经济日报： 东芝重组折射日本制造业之困 正式退市 电子元器件行业发展现状

据《朝日新闻》当地时间20日报道，日本东芝公司将于当天从东京证券交易所退市，结束自1949年以来74年的上市企业历史。

东芝已有近150年历史，一度陷入资不抵债的困境

东芝公司成立至今已有近150年历史，作为日本制造业的代表之一，东芝曾与松下和夏普并称为日本白色家电三巨头。此外，东芝还涉足半导体、能源、基建等众多领域。

而在2015年曝出会计丑闻之后，东芝的经营状况就开始恶化，甚至一度陷入了资不抵债的困境。无奈之下，东芝陆续出售了医疗设备、白色家电、笔记本电脑等多项业务。

为改善财务状况，2017年东芝接受了多家外国基金入股。其中部分基金通过介入公司经营决策，来谋求自身利益的最大化，由此引发外国股东与东芝经营层之间矛盾日益尖锐。从2021年春季首次出现收购提案以来，东芝为改善经营提出的分拆方案波折不断，导致公司经营陷入混乱。

2022年，东芝公开征集重建方案，共收到了来自日本国内外的10项提案。由于东芝业务内容包含核电和军工，对外资收购设有限制，所以选择了日本国内企业联盟的收购方案。9月21日，东芝宣布日企联盟已经完成了对东芝的要约收购。

东芝最终将通过退市，来解决经营面临的混乱局面。但日本经济新闻指出，由于缺乏具有凝聚力的领导层，东芝能否顺利重建经营，前景并不明朗。

经济日报：东芝重组折射日本制造业之困

2015年，东芝被曝出通过虚增利润、隐瞒亏损等手段进行财务造假，导致股价大跌、市值缩水、信誉受损等严重后果。此后，东芝在核电和半导体业务上先后遭遇挫折。重重危机令东芝公司难以摆脱管理混乱、经营困难的状态，8年来多次传出并购重组方案，均告流产。

今年8月，以日本国内基金“日本产业合作伙伴”(JIP)为主的财团正式向东芝发起总额约2万亿日元(1美元约合149日元)的要约收购，JIP财团从普通股东手中收购剩余股份，将东芝收购为全资子公司。11月22日，东芝公司召开临时股东大会，通过公司私有化提案，宣布将于12月20日从东京证券交易所退市，其74年上市公司身份终结。

有分析指出，日本国内对东芝重组看法比较积极，认为可以“避免后续受到股市、资本波动方面的影响”。但是，作为曾经日本制造业的代表企业，东芝如今的境遇恐怕不能简单地用财务造假丑闻或是投资决策失误来解释。随着时间推移，日本制造业竞争力下降态势十分明显，东芝重组恰似这一过程的缩影和注脚。

从外部看，随着全球市场竞争日趋激烈、多国制造业崛起以及技术迅速更新换代，日本制造业企业无法有效应对竞争和适应市场变化导致业绩下滑和亏损加剧，市场份额逐渐被侵蚀，在钢铁、家电、新能源、通信等领域优势不再显著，甚至被逐渐超越。

与此同时，全球经济环境面临挑战，包括贸易保护主义、地缘政治紧张局势以及市场需求波动等因素，增加了日本制造业企业的经营风险，使其难以预测和应对市场变化。此外，美国近年大力推动制造业回流对日本的冲击也不小。从内部看，管理、创新以及成本结构等问题对竞争力形成制约。

有分析指出，一些日本制造业企业决策效率低下、高层管理人员频繁变动，导致企业在执行战略和应对市场变化时缺乏稳定性和连贯性;在技术和产品创新方面难以跟上快速发展的科技趋势，或者无法及时推出具有竞争力的新产品;高昂的劳动力成本、原材料成本和生产成本也削弱了其市场竞争力。

11月15日，日本内阁府发布初步统计结果显示，今年第三季度日本实际国内生产总值(GDP)环比下降0.5%，按年率计算降幅为2.1%，明显超出市场预期。

这也是今年以来日本经济首次出现季度负增长。有分析指出，日本经济三季度GDP环比增幅转负，集中反映出日本企业盈利难以转变为实际投资，经济内生动力不足问题。

从近期公布的最新财报看，日本企业一方面总体营业收入和利润保持稳定，还有一些增长;另一方面，在体现技术创新的产业领域，如半导体、电子和新能源汽车等行业，日本企业竞争力明显不足，业绩下滑明显，特别是在海外市场的销售额和利润都出现下降。

