A股煤炭板块再度拉升 机构预测下半年煤炭市场局部供需或偏紧

A股煤炭板块再度拉升

8月6日，受煤炭行业或进入供应短缺时代消息影响，A股煤炭板块再度拉升，截至发稿，美锦能源(000723.SZ)涨停;华阳股份(600348.SH)、冀中能源(000937.SZ)、山煤国际(600546.SH)、昊华能源(601101.SH)、陕西黑猫(601015.SH)等股拉升上涨。业内人士表示：中长期来看，煤炭行业进入供应短缺时代，需求依然能保持小幅正增长，供需错配可能是“十四五”期间经常发生的事情，动力煤价有望维持在高位，行业盈利有望保持高水平，持续看好煤炭行业投资机会。

煤炭需求保持旺盛势头

1-6月份，全国煤炭消费量约21亿吨，同比增长10.7%。1-6月份，全国规模以上企业原煤产量19.5亿吨，同比增长6.4%。全国累计进口煤炭1.4亿吨，同比下降19.7%。全国铁路累计发运煤炭12.8亿吨，同比增长13.8%。

今年上半年，我国煤炭消费快速增长，煤炭生产总体稳定，煤炭进口快速下降，煤炭市场供需两旺，煤炭价格高位波动，行业效益逐渐恢复。

煤炭是我国的主要能源，但今年以来煤炭一直处于供应短缺状态。因市场需求旺、国内煤供给跟不上，煤炭市场异常火爆，煤价也在持续上涨。据国家发改委消息，为做好迎峰度夏煤炭供应保障工作，我国将再次投放规模超过1000万吨煤炭储备。

国务院办公厅印发了《关于深化电煤市场化改革的指导意见》(国办发[2012]57号)，取消电煤价格双轨制和重点合同;国家发改委发布了《关于解除发电用煤临时价格干预措施的通知》(发改价格[2012]3956号)，自2013年1月1日起解除了对电煤价格的临时干预。

此前，国家发改委于2017年4月7日发布《关于加快签订和严格履行煤炭中长期合同的通知》，“中长期合同制度”和“基础价+浮动比例”的定价机制，为保障煤炭有效供应和价格平稳奠定了良好基础，有利于煤炭行业的持续健康发展。

目前来看，焦炭厂的焦煤库存依然处于低位，焦炭吨盈利水平200-300元/吨，焦煤依然处于易涨难跌状态，往后看粗钢限产的预期较强，对焦煤需求不利，但是焦煤自身供给端约束偏强，下半年钢铁限产多少有待观察。当前时点来看，多省供电形势严峻，限电措施出台，旺季动力煤价格易涨难跌，价格风险小;焦煤产地供应受限，进口恢复缓慢，焦企补库存意愿强，但煤源紧张，采购困难，供需继续紧俏，继续看好焦煤价格表现。

当前我国多地遭受台风侵袭，会加剧煤炭市场供应紧张现状吗?煤价会再度上涨吗?

台风影响逐渐消退，煤价仍有支撑。据煤炭资源网，受安全检查影响，榆林地区生产仍未恢复，同时鄂尔多斯地区煤管票缺票导致停产矿井增加，供给处于偏紧状态。需求方面，受台风影响，华东地区日耗略有下降，随着台风影响的消退，气温开始回升，用电负荷有望重回高位，耗煤需求仍有增加的动力，对煤价将形成一定支撑。

鄂尔多斯有望增产缓解供给紧张，但影响整体有限。据发改委网站，内蒙古自治区对鄂尔多斯市38处前期因用地手续不全停产的露天煤矿批复了用地手续，涉及产能6670万吨/年。目前这部分煤矿已全部复产，正在加快进行剥离作业，预计8月初即可形成实际产量，达产后日可稳定增加产量20万吨。综合来看，供给的释放有望缓解供给紧张，但由于规模较小，预计整体影响有限。

此外，国家发展改革委经济运行调节局先后6次赴环渤海港口、鄂尔多斯、榆林等地调研，督促有关方面保障电煤供应，杜绝囤积居奇、哄抬价格，促进煤炭市场平稳运行。

下半年煤炭市场局部供需或偏紧

中国煤炭工业协会通报预判，下半年煤炭市场局部地区高峰时段将出现供需偏紧，煤炭价格将在高位波动运行。从煤炭需求看，一是宏观经济稳定复苏、迎峰度夏度冬用煤高峰、电煤库存不高等因素将带动煤炭需求增长。二是可再生能源发电出力增加、能耗“双控”等因素将抑制煤炭需求增长。

6月末，全国煤炭企业存煤约5000万吨，同比下降26.0%;全国主要港口合计存煤6298万吨，同比下降8.3%;全国火电厂存煤约1.1亿吨，同比减少2100万吨，可用约18天。

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