电子烟行业市场深度调研 电子烟龙头企业经营现状及竞争格局

电子烟行业发展态势如何？随着电子烟产品由第一、二代逐步向第三代发展，电子烟产品不再仅仅具备降低有害物质的功能，其所具备的不同口味、所提供的的个性化烟弹以及所拥有的烟雾效果等，均成为年轻消费者购买新型烟草产品的驱动因素。

根据中研普华研究院撰写的《2022-2027年中国电子烟行业市场深度调研及投资策略预测报告》显示：

电子烟行业市场深度调研 

随着政策的逐步释放，对电子烟行业的构想图景逐渐完整，从业者也从最初“做不下去”的仓皇，转变为“跟着政策走”的从容。

3、4月份，《电子烟管理办法》、《电子烟》国家标准相继发布，除烟草口味外的调味电子烟和可自行添加雾化物的电子烟被禁止销售。目前电子烟采用的消费税率基本上是比照卷烟的最低税率档，同时在国际上也属于中等偏低水平。不过相对之前完全不收，电子烟征收消费税已经是一个开始。从全球烟草制品税负不断走高的趋势来看，未来电子烟的征收税率还会有所提高。

业内人士表示，新规的发布意味着监管进一步细化，对于电子烟的管理标准正在与传统烟草趋于统一。随着寄递电子烟产品等实行限量管理，行业将迎来更加规范化的发展。

电子烟加征消费税后，产业链优势企业规模优势较大，自动化生产降本效果明显，可以此平滑税收影响，中小厂商或将加速出清，市场集中度将进一步提升。

未来电子烟出口企业将有巨大优势。此次《公告》提出，纳税人出口电子烟，适用出口退(免)税政策。《2022年电子烟产业出口蓝皮书》显示，当前超1500家电子烟制造及品牌企业中，超过7成企业以产品出口海外为主。预计2022年全年中国电子烟出口总额将达到1867亿元人民币，增长率达35%。

电子烟龙头企业经营现状

2021 年年初以来，思摩尔国际股价自高位开始一路下挫，让公司的发展前景始终围绕着一层疑云，伴随着各种利空的烟雾缭绕，公司股价累计最大跌幅超 85%，市值蒸发数千亿港元。

资料显示，思摩尔国际为电子烟行业主要雾化器供应商，相当于电子烟的心脏。2021 年，公司在全球市场份额占比达到 22.8%，超过第二名至第五名的总和。曾经的思摩尔拥有陶瓷芯的技术先发优势，保障了电子烟的抽吸体验，公司也充分享受了电子烟行业爆发的红利。

叠加 2022 年上半年相关部门相继颁布了《电子烟管理办法》与《电子烟》国家标准。电子烟行业开始结束草根时代，已经步入规范发展阶段。业绩方面，2022 年上半年，思摩尔实现销售收入 56.53 亿元，同比下滑 18.7%;经调整后净利润为 14.36 亿元，同比大幅下滑 51.7%。

雾芯科技招股书披露数据显示，中国电子烟渗透率已从2016年的0.4%增长到2019年的1.2%，而2020年这个数据已上涨为1.6%，但相较于中国拥有全世界最多的烟草消费者，我们的电子烟渗透率仍然较低，提升空间仍然巨大。随着相关技术日趋成熟及行业巨头的入场，未来电子烟的市场渗透率将不断提升，预计全球范围内到2024年渗透率将达到9.3%。

电子烟产业竞争格局

《2022 年电子烟产业出口蓝皮书》报告显示，2022 年全球电子烟市场规模将超过 1080 亿美元，电子烟作为新消费赛道，景气度较高，其市场渗透率仍处于早期，自然吸引众多资本竞相入局。比如果链巨头立讯精密，以及劲嘉股份、金龙机电、顺灏股份、金城医药、博腾股份、华宝股份等等。

据不完全统计，截至目前，已有超过 130 家企业拿下合规的电子烟生产资质。

伴随着相关政策的落地，电子烟行业正处于合规发展转型的关键期，电子烟行业加速出清，洗牌加剧。南都电子烟产业观察课题组注意到，在合规发展的大环境下，行业门槛已经被提升到了相当的高度，更加比拼企业的创新力、品牌力和产品力，尤其是专利技术正在成为国标新时代下，企业核心竞争力的体现。

全球绝大部分电子烟在中国深圳生产，而中国也在加大电子烟监管，从生产到渠道全面管控，不允许调味电子烟销售，虽然没有宣布直接禁止，但严苛程度全球仅有。中国电子烟企业正在纳入管理的关键时期。

未来，电子烟行业发展前景如何?想了解关于更多电子烟行业专业分析，请点击《2022-2027年中国电子烟行业市场深度调研及投资策略预测报告》。