西安限价商品房5年内不得上市交易 央行降准对金融市场的影响分析

央行公告称，2021年12月15日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点(不含已执行5%存款准备金率的金融机构)。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率为8.4%，将释放出1.2万亿元人民币。同一天，中共中央政治局召开会议，明确提出“支持商品房市场更好满足购房者的合理住房需求，促进房地产业健康发展和良性循环”。

西安限价商品房5年内不得上市交易

西安市住房保障工作领导小组办公室近日发布通知，对限价商品房上市交易有关规定进行调整。具体来看，有关规定调整为：“限价商品房自购买合同网签备案之日起5年内，不得上市交易、不得购买其它住房。网签备案满5年，可购买其它住房。网签备案满5年且取得《不动产权证书》上市交易的，按普通商品房交易相关规定办理。网签备案未满5年，因特殊原因确需转让的，经市住房保障部门批准，按照原购买价格并考虑折旧和物价水平等因素回购，继续作为限价商品房使用。”

什么对商品房市场影响最直接

降准后房地产信贷环境有望继续改善，一方面，降准释放流动性的利好下，房贷利率下降、放款速度加快;另一方面，房企融资环境有望继续边际改善，房企合理的融资需求得到满足，利于降低房企债务风险。这将会巩固11月的底部复苏局面，对4季度以及明年一季度的市场构成利好。其次，降准利于刚需、改善型购房需求释放。

12月6日，政治局会议提出“支持商品房市场更好满足购房者的合理住房需求”，预计未来在居民首套房和改善型住房方面会有更好的政策支持。

央行全面降准，释放长期资金1.2万亿。12月6日下午,央行宣布于2021年12月15日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点,下调后金融机构加权平均存款准备金率为8.4%。

央行本次降准释放流动性有助于改善房地产整个融资环境，稳定房地产市场信心，有助于推动房地产有望逐步恢复常态。但中长期看，房地产调控稳字当头，各地继续围绕“三稳”任务的落实，引导房地产回归居住属性，并推动各地因地制宜加快建立房地产长效机制，满足多层次住房需求，促进房地产企业平稳健康发展。

央行降准对金融市场的影响分析

据中研普华产业研究院出版的《2022-2027年版金融行业兼并重组机会研究及决策咨询报告》统计分析显示：

股市

从以往经验看，央行降准与股市涨跌并非一一对应，但需要将央行降准置于更长时间维度观察，央行降准不仅提供流动性，更重要的是引导金融机构支持实体经济，促进经济平稳恢复，注重防范风险，并为深化改革营造适宜环境，利好股市中长期走势。我国超大经济规模、巨大市场潜力，国内持续深化供给侧结构性改革，以及未来居民财富管理多元化需求等，股市仍处于长期结构性慢牛格局。

汇市

从历史经验看，降准与汇率走势没有确定规律，汇率本身受基本面、市场供求、内外货币政策、国际资本流动性等多种因素影响。本次降准不会造成人民币贬值与资本外流，7月份国内降准，但外资趋势流入人民币资产，人民币维持强势震荡格局。主要是国内防疫形势持续向好，中国外贸韧性足，经济运行在合理区间，人民币资产吸引力强，以及人民币结汇因素等，但整体上，人民币继续在合理均衡水平附近呈现双向震荡格局，走势很稳。

债市

降准为市场提供长期限流动性，短期利好债市情绪，但本次降准并未改变货币政策稳健基调，也不意味着“国内宽松周期开启”，本次降准并不支持市场利率趋势、大幅下行。央行通过降准、结构性工具，精准支持实体经济复苏，基本面回暖，叠加美联储等央行政策正常化，债市利率下行空间受阻。

12月6日，央行宣布，为支持实体经济发展，促进综合融资成本稳中有降，决定于2021年12月15日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点(不含已执行5%存款准备金率的金融机构)。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率为8.4%。

据悉，央行此次降准共计释放长期资金约1.2万亿元。市场人士表示，央行此次提出的“增强金融机构的资金配置能力”，就是增加银行贷款方面的自主权和投放能力。换句话说，以银行为核心的金融机构，未来贷款的额度和投放贷款的能力将明显增强，显然会影响今年12月份以及明年上半年的贷款投向。

从房地产的角度来看：

第一、降准的大背景下，银行对于房贷投放的力度增强，因为资金配置能力在提高，进而有助于按揭贷款、开发贷款等领域的活跃，尤其是此前银保监会提及重点保障刚需和改善型购房需求。据此可以认为，后续房贷多投向此类领域。

第二、此次降息将利好房地产市场的活跃度。但也要注意一点，房地产市场依然要把握调控的主线，若出现违规资金进入房地产，各类调控必须收紧。换句话说，合理的房贷需求，可以更好地得到满足。但是违规的房贷需求，依然要收紧。

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