ABS行业的下游需求拉升 我国ABS行业的产能调查

ABS树脂是丙烯腈-丁二烯-苯乙烯共聚物，是一种强度高、韧性好、易于加工成型的热塑型高分子材料。ABS树脂是目前产量最大，应用最广泛的聚合物，它将PS，SAN，BS的各种性能有机地统一起来，兼具韧，硬，刚相均衡的优良力学性能。ABS是丙烯腈、丁二烯和苯乙烯的三元共聚物，A代表丙烯腈，B代表丁二烯，S代表苯乙烯。

ABS树脂行业市场发展空间

ABS合金是一种重要的工程塑料合金，广泛应用于汽车、家用电器、新能源等领域，且市场发展空间大。

ABS行业处于成长期，ABS具有良好尺寸稳定性，突出的耐冲击性、耐热性、介电性、耐磨性，表面光泽性好，易涂装和着色等优点。适用于家用电器制品，如冰箱内衬、吸尘器等，以及仪表、电话、汽车工业用塑料制品，应用前途广泛，我国通用级ABS行业基本能满足，特殊牌号供应量较低。我国ABS行业市场需求大，通用级别基本实现国产化，特殊用途ABS需要大量进口。

ABS树脂组成独特，性能优异，应用范围越来越广，需求量日益增长，逐渐受到人们的关注。未来ABS产能中心在亚洲，亚洲产能中心会在中国。随着行业新增产能继续加速释放，总供应增速预计提升，开工负荷率或出现明显下降。得益于下游需求快速发展，ABS产业链不断完善和延伸，盈利能力增强，国内ABS处于高景气周期中。

国内ABS市场对亚洲及国际市场走向具有引导作用。当前ABS行业市场化程度有所提高，参与群体广泛、行情波动频繁，地区间略有差异。高端牌号生产技术依旧是主要的行业进入壁垒，专用料性能独特、附加值高，短期内企业难以通过自身的研发能力突破。

2019年我国ABS行业的产能达到422.5万吨，2022年增长到551.5万吨，同比增长25.73%。近年来随着ABS行业的下游需求拉升，我国ABS行业的开工率持续增长，2022年ABS行业的开工达到96.14%。2019年我国ABS行业的产量达到395.9万吨，2022年增长到530.2万吨，同比增长26.75%。

根据中研普华研究院《2023-2028年中国ABS行业深度调研与发展前景预测报告》显示：

日本材料企业东丽(TORAY)发布的2023年4～6月的合并财报(国际会计准则)显示，净利润同比减少65%，降至139亿日元。中国市场对用于制造汽车和家电的树脂需求低迷，用于电视显示屏材料的销售也持续走低。

财报显示，营业收入中的销售收益部分减少了5%，降至5780亿日元;主业盈利中的业务利润部分减少19%，降至219亿日元。功能性化学品业务销售收入下降12%，业务利润下降56%，降至74亿日元。用途广泛的、耐久性优良的ABS树脂等材料销量也遭遇下滑。该公司董事冈本昌彦表示：“在ABS树脂等领域，中国市场的恢复速度比预想的要慢。欧美的经济恶化也产生负面影响。”

制造汽车和家电的ABS树脂需求低迷

纤维方面的业务则表现坚挺，其利润增长26%，达到109亿日元。由于天然气等燃料价格下跌，汽车工业安全气囊等领域的需求不断恢复，公司纤维板块的利润率也有所改善。此外，碳纤维复合材料、水处理反渗透膜也实现了利润增长，但这些都未能抵消功能性化学品市场数据的下滑。

从2023财年(截至2024年3月)全年的业绩预期来看，东丽将销售收益预期下调至仅同比增加3%的2.56万亿日元，比此前预期低600亿日元。业务利润(增长25%，达1200亿日元)和净利润预期维持不变，但修正了各部门的预期。预计碳纤维复合材料的业务利润增长26%，增至200亿日元，比此前预期上调30亿日元。用于储氢罐等的需求保持强劲势头。预计环境和工程领域也有望上行，但功能性化学品下调90亿日元。

