在岸、离岸人民币对美元年内首次“破7” 外汇市场现状分析

在岸、离岸人民币对美元年内首次“破7” 

据外汇交易中心公布，5月17日，银行间外汇市场人民币对美元汇率中间价报6.9748元，较前值调降242个基点。5月17日当日，离岸人民币和在岸人民币兑美元汇率双双跌破“7”这个整数关口。

海关总署9日发布数据显示，今年前4个月，我国进出口总值13.32万亿元人民币，同比(下同)增长5.8%。其中，出口7.67万亿元，增长10.6%;进口5.65万亿元，增长0.02%;贸易顺差2.02万亿元，扩大56.7%。今年4月份，我国进出口3.43万亿元，增长8.9%。其中，出口2.02万亿元，增长16.8%;进口1.41万亿元，下降0.8%;贸易顺差6184.4亿元，扩大96.5%。

国家外汇管理局公布了今年8月份银行结售汇和银行代客涉外收付款数据。国家外汇管理局副局长、新闻发言人王春英表示，近期，美元走强背景下非美货币普遍贬值，人民币汇率表现相对稳健，外汇市场反映汇率预期的相关指标运行平稳。8月份，衡量结汇意愿的结汇率(客户向银行卖出外汇与客户涉外外汇收入之比)为71%，较今年以来月均值提升3个百分点，显示市场主体保持“逢高结汇”的理性交易模式，结汇意愿有所增强;衡量售汇意愿的售汇率(客户从银行买汇与客户涉外外汇支出之比)为67%，与今年以来月均值基本持平，市场主体购汇意愿总体稳定。

当前，国际形势复杂严峻，世界经济增长明显放缓。我国高效统筹疫情防控和经济社会发展，稳经济一揽子政策措施落地见效，国民经济延续恢复态势，长期向好的基本面没有改变。

央行上调外汇风险准备金率，主要是通过市场化手段，增加了企业远期购汇成本，通过影响金融机构和企业的行为，促进外汇市场供需平衡，避免外汇企业过度“顺周期行为”、“羊群效应”，导致外汇市场非理性波动影响资源有效配置，拖累我国外贸和经济复苏。

央行上调外汇风险准备金率，提醒近期人民币外汇市场存在异常波动倾向，释放人民币汇率“稳”的信号。结合以往经验看，央行稳定汇率的工具箱仍丰富。

党的十八大以来，按照党中央、国务院决策部署，人民银行稳步深化汇率市场化改革，不断完善以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度，外汇市场化水平不断提高，市场供求在汇率形成中发挥决定性作用，汇率弹性不断增强，双向波动成为常态，人民币汇率在合理均衡水平上保持了基本稳定。实践证明，这是适合中国国情的汇率制度安排，有效发挥了宏观经济和国际收支自动稳定器功能。

外汇市场现状分析

外汇市场是全球唯一上到政府中央银行下到黎民百姓都参与的投资市场。中国拥有相当大规模的外汇储备，这是公开声明了的一项事实。这是确保中国经济接轨国际经济，而且使得中国的企业在国际激烈的竞争中保持稳定的一种方法。

储备货币是各国用作外汇储备的货币。它必须是可自由兑换的货币，并在国际间被广泛用于计价和支付结算。其中2022上半年中国官方储备资产为32465.95亿美元。外汇储备指为了应付国际支付的需要，各国的中央银行及其他政府机构所集中掌握并可以随时兑换成外国货币的外汇资产。2022上半年中国外汇储备为30712.72亿美元。其中2022上半年中国黄金储备为1138.23亿美元;基金组织储备头寸为99.62亿美元;特别提款权金额为519.54亿美元。

图表：2023年1-3月中国外汇市场交易

来源：国家外汇局

中国央行表示，未来几个月受高基数等影响，CPI将低位窄幅波动。今年5-7月CPI还将阶段性保持低位，主要受去年同期CPI涨幅基本在2.5%左右的高基数影响。但要看到，随着基数降低，特别是政策效应将进一步显现，市场机制发挥充分作用，经济内生动力也在增强，供需缺口有望趋于弥合，预计下半年CPI中枢可能温和抬升，年末可能回升至近年均值水平附近。当前我国经济没有出现通缩。通缩主要指价格持续负增长，货币供应量也具有下降趋势，且通常伴随经济衰退。我国物价仍在温和上涨，特别是核心CPI同比稳定在0.7%左右，M2和社融增长相对较快，经济运行持续好转，不符合通缩的特征。中长期看，我国经济总供求基本平衡，货币条件合理适度，居民预期稳定，不存在长期通缩或通胀的基础。

中国外汇行业具备很大潜力以待开发，在成熟的海外投资市场，每个家庭30%的投资分配属于外汇投资。但在我国还不到1%。中国的外汇储备占全球外汇储备总额的三分之一，是第二位日本的三倍多。随着人民币国际化进程的加快，中国外汇市场的零售和企业外汇需求都将迅速发展，全世界都将面临中国外汇时代的到来。

在部署2023年外汇管理重点工作时，外汇局表示要完善外汇储备经营管理，推进专业化投资能力建设、科技化运营能力建设、市场化机构治理能力建设，保障外汇储备资产安全、流动和保值增值。

从外部看，如果全球经济金融逐步向常态回归，会使得我国跨境资金流动更加平稳。未来疫情等不确定因素可能会继续存在，但全球经济从疫情中逐步恢复仍是大趋势，财政和货币政策逐步退出并趋向正常化，这会带动国际贸易和投资向常态恢复，将有助于中国的跨境资金流动向更加平稳、更可持续的方向发展。

随着外汇行业竞争的不断加剧，大型企业间并购整合与资本运作日趋频繁，国内外优秀的企业愈来愈重视对行业市场的分析研究，特别是对当前外汇市场环境和客户需求趋势变化的深入研究，以期提前占领市场，取得先发优势。本报告专业!权威!报告根据外汇行业的发展轨迹及多年的实践经验，对中国行业的内外部环境、行业发展现状、产业链发展状况、市场供需、竞争格局、标杆企业、发展趋势、机会风险、发展策略与投资建议等进行了分析。

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