2023年黑色金属价格重心或继续下移 黑色金属行业分析报告2023

黑色金属主要指铁及其合金，如钢、生铁、铁合金、铸铁等。黑色金属以外的金属称为有色金属。金属是具有光泽、有良好的导电性、导热性与机械性能，并具有正的电阻温度系数的物质。金属，是个大家庭，世界上有86种金属。通常人们根据金属的颜色和性质等特征，将金属分为黑色金属和有色金属两大类。

黑色金属材料乃工业上对铁、铬和锰的统称。亦包括这三种金属的合金，尤其是合金黑色金属钢及钢铁。与黑色金属相对的是有色金属。事实上纯净的铁及铬是银白色的，而锰是银灰色。由于钢铁表面通常覆盖一层黑色的四氧化三铁，而锰及铬主要应用于冶炼黑色的合金钢。所以才会被“错误分类”为黑色金属。

据中研产业研究院报告《2022-2027年中国黑色金属行业市场全景调研及投资价值评估研究报告》分析

黑色金属行业现状分析

2022年3月工业生产者购进价格中，燃料动力类价格上涨3.9%，有色金属材料及电线类价格上涨2.1%，化工原料类价格上涨1.6%，黑色金属材料类价格上涨1.2%。2022年8月，工业生产者购进价格中，黑色金属材料类价格上涨26.3%，燃料动力类价格上涨26.2%，有色金属材料及电线类价格上涨21.6%，化工原料类价格上涨20.3%。

11月10日，MS五大品种钢材整体产量降18.22万吨，五大品种库存厂库环比降4.83万吨，社库降38.6万吨。表观需求983.84万吨(农历同比+4.48%)，环比下降37.62万吨。长流程现货端，截至11月11日，螺纹现金含税利润有所修复，华东螺纹长流程现金含税成本3802元，利润-12元左右，热卷长流程现金含税利润-82元左右。电炉端，华东平电电炉成本在3882元左右，谷电成本在3690左右，华东三线螺纹平电利润-182元左右，谷电利润+10元。

对成材而言，虽然近期地产救市政策频发，但现实端在季节性和资金的压制下，需求的表现依然疲弱。11月第4周五大材和螺纹表需分别为945万吨和291万吨，已经连续3周处于季节性下滑的通道内，五大材和螺纹表需同比去年分别下降1%和8.4%。

回顾历年步入淡季后的表需走势，12月表需环比11月大概率将进一步下滑。淡季施工强度的下降，叠加政策的利多尚未传导到位，成材需求处于“预期渐强，现实惨淡”的青黄不接阶段，01合约对应时间周期内，中下游冬储放量而主动拉升成材价格的可能性也偏低。但由于成材目前各环节均处于历史低位，淡化了成材产能阶段性过剩的矛盾，在成材价格被预期和炉料成本推着走的同时，盘面的利润始终在低位徘徊。

换句话说，即使在目前对终端需求的乐观预期下，盘面还是给出了成材产能继续出清的方向判断，而05合约碳元素估值下移，叠加成材利润中枢承压的一致预期，使得05铁矿成为本轮上涨中的最大赢家。

2023中国钢铁市场展望暨“我的钢铁”年会12月28日至12月30日在上海召开。上海钢联钢材首席分析师汪建华在会上表示，2022年钢铁市场运行情况呈现几个特点：宏观情绪引发钢价上下求索;政策调控增强钢铁需求韧性;目标调控左右供给高低难调;要素禀赋决定企业利润分化;新征程驱动钢铁人踔厉奋发。

展望2023年钢铁市场，业内人士认为，2023年黑色金属市场存在三个核心逻辑：疫情防控和房地产政策优化调整;海外的滞胀、衰退;主动去库到被动去库周期的切换。

业内人士认为，2023年黑色金属价格重心仍会下移，但是波幅会收窄。钢价将有阶段性反弹，但高点相对于2022年钢材均价，没有太大的上升空间。

黑色金属行业前景分析

各种各样的金属材料已经成为人类社会发展的重要物质基础，农业现代化、工业现代化、国防和科学技术现代化都离不开金属材料的支持，小到农具、机械零件、日常用品，大到飞机、导弾、火箭、卫星、核潜艇等尖端武器以及原子能、电视、通讯、雷达、电子计算机等尖端技术所需的构件或部件大都是由金属制成。

在历经快速发展后，黑色金属压延加工行业的进一步发展面临了多方面的压力与挑战。首先，尽管我国稀有金属储量较大，企业数量也相对较多，但普遍存在规模小、技术水平低、装备落后、深加工研发能力弱等现象，不少企业还在中、低档稀有金属及其合金产品方面盲目扩能或建新厂，因此造成产能过剩、产业集中度不高、低价恶性竞争、企业效益低下;其次，稀有稀土金属压延加工行业很大程度受限制于终端行业的发展。

目前国际方面，业内人士表示，预计2023年世界经济增长一致性放缓甚至局部不同程度衰退，2023年全球经济的增长大概率不会超过2%。预计2023年全球制造业PMI仍将在收缩区间运行一段时间。随着流动性的进一步收紧，美国消费、经济活动受到的制约性一定会进一步加强，将进入到去库的阶段。

在全球经济恢复、疫情有效控制和疫苗研制成功等良好预期的情况下，预计金属矿业整体运行情况较2020年将有所恢复，其中黑色金属整体仍将强于有色金属，有色金属的小金属将强于基本金属，电池材料、贵金属则因其不同的良好属性和市场需求而继续走高。

长期的视角来看，海外流动性收紧所导致的衰退进程中，终端对成材的消费需求总量仍将承压，海外生铁产量难有大幅度扩张的空间，在炉料供需双向修复的情况下，碳元素的估值水平有进一步回落的可能。

淡季施工强度的下降，叠加政策的利多尚未传导到位，成材需求处于“预期渐强，现实惨淡”的青黄不接阶段。在成材价格被预期和炉料成本推着走的同时，盘面的利润始终在低位徘徊，换句话说，即使在目前对终端需求的乐观预期下，盘面还是给出了成材产能继续出清的方向判断。而05合约碳元素估值下移，叠加成材利润中枢承压的一致预期，使得05铁矿成为本轮上涨中的最大赢家。

另外，在明年金三银四需求强预期没有被证伪之前，静态的低库存是为05合约盘面拉升估值提供了优渥的土壤，若地产政策和防疫政策的方向没有发生大的转变，即使短期季节性的累库能对价格形成阶段性的回调压力，但在真正检验旺季需求强度之前，盘面仍有在低库存下随着预期向上修复估值的驱动。

23年国内电煤长协体量的进一步抬升，仍将对市场煤和部分边际煤种流入冶炼环节造成扰动。另外，在传统石化能源的向清洁能源转型的大背景下，供给端自主的扩张的弹性也将受限，碳元素价格下移在拖累整体黑色估值中枢的过程中，也需警惕节奏上的反复。

未来行业市场投资前景如何?可以点击查看中研普华研究院报告《2022-2027年中国黑色金属行业市场全景调研及投资价值评估研究报告》。