环氧树脂胶粘剂是以环氧树脂为主体配制而成的。树脂大分子末端有环氧基，链间有羟基和醚键，并在固化过程中还会继续产生羟基和醚键，结构中含有苯环和杂环，这些结构决定了环氧树脂胶粘剂具有优异的性能。

化工品市场仍有进一步上涨空间

53个主要化工产品中，7月月均价上涨品目39个，占比74%，下跌品目10个，占比19%，涨幅超过10%的品目共3个。月均价上涨的品目有丙酮(13%)、苯酚(10%)、双酚A(10%)、丙烯酸(9%);月均价跌幅较大的品目有苯胺(-10%)、碳酸二甲酯(-7%)、二甲醚(-4%)、三元乙丙橡胶(-3%)。

宏观压力减轻及国际原油上涨对化工品市场明显提振，而终端需求传导缓慢限制了价格上涨幅度，致使多数化工品原料涨幅偏多，利润则进一步被压缩。美联储加息周期逐渐进入尾声，下半年宏观压力有所消退，前期市场偏悲观心态逐渐改善，叠加国内经济逐步修复，化工品整体宏观环境逐渐好转。在此背景下，欧佩克+减产供应收紧、美元指数下跌等因素持续推升油价，成本端对化工品形成提振。供需面则因部分装置季节性检修、终端需求传导缓慢对供应的制约等因素影响，引发阶段性供应偏紧价格上行，而盈利方面则进一步转弱。7月化工品亏损数量增加及整体盈利水平下滑，多数化工品价格涨幅低于原材料成本上涨幅度，更直接反映出下游需求偏弱制约成本向下传导缓慢的现实情况。

展望8月份，化工品市场或仍有进一步上涨空间，但终端需求制约成本向下传导将对市场价格形成一定压力。因7月化工品上涨更多因素在于受到宏观面改善、原油上涨及供给收缩等因素影响，并且情绪及预期驱动明显，但终端需求复苏节奏偏弱，原油持续上涨面临一定不确定性。伴随供给端回归，化工品继续上行压力较大。但考虑“金九银十”是化工市场的传统消费旺季，市场备货往往在8月中旬左右开始启动，届时需求不乏有所回暖，或支撑市场价格偏强运行。

中国将助力全球化工市场复苏

对于化工行业而言，2023年注定是艰难的一年。在需求走弱和产能过剩背景下，化工企业盈利不及预期。德国化工巨头巴斯夫(BASF)日前公布了二季度业绩初步数据，大幅下调了对今年的业绩预期，并将其归咎于全球工业产出低迷和消费品需求下降。

巴斯夫预计，2023年的销售额在730亿欧元至760亿欧元之间，不及分析师普遍预期的798.1亿欧元，远低于2022年销售额873.27亿欧元。公司还下调了全年的盈利预期，预计2023年的利润在40亿欧元至44亿欧元之间，同样不及分析师普遍预期的48.83亿欧元，显著低于2022年的68.78亿欧元。

销量和利润下滑的阴影正笼罩整个化工行业。美国化学和特种材料公司陶氏(Dow)公司财报显示，由于全球经济持续低迷，行业供应过剩，一季度公司所有运营板块及区域净销售额均出现下降;德国特种化学品公司朗盛(LANXESS)二季度利润预计约为1亿欧元，远低于此前预期的1.89亿欧元。卡博特、利安德巴赛尔等多家化工企业此前也发布预警，称2023年的盈利将比此前预计的更低。

中国目前是世界第一大化学品市场，占据全球所有化学品销售额的40%，预计至2030年占比将接近一半。面对疲软的需求和不明朗的发展前景，外资化工企业纷纷将目光转向中国，将中国市场视作未来业务的支撑点。以巴斯夫为例，其大幅追加中国地区投资，并加速与中国企业合作。

《2023-2028年中国ABS行业深度调研与发展前景预测报告》由中研普华研究院撰写，本报告对该行业的供需状况、发展现状、行业发展变化等进行了分析，重点分析了行业的发展现状、如何面对行业的发展挑战、行业的发展建议、行业竞争力，以及行业的投资分析和趋势预测等等。报告还综合了行业的整体发展动态，对行业在产品方面提供了参考建议和具体解决办法。