看多中国 加仓中国 布局中国 国际机构对中国经济增长的预期普遍已调升到5%到5.5%区间

当地时间16日，联合国在最新发布的《2023年中期世界经济形势与展望》报告中，将今年中国经济增长预期从1月份预测的4.8%上调至5.3%。

事实上，今年一开年，高盛、摩根士丹利、摩根大通等投资机构就一致调高了中国经济增长预期，国际货币基金组织(IMF)、经合组织、世界银行等机构也在随后陆续出炉的各项评估分析报告中，不断更新和上调对中国的经济增长预期。看多中国，正在成为主要国际机构的共同判断。

目前，国际机构对中国经济增长的预期普遍已调升到5%到5.5%区间。

对此，中国宏观经济研究院综合形势室主任郭丽岩认为，随着经济社会全面恢复常态化运行，我国服务业多项细分门类，都明显处在高景气区间，装备制造业无论是增加值增速，还是投资都保持着两位数增长，经济呈现出“形”稳“势”升的态势，这是主要机构纷纷调高对中国经济增长预期的重要原因。

不光看多中国，加仓中国也成为众多外资企业的真实选择。今年一季度，中国新设外商投资企业超过1万家，同比增长25.5%。

在财经评论员杨富江看来，除了超大市场的吸引力，各地不断调整优化营商环境，提升服务，也有效推动了中国市场与外资企业的双向奔赴。

这种双向奔赴带来的就是共赢，IMF总裁明确提出过判断，认为中国经济今年的强劲反弹，对世界经济增长的贡献率将达到约1/3。

今年以来，国民经济运行延续恢复向好态势，积极的因素正在累积增多。恢复向好的中国经济正在赢得更多来自各方的“信任票”，推动经济继续回稳向好。

中国还将加速释放哪些新动能?世界看好中国经济活力和潜能，中国又将如何继续为世界经济复苏注入信心和力量?

高盛最新研判：高配中国股票

“几乎世界各地的GDP增长都在放缓，特别是美国和欧洲。但在去年的低基数上，中国正在恢复GDP增长。我们预计中国今年的GDP增长总体上将是6%，明年将放缓一些，约为4.8%，但表现仍然强劲。”高盛亚太首席股票策略师慕天辉(Timothy Moe)日前在媒体交流会上这样表示。

经济的快速复苏为中国权益资产的表现奠定了基础。高盛预计，2023年中国的每股盈余(EPS)增长有望达到17%。并且包括对冲基金在内的海外机构投资者对中国市场的配置仍有上升空间，如果企业盈利增长，促进市场信心提升，全球范围内的观望资金都有望回流。

看好国有企业重估和专精特新“小巨人”

在对A股市场的整体看好下，哪些行业值得配置?

高盛研究团队此前在研报中表示，投资于技术(即未来增长)及股东分红是实现国企估值上行的关键。驱动国企股票跑赢市场的潜在因素包括：行业所获的政策支持、稳定的净资产回报率、高研发投入、高股息分红和回购，以及股东与管理层利益的一致性。

此外，“专精特新小巨人”也成为了高盛2023年的投资关键词。慕天辉表示，“小巨人”指的是掌握了重点科技的中小型企业，例如硬技术、生物技术或者是清洁能源。这一类企业往往都是政府筛选作为后续政策支持或者发展的重点企业，分布于政策支持的各个关键领域。

高盛表示，专精特新“小巨人”具有5个重要的共同点，分别为靠盈利增长拉动回报、总市值不太高、处于增长比较好的行业、估值不能太贵，以及受益于政策支持。

据中研普华产业研究院出版的《2022-2027年中国股票基金行业市场全景调研与发展前景预测报告》统计分析显示：

上调中国股票评级

“近期，我们再次将中国股票评级调高至适度超配。”贝莱德日前表示。

贝莱德中国新视野混合基金经理在近期发布的2022年基金年报中认为，未来随着财报业绩披露，叠加相关政策明朗、经济复苏前景逐渐清晰，中国市场有望逐渐重回景气驱动、基本面驱动的态势。

除贝莱德外，不久前，高盛、摩根士丹利等国际大行纷纷调高MSCI中国指数目标价，释放出看多中国股票市场的积极信号。

外资机构对A股的“唱多”从近期上市公司2022年年报和2023年一季报中也可窥见。包括摩根士丹利、挪威中央银行、阿布达比投资局等在内的多家外资机构出现在上市公司前十大流通股东名单中。

“外资对中国股市的配置还有提升空间，这将在技术面上继续支撑中国股市上行。”招商基金资深策略分析师黄亮表示，此外，经济的企稳回升也将推动中国股市上行，从前期的估值重修向盈利预期改善转化。

近期“中特估”成为A股市场热门话题，外资机构加强研究。不少国企、央企上市公司已获外资显著加仓。外资机构认为：国企已成为“市场关注焦点”，中国国企已迎来积极信号，投资者可从中挖掘盈利能力持续改善的标的，从而获得长期稳健的投资回报。

