2021债券行业发展现状及前景分析

2021债券行业发展现状及前景分析

今年以来，我国债券市场维持发行数量和规模稳定增长、净融资收缩的走势。2021年1~9月，我国债券市场共发行各类债券39，869只，同比增长7.72%，募集资金453，792.49亿元，同比增长7.07%，净融资111，160.65亿元，同比下降21.77%。

近年来中国债券市场的发展速度十分之快，它在服务经济、提升融资比重、支持融资供给侧改革方面发挥了巨大的作用。2020年中国债券市场共发行各类债券57.3万亿元，较2019年增加了12万亿元，同比增长26.5%。

银行间债券市场发行方面，在中央结算公司发行记账式国债6.91万亿元，同比增长83.91%;发行地方政府债6.44万亿元，同比增长47.71%;发行政策性银行债4.90万亿元，同比增长33.95%;发行商业银行债1.94万亿元，同比增长21.13%;发行信贷资产支持证券0.80万亿元，同比下降16.53%。在上清所发行中期票据2.29万亿元, 同比增长24.97%;发行短期融资券(含超短期融资券)4.99万亿元, 同比增长39.40%;发行非公开定向债务融资工具0.69万亿元, 同比增长11.99%。

2020年，债券市场交易结算量共计1540.11万亿元，同比增长17.81%，比2019年提高3.13个百分点。其中，中央结算公司结算量为943.23万亿元，占全市场的61.24%;上海清算所结算量为302.26万亿元，占全市场的19.63%;交易所市场结算量为294.61万亿元，占全市场的19.13%。从交易类型看，现券结算量241.02万亿元，同比增长12.93%;回购结算量1291.97万亿元，同比增长18.56%;债券借贷结算量7.11万亿元，同比增长69.98%。

据中研普华研究报告《2021-2026年债券行业深度分析及投资战略研究报告》分析

中国债券行业市场规模

近年来中国债券市场的发展速度十分之快，它在服务经济、提升融资比重、支持融资供给侧改革方面发挥了巨大的作用。2020年中国债券市场共发行各类债券57.3万亿元，较2019年增加了12万亿元，同比增长26.5%。

图表：2014-2020年债券市场发行量趋势图(单位:万亿元)

数据来源：中央结算公司

2021年9月，我国债市热度有所下降，发行数量和规模均下滑，全月累计发行各类债券4，446只，环比下降9.71%，同比下降3.12%;募集资金46，934.75亿元，环比下降18.54%，同比下降17.26%，发行规模结束连续三个月的上涨趋势。9月债市到期偿还规模相对较小，仅为33，480.15亿元，全月债市实现净融资13，454.60亿元，居于全年第三的水平，但由于环比、同比基数较高净融资额度下降仍较为显著，环比降幅达32.05%，同比降幅达16.87%。

随着债市违约常态化，国内高收益债市场正在逐步形成，但多家私募机构表示，我国高收益债券发行交易配套制度仍待完善，多方面制约因素亟待解决。展望未来，受访机构认为四季度债市上涨空间有限，短期风险仍需警惕，在投资机会方面看好信用债、高收益债等。

展望四季度债市表现，短期内，需提防地方债供给、宽信用、美联储taper扰动等因素的影响。

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