中国煤焦钢产业链发展分析

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煤焦钢泛指炼焦煤、焦炭与生铁,炼焦煤处于上游,焦炭处于中游,生铁处于下游,三者构成一条完整产业链。目前，煤焦钢市场的核心矛盾在于终端需求的下滑，需求弱势使得煤焦钢产业链呈现下行趋势。截至2023年6月5日，山西吕梁地区低硫主焦煤出矿价格为1625元/吨，较5月初价格相比降50元/吨，较去年同期相比降1175元/吨，降幅为41.96%。目前，国内煤矿生产正常，进口量增加，焦煤供应充足，煤企仍存库存压力。另外，为降低生产成本，焦化厂对焦煤仍维持低库存策略，仅部分焦化厂有少量补库需求释放，但这对整体市场需求提振有限。后期来看，焦煤供需格局仍将持续宽松，炼焦煤市场仍将承压运行，市场仍难有实质性改善。由于原材料价格的持续下滑，焦炭成本也降至两年来的低位，2023年河北地区准一级焦生产平均成本在2616元/吨左右，同比下滑18.7%。由于成本的下降使得焦化利润并未出现明显下滑，部分企业在十轮降价落地后仍有一定利润空间，但多数企业目前处于盈亏线附近，利润略有倒挂。

一、煤焦钢产业链发展现状透析

目前，我国焦化市场仍处于供过于求的局面，不规范、不公平、同质化的竞争现象依然存在，尤其是产业间利益分配不尽合理的矛盾还较突出。市场波动变化除了受用户市场的稳定性影响外，市场体系的健全完善、产业政策的规范约束、安全环保合规达标的监管影响也是重要因素。崔丕江指出，焦化生产企业要切实加强市场体系建设和煤焦钢产业链的深度融合，以开放的理念、胸怀，创新商业模式，形成长期紧密的利益共同体，在国内外经济大格局中开拓生存与发展空间。

二、资金面对煤焦钢产业链的影响

在煤焦钢产业中，包括铁矿石、焦煤、焦炭在内的我国期货市场炉料期货目前均已全球交易规模最大的衍生品种，我国期市也成为全球最大的炉料期货市场。但三品种因产业逻辑不同定价模式也有所区别。如我国铁矿石市场行业对外依存度约80%，其价格影响因素包括主要矿山产量、铁矿石海运价格指数、主要港口和航线的天气情况、中国钢材价格、中国粗钢产量、世界粗钢产量、世界钢材价格等。

钢铁产业去产能不会一蹴而就。尤其是近期，部分黑色系品种的产量不减反增，类似的经济转型过程，美国、日本在2003年之前几乎用了二十年时间来完成。以美国为例，前十年（1974-1983年），美国平均粗钢年产量为10713万吨，而后十年（1984-2003年）经济转型中这一数据下降了16.3%至8971万吨。同样，日本前十年年均产量为10529万吨，后二十年平均产量为10288万吨，下降了2.3%。

在一些钢铁企业倒下的过程中，伴随而来的是企业破产但产能存续、企业恶意逃债影响恶劣等问题。同时贸易摩擦频发，我国钢铁行业出口遭遇天花板。我国钢铁行业去产能任重道远。从国内生产来看，国家推动煤炭供给侧结构性改革，实施去产能、降成本、补短板，脱困发展等一系列政策措施，特别是主要产煤地区陆续执行“276工作日”制度，组织减量化生产，煤炭市场供求压力有所缓解，煤价出现合理性回归，但市场过剩状况没有明显改观，特别是随着煤价回升，一些已经停工停产的地方煤矿可能复产，市场下行压力依然存在。

三、炼焦煤进口关税取消的影响

作为炼焦行业的主要原材料，焦煤的价格走势直接决定行业的生产成本，在下游需求减弱的情况下，焦煤的价格更是在一定程度上决定了炼焦行业的盈利空间。焦煤进口关税下调，意味着国内企业进口焦煤的成本下降，这对于当前处于盈利困境的炼焦企业而言是有利因素。

从当前国内外市场供求情况看，炼焦煤仍呈资源宽松、价格下降势头，焦化企业注意把握好市场价格的变化和需求数量的掌控，充分利用好国内外两个市场、两种资源，争取采购到较低价格、较好质量的炼焦煤，以降低炼焦生产成本，提高经营效益。

四、环保标准利空压制焦炭需求

钢铁产业链的环保标准和淘汰落后产能对焦炭需求的利空影响。国家环保政策整治对环境污染有重大影响的落后产能，对环保不达标的小型钢铁企业形成重大打击，对大型钢企的打击力度较小。新闻信息显示，环保部门表示对华北地区进行环保专项检查，各地政府也密集出台相关细则。而河北高层要求拒绝一切理由淘汰钢铁产能，唐山、邯郸、石家庄分别承担削减4000万吨、1204万吨和482万吨产能的任务，其余零头分给了多个市县。以后环保要求会愈来愈严，这将对钢材生产带来较大的影响，长期来看会逐渐影响到对焦炭的需求。

五、钢铁淘汰产能降低焦炭需求

国务院出台《化解产能过剩政策的指导意见》（下称《意见》），称“要通过5年努力，在化解钢铁、水泥、电解铝、平板玻璃、船舶等行业产能严重过剩矛盾工作上取得重要进展，使这些行业达到产能规模基本合理、发展质量明显改善、长效机制初步建立的目标”。《意见》称，钢铁业作为产能过剩的大户，将在未来5年压缩8000万吨的总产能。

作为国内钢铁生产的第一大省，河北省政府此前就表示，要在未来5年强制削减6000万吨的产能，以缓解省内钢铁生产混乱和周边区域空气污染严重的局面。压缩下游钢铁行业产能将对煤焦行业形成重大利空，钢铁产能的削减将直接向上游传导，焦炭行业会首当其中，未来焦炭市场需求的释放将受到影响。