我国炼油行业总体已经过剩 后期还会加剧

随着我国能源结构调整的进一步深化，煤化工行业得到高速发展。我国煤化工装备行业得到迅速发展，煤化工成套设备国产化率达到90%。2022年我国煤化工装备市场规模758亿元，同比增长7.98%。

由于传统煤化工产能过剩以及节能减排的目标，未来新型煤化工项目将是重点，虽然国家政策层面的限制因素与地方政府的鼓励势头齐头并进，煤化工发展势头不减。从投入上，各路资本竞相角逐;从地域上，中西部煤炭资源丰富地将集中主要投资;从类型上，煤制烯烃与煤制天然气将是主打项目。

2022年4月，内蒙古黑猫一期项目中的260万吨/年焦炭项目已建成，2021年生产焦炭108.44万吨、焦油3.69万吨、粗苯0.88万吨，2022年根据市场情况提高产量;30万吨/年甲醇已经建成，8万吨/年合成氨项目也将于2022年建成投产，2022年将会逐渐贡献产量;内蒙古黑猫二期880万吨焦化项目中的一批项目3#焦炉(100万吨/年焦炭)已经取得了能耗指标，立项等手续已办理完成，公司预计将于2022年投资开始建设，预计2023年投产。

现代煤化工还面临着新能源替代和碳排放约束加强的挑战。简言之，煤化工项目面临着许多不确定的因素，制约其发展。“十四五”期间，国内外均将面临石化产品巨大的供应压力，我国东南沿海新建大炼厂产能集中释放，将加剧煤化工市场的竞争，主要包括煤的气化、液化、干馏以及焦油加工和电石乙炔化工等。

我国煤化工行业规模以上企业数量庞大，但是产业集中度进一步提高，目前通过“企查查”网站查询“煤化工”，通过“在业/存续”选项，截止2022年12月底煤化工相关企业的数量为55743万家。

随着工艺技术的不断优化和管理水平的逐渐提高，现代煤化工的综合能源效率、水耗和碳排放等技术经济环境指标会不断取得进步，产品将向能源产品和精细化工产品方向发展。煤化工领域国有企业占据了约40%的市场空间，民营资本占据约35%，外资占据25%。

现代煤化工的综合能源效率、水耗和碳排放等技术经济环境指标会不断取得进步，产品将向能源产品和精细化工产品方向发展大型煤化工企业占据10%左右，中型煤化工企业占据30%左右，而小型煤化工企业占据60%左右。

新型煤化工产业开工率将有所提高，化工耗煤继续增加。由于煤化工企业煤炭采购基本是市场煤，在长协煤占主导地位后，其消耗量的增加可能对煤炭市场价产生同向影响。

原油价格受多种因素影响，包括全球经济和政治形势、供需平衡以及大宗商品投资者情绪等。在2021年和2022年初，由于新冠疫情引发的全球经济衰退导致原油需求锐减，价格下跌。然而，在2022年下半年，随着全球疫苗接种率的提高和经济复苏的加快，原油需求逐渐恢复，价格回升。

不过，值得注意的是，近期原油市场受到了许多不确定性因素的影响，如乌克兰局势、伊拉克和伊朗的政治动荡、中国经济增长放缓等。这些因素都可能对原油市场产生重大影响，进而影响原油价格的走势。

根据最近的报告和数据，截止到2023年3月30日，国际布伦特原油价格约为每桶70美元左右。请注意，原油价格受多种因素的影响，包括全球经济和政治形势、供需平衡以及大宗商品投资者情绪等。

图表：2023-2028年中国煤化工市场规模预测

数据来源：中研普华研究院

根据中研研究院《2023-2028年煤化工行业深度分析及投资战略研究咨询报告》分析得知，我国煤化工行业的供给能力完全能够满足下游需求，为我国经济的稳定发展提供能源及原材料的基础保障，2028年中国煤化工市场规模达到34945亿元。

2022年11月23日至2022年11月29日，环渤海动力煤价格指数报收于733元/吨，环比下行7元/吨。从环渤海六个港口交易价格的采集情况看，本期共采集样本单位82家，样本数量为306条。5500K热值(硫分：0.6%-1%)的现货综合价格为852元/吨，长协综合价格为728元/吨，现货与长协的计算比例为4：96。从计算结果看，24个规格品价格全部下行。本周期，沿海煤炭价格整体呈现先抑后扬走势，周期前端，前期提到的煤炭主产地库存累积、终端需求不振等因素，仍是制约煤炭市场弱势运行的主要原因，但周期末端，在寒潮及成本支撑下，沿海煤炭市场价格小幅反弹。然而反弹力度并不足以抵消前期降幅，环渤海煤炭价格指数延续下行走势。

煤制油不仅当前效益差，长远看前景也难以乐观。煤制油无论经济效益还是能源转化效率都差强人意。随着水资源与大气环境约束的加大，煤制油项目的环保投资将大幅增加，盈利能力会持续下降。建议在煤炭价格超过500元/吨地区，不要再布局煤制油项目，因为这样的项目根本不会盈利。

在当前油价情况下，煤制油显然难以盈利。即便国际原油价格攀升至55美元/桶以上，如果煤炭价格高位运行甚至继续上涨，税负不能减轻，煤制油企业估计仍难盈利。

我国炼油行业总体已经过剩，后期还会加剧，将导致煤制油企业长期在低油价和高煤价的夹缝中生存，很难取得良好经济效益。

2022年内蒙古煤制天然气价格呈“降—涨—降”的波动走势，且价格明显高于2021年同期。1月，随着国内天然气保供稳价政策持续实施，前期供应紧张局面逐渐扭转，内蒙古煤制天然气价格高位回落。2—3月，受持续低温天气影响天然气市场需求大幅增加，天然气市场供应趋紧;同时，俄乌冲突及对俄制裁导致国际天然气价格大幅上涨，以上因素共同推动内蒙古煤制天然气价格上涨。4—6月，随着各地气温陆续转暖，天然气市场需求逐渐减弱，前期供应偏紧局面逐步缓解，内蒙古煤制天然气价格季节性回落。整体看，上半年内蒙古煤制天然气价格运行较为合理，虽然价格高于2021年同期，且2—3月价格涨幅较大，但是价格明显低于国际市场，说明中国天然气保供稳价成效显著，且国际天然气价格波动向国内传递的效应不强，中国煤制天然气价格较为稳定。