行业分析 锂电池产业分析报告2022

锂电池产业前景如何?锂电产业链三季度表现依然亮眼，10家上市公司营收超百亿元，11家公司净利润超10亿元，整体保持较高的业绩增速。从盈利能力来看，不同环节、不同地位的上市公司分化更加明显，龙头公司盈利能力逐渐恢复，上游锂矿材料领域获得丰厚利润，而部分材料头部企业由于成本承压、竞争加剧，出现利润下滑的情况。

锂电池行业现状分析

2021年中国锂电产业规模大幅上涨，锂电池市场规模达到324GWh，是2017年的4倍。此外，截至2021年底，中国动力电池产能约占全球的70%，世界10大锂电池厂家当中，中国占据6席。从全球范围来看，中国已连续5年成为全球最大的锂电池消费市场。

我国锂资源储量丰富，兼具矿石锂和盐湖锂两种类型，不过锂原料对外的依存度仍高达65%。我国矿石锂主要集中在四川、江西、青海、西藏，四个地区锂资源储量约占全国总储量的96%。

从竞争格局来看，近年来钴酸锂的市场集中度不断提高，头部集中化趋势逐步显现。2021年上半年，厦钨新能、杉杉能源、盟固利新材料、巴莫科技、格林美占据钴酸锂市场份额前五，市场份额分别为42%、14%、10%、9%、6%，累计占比高达82%。钴酸锂的高集中度与高低端产品显著分层、高端产品壁垒提升、整体市场已走向成熟密切相关，未来高电压钴酸锂等产品或促使产品壁垒进一步提升。

锂电池的中段设备较前段更加强调个性化，对工序的精度、效率、一致性要求非常 高。针对下游厂商生产的锂电池技术路线存在方形、圆柱、软包的差异，中段设备会 分别使用卷绕机或者叠片机。由于生产效率高、产品一致性高等优势，卷绕机应用 更为普遍。因此，卷绕机是中段工序中最关键的设备之一。 卷绕机方面，国产设备生产稳定性与日韩设备仍存差距。先导智能卷绕机的卷绕最 高线速度相较于日本CKD卷绕机较高，对比韩国高丽机电的设备效率上仍然存在一 定的差距。

在毛利率方面，国内企业盈利能力更强。对比海内外锂电设备厂商毛利率，国内企 业毛利率相对更高，并且考虑到订单质量的提升与大宗商品价格的变化，毛利率未 来有可能进一步提升。海外企业毛利率则长期处于不到30%的水平。

锂电池行业发展中前景趋势分析

从全球来看，2021年新能源车销量渗透率同样呈现加速提升的趋势。根据Bloomberg， 全球21年新能源车销量为655万辆，同比增长136%，1-12月各月销量渗透率基本同 比提升5-10pct左右，相较于往年增幅扩大，至2021年12月，全球新能源车销量渗透 率已到达17.85%。

锂电池行业的景气度来源于依然强势的下游需求。在三季度中，7月、8月受暑期淡季等因素影响，新能源汽车销量增势放缓，但9月再度冲高。据中汽协数据，国内新能源车9月销量达到70.8万辆，同比增长93.9%;新能源汽车市场占有率达到27.1%。前9个月，新能源汽车销量为456.7万辆，同比增长110%。

业内对第四季度销量仍普遍报以乐观的态度。由于新能源汽车补贴即将年底退出，市场预计有望促使购车需求提前，激发翘尾行情。多家机构对全年的新能源车销量预期达到600万辆以上。

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