债券行业市场现状分析 金融债承销费率再破“地板价”

金融债承销费率再破“地板价”  40亿债券承销费不足2000元

2022年9月20日，广发银行公示了260亿金融债的6家中选主承销商，分别是中信证券、国泰君安证券、广发证券、光大证券、中银国际证券和招商银行广州分行，承销费率在0.000046%至0.0002%之间。

如果按每家机构平均承销43亿债券计算，这6家机构的最低承销收入约为1900元，最高约为8600元。去年金融债的承销费率低至百万分之一时，中国银行间市场交易商协会曾发文加强债务融资工具承销报价规范。

债券是政府、企业、银行等债务人为筹集资金,按照法定程序发行并向债权人承诺于指定日期还本付息的有价证券。

债券(Bonds / debenture)是一种金融契约，是政府、金融机构、工商企业等直接向社会借债筹借资金时，向投资者发行，同时承诺按一定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。

债券的本质是债的证明书，具有法律效力。债券购买者或投资者与发行者之间是一种债权债务关系，债券发行人即债务人，投资者(债券购买者)即债权人 。债券是一种有价证券。由于债券的利息通常是事先确定的，所以债券是固定利息证券(定息证券)的一种。在金融市场发达的国家和地区，债券可以上市流通。

根据中研普华产业研究院发布的《2022-2027年债券行业深度分析及投资战略研究报告》显示：

近年来中国债券市场的发展速度十分之快，它在服务经济、提升融资比重、支持融资供给侧改革方面发挥了巨大的作用。

据中国人民银行统计年报数据显示，我国债券市场规模稳步扩张，债券总发行量不断增长，2021年我国债券发行总量为61.38万亿元，同比增长7.8%，其中，2020年我国债券发行量增速较快，总发行量相较2019年增多11.73万亿元，增速为26%，主要是受疫情影响国内经济效益不高等因素造成影响。

2021年我国发布多项政策，其主要方面有：促进新型消费发展，拓展新型消费融资渠道;加大资金统筹力度，有序发行城镇建设转向企业证券;鼓励发行农业专项债券;提升中小微企业金融服务能力;大力发展绿色证券等金融工具，拓展绿色债券市场等。

债券行业市场现状分析

2021年，我国地方政府债券发行量7.48万亿元，同比增长16.12%，是增速最快的券种，企业债券所占市场比例虽然较小，但增速较快，2021年发行量为0.44万亿元，同比增长11.18%。

2022年7月各地区累计债券成交额为110174.37亿元，排名前三的地区7月债券成交额均超过万亿元，其中上海以25721.39亿元的债券成交额蝉联榜首，上海和广东累计1-7月债券成交额也领先于其他地区，均超过10万亿元;7月青海省作为唯一一个债券成交额不足百亿元的省份排名最后，仅22.28亿元，其1-7月累计成交额也只有162.5亿元。

2022年8月全国银行间同业拆借中心现券买卖中共有27种债券进行交易，其合计成交金额达到282502.08亿元，同比增长40.88%，环比增长20.05%，成交笔数为578987笔，到期收益率为2.55%。

我国债券市场处于快速发展时期，市场债券发行规模持续扩张，券种结构相对稳定，为适应社会各方面的均衡发展新型债券层出不穷，其中我国债券市场发展较为突出的新型债券为绿色债券，随着国内资本市场对外开放的加快，美国国债收益率上升趋势放缓，国内市场境外资金流出压力将减少，人民币债券吸引力也将不断增强。

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