2023我国白糖产量和市场供需状况分析

白糖行业在我国，白糖消费以工业消费为主，用于食品加工等行业的白糖工业消费占比为64%;用于居民和餐饮行业直接食用等领域的白糖民用消费仅占36%。这点和味精很像，除非你一直坚持在家做饭，不去饭店、不点外卖、不买零食，否则白糖的使用很难避免。

全球糖的需求稳定，每年需求波动大约维持在5%以内的变化水平，这导致了糖的波动主要以供应端变化为主，同时受到种植周期的制约，供需错配是导致白糖周期的主要因素。

根据中研普华研究院《2022-2027年中国白糖产业园区发展规划及招商引资咨询报告》显示：

白糖行业现状分析

中国也是白糖的生产大国，糖类种植在我国农业经济中占有重要地位，其产量和产值仅次于粮食、油料、棉花，居第四位。我国白糖以甘蔗糖为主，甘蔗糖占比近90%，其余为甜菜糖。甘蔗种植一次，宿根可以生长3年。而甘蔗本身易成活，除了第一年投入生产成本以外，后续两年生产维护成本很低，即使糖价大跌的年份，蔗农也较少选择毁蔗而种植其他作物，理论上一个完整的白糖产量周期是5-6年。

中国是名副其实的产糖大国。就产量而言，仅次于巴西和印度，但中国土地禀赋差、自动化程度低，中国的甘蔗宿根往往只能种植2年，国内白糖成本很高，价差长期存在，国内糖价依赖关税和配额维持，在巴西等国家的廉价白糖面前没有竞争力。导致中国白糖只进不出，对全球没有议价权，国内白糖价格跟随国际白糖价格波动。

理原因，巴西和印度的甘蔗榨季完美错开，各领风骚半年。巴西榨季4月开始，12月结束，印度榨季10月开始，6月结束。当前巴西榨季接近尾声，接力棒交到了印度的手中。官方数据显示，印度21/22榨季糖产量超过3500万吨，出口量约为1100万吨。2022年全球风调雨顺，巴西白糖产量已经超预期，预计22/23榨季全球白糖继续维持供应过剩格局，不过具体情况还需要进一步的跟踪。

截至2022年3月底，本制糖期全国累计生产食糖888.55万吨，销售食糖370.74万吨，累计销糖 率41.72%，其中甘蔗糖315.73万吨销糖率39.39%，销售甜菜糖55.01万吨，销糖率63.23%，工业企业成品白糖累计平均销售价格5729元/吨。

国际糖业组织(ISO)在3月的预估表示, 21/22榨季全球食糖短缺193万吨,低于11月估计的255万吨,同时低于8月份预估的358万吨缺口。ISO预计22/23年度全球糖产量将增加至1.7051亿吨。

从全球范围看，白糖作为大宗贸易商品，具有生产国集中、进口国分散的特点。白糖兼有商品属性、能源属性和金融属性。影响白糖价格的因素非常多，包括种植面积、天气、商品价格、汇率、能源价格、国际贸易、配额、关税、走私等等，在当前环境下还包括地缘政治和新冠疫情。另外，白糖供需数据变化太过低频，没有前置指标，短期预测极为困难，其难度堪比预测地震。

国内方面，食糖市场出现进口利润倒挂的现象，白糖进口量大幅下滑。根据2022年8月中国农产品供需形势分析，8月预估2021/22年度全国食糖产量956万吨，消费量1540万吨，分别较上月调减16万吨和10万吨。

国盛证券认为，国内食糖减产和进口量同比减少利多糖价，后期随中秋国庆双节到来，消费需求有望边际回暖。此外，近期海关总署将白糖预混粉纳入我国进口商品税则管理，也一定程度上利好国内糖价。

白糖行业前景分析

进入12月，疫情解封加上春节备货，对销量有一定的促进作用，产区下半月制糖集团现货成交情况有所好转，但总体而言需求全面启动仍需时间，春节备货也即将进入尾声，市场需求疲软也将继续考验糖价。

截至12月20号当周，ICE原糖期货+期权总持仓为1078177手，较前一周增加6824手。投机多头持仓329205手，较前一周增加43726手;投机空头持仓117365手，较前一周减少5914手;投机净多持仓为211840手，较前一周增加49640手。

海关总署公布数据显示，税则号170290项下三类商品11月合计进口量为6.62万吨，同比减少0.57万吨，降幅7.98%;2022年1-11月糖浆三项共累计进口100.71万吨，同比增加43.6万吨，增幅76.34%。

近两年来，白糖行业供给宽松的局面在延续，所以2013年度的蔗糖比(蔗糖比=现货价格/甘蔗收购价格)可能维持12.18左右的水平，同时考虑到农户的种植利益，所以即使甘蔗收购价格下调，幅度也可能不会太大。预计新榨季甘蔗收购价格在420—480元/吨范围内。

国际糖业组织(ISO)在3月的预估表示, 21/22榨季全球食糖短缺193万吨,低于11月估计的255万吨,同时低于8月份预估的358万吨缺口。ISO预计22/23年度全球糖产量将增加至1.7051亿吨。

预计未来两年全球白糖产需缺口将持续扩大，继19/20年度缺口91万吨后20/21年度将继续扩大至430万吨。与此同时，国内白糖高度依赖进口，2020年库存水平已降至2012年来新低。国内糖价有望顺应外糖价格呈现上行趋势，利好我国制糖企业。

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