床垫行业龙头企业产能和渠道布局日趋完善 行业集中度将进一步提升

根据中研网《2023年版床垫产业规划专项研究报告》分析，全球软体家具行业的工业化生产始于二十世纪初的欧洲。进入二十世纪90年代，伴随着软体家具行业技术水平的发展，以及消费者对产品品质要求的提升和款式设计需求偏好的不断细分，市场需求不断扩大。全球软体家具行业整体保持稳步增长态势，根据CSIL的统计，2010年至2020年，全球软体家具的消费规模由2010年的539亿美元增长至2020年的672亿美元，年均复合增长率为2.23%。2022年消费规模为665亿美元。

图：2016-2022年全球软体家具的消费规模

数据来源：CSIL

我国现代软体家具产业正式起步于二十世纪80年代初，在引进国际先进生产设备及制造技术的基础上，通过消化吸收并充分发挥较低的劳动力成本以及较完整的产业链配套的优势，逐步承接欧美等发达国家转移出的全球软体家具产能，并发展成为全球最大的软体家具生产国和消费国。

根据CSIL的统计，2010年至2020年，我国软体家具总产值由189亿美元增长至343亿美元，年均复合增长率为6.12%。2022年总产值为368亿美元。

图：2016-2022年我国软体家具总产值

数据来源：CSIL

此外，受益于我国经济的持续与快速增长、居民收入水平的提高，以及年轻消费群体的崛起，家居装修装饰逐步从重装修向重装饰的转变。近年来，我国软体家具行业消费额保持持续、快速的发展态势。根据CSIL的统计，2010年至2020年，我国软体家具消费额由117亿美元增长至188亿美元，年均复合增长率为4.90%，已跃居全球最大的软体家具消费国。2022年消费规模为216亿美元。

图：2016-2022年我国软体家具消费规模

数据来源：CSIL

未来随着消费主体的年轻化，消费愈发向舒适化、个性化等发展，软体家具智能化的推广等，都将继续推动软体家具消费市场的发展，提升我国软体家具行业的渗透率，从而有利于品牌化、规模化的软体家具企业的发展、壮大。
虽然我国床垫行业市场规模较大，但是因行业起步时间较晚、居民收入的增长与城镇化进程推动需要时间，床垫行业渗透率相比于发达国家仍有一定的差距。根据CSIL的统计，发达国家床垫渗透率达到85%，而中国床垫渗透率仅60%。

相比发达国家，我国床垫行业的集中度显著偏低。与全球最大的床垫消费市场美国对比为例，全美床垫市场高度集中在头部床垫品牌中。

我国床垫行业未来发展趋势

①具备较强品牌影响力与实现规模化生产能力的床垫企业将迎来良好的发展机遇

我国城镇化进程的持续推进、我国居民收入的持续提高和年轻消费群体的崛起等，不仅拉动我国床垫行业的整体发展，还会推动居民消费观念的转变，价格不再是消费者唯一考虑的因素，消费者会愈发注重产品的品牌与品质。此外，在我国居民尤其是年轻人睡眠健康问题愈发突出的背景下，消费者越来越愿意在优质品牌与品质的睡眠产品上投入资金以改善睡眠质量。上述情况会带动我国床垫行业的渗透率与行业集中度的提升，为现已具备规模化与智能化生产制造能力、自主设计与创新能力、较高品牌知名度、完善的渠道布局等的床垫企业创造了良好的发展机遇。

我国城镇化进程的持续推进将吸引更多的消费者适应城市生活方式，改变睡眠时原有不使用床垫产品的生活方式，转而开始使用床垫产品、缩短床垫产品的更换周期，为床垫产品带来更多的消费群体。