这种两面性恰如当前日本制造业的某种写照：无法摆脱对过去成就的依赖，又难以在未来竞争中占据主动。在国内外经济环境难以迅速改善，市场竞争不断加剧的局面下，留给日本制造业迅速提高竞争力的时间和空间，并不宽裕。

随着科技的不断进步和电子信息产业的飞速发展，电子元器件行业作为支撑信息技术产业发展的基石，正在迎来新一轮的发展契机。

电子元器件行业发展现状

电子元器件行业是指生产和销售用于电子设备和电路的各种零部件和元器件的产业。这些元器件包括电容器、电阻器、电感器、二极管、三极管、集成电路等。电子元器件是电子产品的基本构成部分，广泛应用于电子通信、计算机、消费电子、汽车电子、航空航天等各个领域。

电子元器件的种类繁多，功能各异，涵盖了传导、控制、存储和处理等多个方面。不同的产品有不同的特性和适用领域。例如，电容器用于储存和释放电能，集成电路用于实现复杂的电子功能。

电子元器件通常需要根据不同的设备要求进行定制制造，以满足不同的性能、尺寸和环境要求。这需要供应商具备灵活的生产能力和技术支持，能够快速响应客户需求。

电子元器件制造需要运用先进的工艺和技术，包括微电子技术、材料工程、封装技术等。因此，电子元器件行业具有较高的技术密集程度，需要持续的研发和创新。

电子元器件产业链通常由上游的原厂设计制造商、中游的电子元器件分销商及下游的电子产品制造商三个环节组成，分别承担生产、销售、使用的角色，并紧密地联系在一起。

上游方面，具备领先技术及生产工艺的上游原厂制造商数量较少，存在较高的技术和资金壁垒，市场份额集中度较高;而下游方面，电子元器件广泛应用个人电脑、移动设备、汽车电子、医疗设备、通信、家电、工业控制等各个领域。

由于原厂生产的电子元器件品种繁多，产品应用涉及下游行业广泛、产品技术性强等特点，导致电子元器件原厂对其产品不可能全部直销，只能将其有限的销售资源和技术服务能力用于覆盖下游战略性大客户，其余销售必须通过电子元器件分销商来完成。

据中研普华产业院研究报告《2024-2029年中国电子元器件行业供需分析及发展前景预测报告》分析

电子元器件是支撑信息技术产业发展的基石，也是保障产业链、供应链安全稳定的关键。目前，中国的电子元器件市场已经形成了完整的产业链，从原材料、零部件到整机的生产制造，覆盖了电子元器件的各个领域。

其中，一些企业在国际上已经具备了较强的竞争力，如华为、比亚迪、长虹等知名企业。此外，由于中国在电子消费品领域的巨大市场需求，中国的电子元器件需求量也持续增长。

随着智能制造技术的不断发展，未来的电子元器件制造将更加智能化、自动化。这将提高生产效率、降低成本，同时也对企业的技术水平提出了更高的要求。因此，拥有技术实力和自动化生产能力的企业将更具竞争力。

电子元器件行业发展前景

随着5G、物联网、人工智能等新兴技术的快速发展，以及汽车电子、可穿戴设备等市场的不断扩大，电子元器件行业的市场需求持续增长。

据统计，2023年全球电子元器件市场规模达到了数万亿美元，预计未来几年将保持稳健的增长态势。其中，中国作为全球最大的电子元器件生产和消费国，其市场规模占据了全球的半壁江山。在国内外市场的共同驱动下，电子元器件行业正迎来前所未有的发展机遇。

未来，随着中国电子工业继续持续较为高速增长，从而带动电子元器件产业强劲发展。从细分领域来看，5G、消费电子、汽车电子等下游行业的迅速发展，将为我国电子元器件行业带来了广阔的发展潜在空间。

电子元器件行业研究报告旨在从国家经济和产业发展的战略入手，分析电子元器件未来的政策走向和监管体制的发展趋势，挖掘电子元器件行业的市场潜力，基于重点细分市场领域的深度研究，提供对产业规模、产业结构、区域结构、市场竞争、产业盈利水平等多个角度市场变化的生动描绘，清晰发展方向。

欲了解更多关于电子元器件行业的市场数据及未来行业投资前景，可以点击查看中研普华产业院研究报告《2024-2029年中国电子元器件行业供需分析及发展前景预测报告》。