《2022-2026年中国汽车金融行业全景调研与发展战略研究咨询报告》分析：

中国汽车金融行业市场规模分析

目前我国汽车金融市场渗透率远低于发达国家，随着我国汽车市场的成熟，我国汽车金融的渗透率将进一步提高，行业规模进一步扩大。

根据《中国汽车金融年鉴》显示，随着汽车消费金融市场规模的不断扩大，汽车消费金融的结构也迎来了翻天覆地的变化，银行贷款所占比例越来越小，汽车金融公司和信用卡分期付款的占比提高。

目前，商业银行的贷款占比在39%左右，其次是汽车金融公司以及信用卡贷款，分别占比能达到29%和28%。

分析认为，车企相继布局保险业，除了看好新能源车险巨大的市场潜力以外，更因为车险是汽车企业直接链接C端用户的入口，既能打通车主用车生命全周期，也能培养新的业务模式和增长空间。

从车险保费收入看，2021年人保财险公司车险保费收入达2572.76亿元，占全国汽车保险保费收入比重为33.10%;其次为平安财险，车险保费收入达1904.31亿元，占比达24.50%;太保财险车险保费收入达924.95亿元，占比11.90%。三家公司市场份额合计达69.5%，市场集中度较高。

目前，汽车批发金融、消费金融和保险是汽车金融市场的主流产品;而随着国内二手车市场政策和经济环境逐渐成熟，新的商业模式和更新周期的缩短增加了二手车供给，以及消费者观念的改变，二手车市场快速发展，二手车金融将成为最有潜力的汽车金融产品之一。

随着大数据等技术的逐渐应用，金融科技已经逐渐渗透到汽车金融行业，利用互联网技术来优化产品定价、简化业务流程、识别优质客户、提高风险控制能力等都可以提升消费者体验感，从而推动互联网与汽车金融行业深度融合，拓展多方面的创新，实现汽车金融产品全面化、多维化和个性化。

公安部最新统计，截至2022年3月底，全国机动车保有量达4.02亿辆，其中汽车3.07亿辆;机动车驾驶人4.87亿人，其中汽车驾驶人4.50亿人。2022年一季度全国新注册登记机动车934万辆，新领证驾驶人775.8万人。

汽车金融是主要在汽车的生产、流通、购买与消费环节中融通资金的金融活动，包括资金筹集、信贷运用、抵押贴现、证券发行和交易以及相关保险、投资活动。它是汽车制造、流通业、服务维修与金融业相互结合渗透的必然结果。

汽车金融是汽车产业与金融的结合，是当前产业金融的重要领域。汽车金融通过资源的资本化、资产的资本化、知识产权的资本化、未来价值的资本化实现产业与金融的融合，促进其互动发展，从而实现价值的增值。

汽车金融在我国的总体发展阶段,大致经历了5个阶段:起步阶段、发展阶段、调整阶段、振兴阶段和成熟阶段。

受疫情冲击，2022年3月和4月汽车产销量降幅较大。在国家购置税减半政策和多地政府促进汽车消费政策支持下，至2022年6月末汽车产销量逐步恢复。

在此背景下，2022年汽车金融公司单月经营情况或出现波动，整体业务规模仍将依托金融渗透率的提升逐步增长。随着疫情影响的削弱，汽车金融公司不良率整体维持稳定。

汽车金融行业融资仍以发行资产支持证券和金融债券以及金融机构借款为主，融资渠道仍较为单一。汽车金融公司资本充足率基本能够满足业务发展需要，短期内的资本补充压力较小。

根据天眼查信息，2021年6月份，华泰汽车已退出华泰汽车金融股东之列，变更后的股权结构显示，华泰汽车已经不再持有华泰汽车金融任何股份，其所曾经持有的90%股份，已分别转给九州证券(持股40%)、厦门国际银行股份有限公司(持股30%)、太平洋证券(持股20%)。

从主要业务范围来看，华泰汽车金融专注于个人及机构购车贷款、库存融资、零配件融资及经销商建店融资等汽车金融业务。据华泰汽车金融公众号信息，其产品主要有标准贷、泰惠贷、二手车贷、重卡贷。

债券发行方面，2022年上半年，汽车金融行业发行债券的主体共计1家，存续债券的发行主体共计10家，其中主体信用等级为AAA级8家，AA+级1家，AA级1家，期间行业内无信用等级调升或调降的发债主体。

截至去年3月底，全国机动车保有量达4.02亿辆，汽车保有量达3.07亿辆，占机动车总量的76.37%。一季度新注册登记机动车934万辆，其中汽车新注册登记657万辆，摩托车新注册登记271万辆。

