黄金基金行业市场运行现状及未来发展态势

今年一季度中国金饰需求出现大幅反弹。古法金饰仍在市场上占据相当份额，硬足金饰品热度也开始显著上升。同时，得益于经济增长状况改善，加之金价上涨明显，激发了投资者对实物黄金的兴趣，金条和金币需求在一季度出现显著回升。

据中国黄金协会，2023年一季度，国内原料黄金产量为84.972吨，与2022年同期相比增产1.571吨，同比增长1.88%，其中，黄金矿产金完成66.506吨，有色副产金完成18.466吨。另外，2023年一季度进口原料产金29.901吨，同比增长24.41%，若加上这部分进口原料产金，全国共生产黄金114.873吨，同比增长6.92%。

黄金基金是黄金投资的衍生工具，是黄金投资共同基金的简称。黄金投资共同基金是由基金发起人组织成立，由投资人出资认购，基金管理公司负责具体的投资操作，专门以黄金或黄金类衍生交易品种作为投资媒体的一种共同基金。

根据中研普华产业研究院发布的《2022-2027年中国黄金基金行业市场全景调研与发展前景预测报告》显示：

2022年，全球实物黄金ETF持仓量共减少110吨(流出约合30亿美元)，较2021年同比减少3%。这一年的黄金ETF走势相当有趣：前四个月由于地缘政治冲突的爆发，黄金ETF需求激增，而后随着激进的加息举措成为主流，全球黄金ETF又平稳流出，回吐了此前的大幅流入。截至2022年底，全球黄金ETF持仓为3,473吨(约合2,030亿美元)。

亚洲基金流出21吨(约合10亿美元)，主要原因在于中国基金持仓量的大幅下跌，其中只有部分被日本和印度基金的正向需求相抵消。与北美和欧洲不同，亚洲基金在2022年头几个月里并未出现需求激增的情况，因为本地金价的上涨引发了投资者的获利了结;而中国市场的这一情况尤为明显：中国投资者在2022年的大部分时间里均选择了这种偏战术化的投资方式。此外，其他地区的黄金ETF基金2022年度持仓零星增加了0.2吨。

黄金基金行业市场运行现状及未来发展态势

2023年一季度，全国黄金消费量291.58吨，与2022年同期相比增长12.03%。其中：黄金首饰189.61吨，同比增长12.29%;金条及金币83.87吨，同比增长20.47%;工业及其他用金18.10吨，同比下降16.90%。

随着疫情影响逐步消退和一系列促消费政策落地显效，消费者消费意愿有所提升，一季度黄金消费恢复态势明显，尤其2、3月份黄金消费量增速明显加快。国家统计局数据显示，3月份金银珠宝零售成为社会消费品增长幅度最快的品类。受益于避险需求的增加，金条及金币消费也实现大幅增长。国内金价的持续上涨，导致工业用金需求恢复缓慢。

一季度，上海黄金交易所全部黄金品种累计成交量双边1.16万吨(单边0.58万吨)，同比增长20.72%，成交额双边4.84万亿元(单边2.42万亿元)，同比增长31.10%;上海期货交易所全部黄金品种累计成交量双边2.52万吨(单边1.26万吨)，同比增长7.48%，成交额双边9.35万亿元(单边4.67万亿元)，同比增长11.24%。一季度，国内黄金ETF持仓规模略有下降，共减持0.82吨，截至3月末，国内黄金ETF持有量约50.60吨。

中国人民银行自2022年11月至2023年3月连续五个月增持黄金，其中一季度合计增持黄金57.85吨。截至3月底，我国黄金储备达到2068.38吨。

近一段时间以来，全球去美元化趋势日渐显著，全球央行也都增加了对黄金的购买。比如中国与沙特和巴西用人民币来进行贸易结算，这一些都必然会带来各个国家币种的国际化。外汇储备方面要多元化，黄金是非常重要的外汇储备品种。

美国去年以来大幅加息，对各国的外汇储备也有很大的不利冲击。通过增持黄金的话，也能够对外储形成一定的稳定作用。他认为，从美元化趋势和外汇储备多元化角度来看，金融机构未来增持黄金肯定是趋势性的，但增持的节奏可能会有所控制。

目前来看，投资黄金资产，可能更适合中小投资者的是黄金的 ETF 基金。从投资门槛来看，黄金基金 ETF应该是目前最适合中小投资者投资黄金资产的工具，也是国际市场上主要的投资黄金资产的工具之一。黄金基金 ETF 的持仓变动对于分析和观察黄金市场和价格具有重要作用。黄金基金 ETF 持有的是上海黄金交易所上市交易的 9999 黄金现货，也就是实物黄金，可以通过合约提取实物。

另外，还有一部分投资者通过投资黄金相关股票来参与黄金投资。但投资黄金股票涉及到个股的跟踪以及系统性风险，难度较大。黄金股首先是股票，它会受到市场走势的影响。就是所谓的系统性的风险，受大盘走势的影响。

据世界黄金协会最新数据，各国央行和其他机构第一季度购买了 228 吨黄金，同比增长 176%。展望 2023 年，黄金的投资需求将成为主角。协会认为，今年的黄金投资需求将继续健康增长，而黄金的制造需求(包括金饰和科技用金两部分)则将保持相对稳定。2023 年全球央行可能将继续大举买入黄金，尽管购入量或将低于 2022 年创下的纪录。此外，全球金矿产量和黄金回收量都有可能取得适度增长。

展望未来，黄金表现可能会受到通胀和央行干预手段之间相互作用的驱使影响。各种有利和不利因素错综复杂，意味着黄金在未来12个月里的表现可能会和2022年的情况非常相似：稳中向好。但其前景仍充满较大的不确定性，极端结果出现的可能性仍然存在。

更多行业详情请点击中研普华产业研究院发布的《2022-2027年中国黄金基金行业市场全景调研与发展前景预测报告》。