瑞银5月16日发布报告表示，中国股市今年存在上行空间，该机构维持中国股市今年约14%的盈利增长速度预测，青睐消费、互联网、交通和材料等行业。

报告表示，盈利应会推动中国股市新一轮的上涨。多家互联网和消费品公司在过去几个月公布业绩，提到消费者需求出现了明显的连续复苏。

从目前股市估值来看，瑞银认为，消费者信心回升，将有助带动企业利润增长。

4月21日10时，国务院新闻办公室举行新闻发布会，介绍2023年一季度外汇收支数据，并答记者问。

国家外汇管理局副局长、新闻发言人王春英介绍，近年来，外资投资人民币资产规模总体上升，中国逐步成为新兴经济体吸收证券投资的主力。

未来，人民币资产还会吸引境外投资者稳步投资中国证券市场。中国人民币资产具有几个特点：综合回报稳定、投资价值高、多元化配置需求比较强。

第一，人民币的币值稳定，境外投资者持有人民币资产汇兑影响相对平稳。近年来，人民币汇率展现出稳健性的特征，始终在合理均衡水平上保持基本稳定。

即使是外部环境复杂多变的2022年，人民币汇率的波动幅度也明显低于日元、英镑、欧元以及主要新兴市场货币。所以持有人民币资产，汇兑的波动影响是相对平稳的。

第二，人民币资产在全球具有分散化投资价值，可以更好地满足境外投资者多元化配置需求。中国的经济周期和主要发达经济体不同步，宏观经济政策以我为主，利率、汇率以及资产价格走势相对独立，在全球资产配置中有非常好的分散化的效果。

同时，中国的债券市场从规模看居全球第二位，流动性好，人民币资产兼具安全性和流动性的特征，已经逐步成为准安全资产。

第三，人民币债券价格稳定、投资回报稳定。人民币债券投资回报波动率在全球处于低位，回报波动率比较低意味着投资回报更加稳定。经测算，去年人民币国债指数月度回报年化波动率是2.4%，美债的波动率水平是6.6%。这个比较显示出人民币债券价格是稳定的，投资回报是稳定的。

第四，中国国内股票估值低，投资前景良好。无论从市盈率还是市净率等指标看，当前A股的估值相对偏低，所以投资价值比较高，而且潜在风险比较低。

总的来看，未来中国经济回升向好，金融市场开放也会稳步推进，外资仍有流入空间。当前，在我国证券市场中，无论债券还是股票外资占比都是偏低的，所以外资投资空间还是比较大。

外资机构上调今年全年中国经济增长预期

近日，摩根大通、花旗和瑞银等多家国际机构纷纷上调今年全年中国经济增长预期。机构人士表示，无论从中国经济增长前景，还是估值合理程度分析，中国市场都存在着全球投资者不容忽视的投资机遇。外资对中国资产既“唱多”又做多，传递出加码投资中国的信心充足。

今年以来，中国消费整体呈现恢复向好态势。国家统计局日前公布的数据显示，一季度社会消费品零售总额同比增长5.8%，最终消费支出对经济增长贡献率达66.6%。

日前召开的中共中央政治局会议强调，恢复和扩大需求是当前经济持续回升向好的关键所在。美国阿克西奥斯新闻网站报道说，今年迄今为止消费一直在引领中国经济增长，“五一”假期期间创纪录的旅行和消费有望提振经济。

近期看多中国经济前景的外资机构不在少数。瑞银、汇丰等机构均上调了今年中国经济增长预期，消费对中国经济的拉动作用成为重要考量。

国际货币基金组织(IMF)日前发布亚太地区经济展望报告，预计2023年亚太地区经济增速为4.6%，高于2022年3.8%的增幅。

其中，中国经济有望增长5.2%，将成为拉动亚太地区增长的关键因素。

5月12日，全球金融服务商MSCI公布了2023年5月指数调整结果。调整涉及MSCI全球标准指数、MSCI新兴市场指数以及MSCI中国指数等。

本次调整中，与国内投资者最相关的MSCI中国指数新纳入53只中国股票，包括巨人网络、寒武纪在内的51只A股与京东物流、中远海能2只港股，同时剔除珀莱雅、国海证券、永太科技等13只个股。

据悉，上述调整结果将于2023年5月31日收盘后生效。

在MSCI多个指数成分股的调整出炉后，相关的指数基金也将随之调仓，从历史经验来看，新纳入的企业将得到更多的资金配置，而被剔除的企业将会被相关指数基金被动卖出。

近日，易方达香港发布4月全球ETF资金流向报告。报告指出，全球股票市场转为净流出。其中美股持续流出，多个欧洲发达国家的股票市场持续流出，日本加大流出，新兴市场转为流入;全球债券市场持续净流入;全球货币基金市场持续净流入。

亚洲新兴市场方面，本月27亿美元净流入亚洲新兴市场，其中9亿美元净流入中国A股市场;

大中华市场方面，本月外资资金持续流入A股、港股。本月陆港通北向资金转为净流出，南向资金维持净流入;本月ETF互联互通南北向交易额较上个月比有轻微回落;本月境外中国主题ETF净流入48.7亿港元，其中亚太区上市ETF、境外宽基型ETF净流入最多。

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