2021年，受益于国内疫情得到有效控制，我国经济持续稳定恢复，国家出台稳定和扩大汽车消费的“一揽子”政策，我国汽车产业同心协力，克服“芯片短缺”等难题，深耕新能源汽车领域，多措并举保障产销，迎来了阔别三年的正增长。

据中国汽车工业协会统计，2021年我国汽车产销分别完成2,608.2万辆和2,627.5万辆，同比分别增长3.4%和3.8%。

全国新能源汽车保有量达891.5万辆，占汽车总量的2.90%。其中纯电动汽车保有量724.5万辆，占新能源汽车总量的81.27%。

一季度新注册登记新能源汽车111万辆，占新注册登记汽车总量的16.91%，与去年同期相比增加64.4万辆，增长138.20%，呈高速增长态势。汽车行业产值大、产业链长、消费占比高，对经济拉动广泛，总产值和增加值占制造业的比重超过7%。

汽车金融公司作为汽车流通产业链的重要一环，认真贯彻落实国家有关政策，采取多种措施助力汽车产业发展，为促进推动汽车消费、助力畅通汽车产业链、支持稳定宏观经济大盘发挥了积极作用。

截至2021年年末，全国25家汽车金融公司资产规模首次突破万亿元大关，达到10,068.94亿元人民币，同比增长3.01%;

零售贷款车辆681.22万辆，占2021年我国汽车销量的25.93%，同比增长0.47个百分点;经销商批发贷款车辆411.04万辆，占2021年我国汽车产量的15.76%。

中国汽车消费信贷开始向专业化、规模化方向发展，有力地激活了汽车消费市场。2022年，我国汽车金融公司资产为10761亿元，同比增长6.88%;预计2023年汽车金融公司资产将达到11336亿元。

但与国外发达国家相比，我国汽车金融渗透率还是处于较低水平，但是随着消费者观念的升级转变以及各种消费新模式的不断涌现，近年来我国汽车金融渗透率呈上升态势。

据数据，2021年我国汽车金融渗透率为53%，但国外发达国家的汽车金融平均金融渗透率超过70%，相比之下我国汽车金融渗透率仍处于较低水平。

汽车金融行业市场前景分析

汽车金融是主要在汽车的生产、流通、购买与消费环节中融通资金的金融活动，包括资金筹集、信贷运用、抵押贴现、证券发行和交易以及相关保险、投资活动。

它是汽车制造、流通业、服务维修与金融业相互结合渗透的必然结果。汽车金融是汽车产业与金融的结合，是当前产业金融的重要领域。

近年来，国家陆续出台了多项政策，鼓励汽车金融行业发展， 2022年12月中国银监会出台《关于进一步规范汽车金融业务的通知》，提出为进一步规范金融机构汽车消费金融业务，维护汽车消费金融市场秩序，有效防范金融风险，促进汽车金融行业高质量发展。

业内认为，金融机构可以在一定程度上借助相对成熟的供应链、分销渠道、汽车消费金融等，把原有金融服务和传统车企的转型目标、经济活动挂钩，并适时调整金融产品，满足企业的实际经营转变需求。从市场发展趋势看，“自营+网络+代理”正在成为新能源新品牌的渠道服务新模式。

中国银保信数据显示，新能源车保费比传统燃油车平均高出21%，其中一个重要因素是保险赔付率高，新能源车核心动力损毁率是燃油车的三倍。

有新能源投资人告诉界面新闻，目前新能源车使用的都是锂电池技术，无法避免起火的风险，单从这个角度，保费便无法降低。

伴随着消费升级,汽车产业迎来新的窗口期,汽车金融即将步入快车道。有业内人士预测,2019年,我国互联网汽车金融的总规模可超2万亿元。

对微贷网这类在汽车金融领域领跑的企业来说,市场规模的扩大意味着机会也在增加。面对万亿元的汽车金融市场,微贷网通过强大的金融科技助力产业升级,不断挖掘、布局,演绎多元化的发展之路。

2021年完成增资的有3家，增资合计约56亿元人民币。2021年共有17家汽车金融公司发行了47单资产支持证券，总发行规模超过2,143.5亿元人民币;8家汽车金融公司发行了12单金融债券，总发行规模为270亿元人民币。截至2021年年末，共有11家汽车金融公司发行过金融债券。

《2022-2026年中国汽车金融行业全景调研与发展战略研究咨询报告》从汽车金融发展环境、市场运行态势、细分市场、区域市场、竞争格局等角度进行入手，分析汽车金融行业未来的市场走向，挖掘汽车金融行业的发展潜力，预测汽车金融行业的发展前景，助力汽车金融行业的高质量发展。

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