②我国床垫行业集中度将不断提升

床垫是具有强体验性质的个性化消费品。优质的床垫产品不仅体现在产品质量与性能方面，还体现在良好的睡眠体验、合适的设计风格、健康与环保等方面。与小型床垫企业相比，大型规模化的床垫企业通常具备强大的研发能力、优秀的设计能力、优异的售前、售中与售后服务能力、较快的产品创新迭代速度，从而更好满足消费者对床垫产品的个性化、多元化诉求。因此，能够更好满足消费者对床垫产品的个性化、多元化诉求的大型规模化的床垫企业更易获得消费者的青睐，进而提升行业集中度。

此外，随着近年来全球知名床垫品牌加速布局中国市场，我国床垫行业竞争加剧，我国具有自主品牌的床垫企业凭借已建立的较高品牌认知度与品牌美誉度、较高的消费者黏性、完善且广泛的市场布局、优异的售前、售中与售后服务能力、更有利的知名卖场的店铺位置、稳定的经销商客户等优势，更利于在行业竞争中脱颖而出，进而提升行业集中度，并在行业竞争中能够获取较高的产品价格溢价。

在这样的行业背景下，将会进一步推动我国床垫行业的转型升级、产品的更新换代。现已具备规模化与智能化生产制造能力、自主设计与创新能力、较高品牌知名度、完善的渠道布局等的床垫企业在行业洗牌的过程中更有优势，并有望凭借行业整合机遇取得更大市场份额。随着龙头企业产能和渠道布局日趋完善，行业集中度将进一步提升。

③床垫渠道与营销模式越发多元化

床垫行业传统的销售模式是通过抢占实体店面资源，提升顾客实际体验效果来吸引消费者。掌握核心商圈、优质地段、优质商场位置等的床垫企业，往往能吸引更多的客流资源，在销售中形成竞争优势。

近年来，随着年轻消费群体的崛起、我国互联网普及率迅速提升等，我国电商零售发展迅速，电商零售对我国整体消费品的渠道贡献比重加速提升。根据中国统计局的数据，我国实物商品网上零售额占社会消费品零售总额的比重已由 2015年的10.80%提升至2021年的24.50%，电商零售占比不断提升。

电商零售的快速发展，一方面为床垫行业提供了新的销售渠道，为包括床垫在内的消费品市场带来一条直接面向消费者，高下单转化率的出货路径，成为现有实体门店销售模式的有效补充；另一方面，使得床垫行业的销售渠道与营销模式越来越多元化，销售渠道变革的深化，促使企业发展与拓宽各销售渠道与营销方式。

④多品类、智能化产品将越来越受到消费者的青睐
相对于单品类家具，多品类的产品可以免去消费者在不同单品中进行挑选、搭配的时间，有效控制预算，同时能够满足消费者对家具产品的整体个性化且统一风格的需求。多品类产品将成为未来行业重要的发展趋势，将越来越受到消费者的青睐。

随着科学技术的高速发展和人们生活水平的不断提高，人们越来越注重自己生活环境的舒适、安全与便利，智能化的产品很好地顺应了人们的这种需求，根据在线统计数据门户Statista的统计和预测，全球智能家具的市场规模将从2016年的241亿美元，增至2022年的535亿美元，年复合增长率高达14.21%，呈现迅速的发展态势，家具智能化是经济社会发展的必然趋势，智能化的产品将越来越受到消费者的青睐。

⑤量身定制的个性化产品是高端品牌溢价的重要支撑

人体是一个非常复杂的系统工程，人的脊柱呈反“S”形态，每一区间压力分布更是不同，一张合格的床垫必须结合人体区间的重量分布进行分区分段设计，这样才符合人体工程的需求。

随着健康睡眠理念的逐步深入人心，越来越多的消费者关注床垫对睡眠质量和脊柱健康的影响。量身定制的个性化床垫可根据每个消费个体的特征差异，适应人体不同年龄、体重和睡眠习惯的特点。为了挑选最适合自身需求的寝具，越来越多的消费者倾向于根据自己的年龄、身高、体重、睡眠习惯等特点量身定制承托性更佳、更加顺应人体生理结构特点的床垫产品，量身定制的个性化产品受到高端市场消费者的认可。