阿胶行业市场发展机遇深度2023

说到东阿阿胶，就不能不提它的核心利润来源阿胶块，让其从偏居一隅的小企业变成全国任民耳熟能详的著名品牌大企业。

滋补健康行业龙头晒“成绩单”了。8月6日，东阿阿胶披露2023年上半年业绩快报显示，报告期内，实现营业总收入21.67亿元，同比增长18.69%;归属于上市公司股东的净利润5.31亿元，同比增长72.29%。

如果你想了解阿胶行业的内外部环境、行业发展现状、产业链发展状况、市场供需、竞争格局、标杆企业、发展趋势、机会风险、发展策略与投资建议等进行了分析……我们研究院撰写的《2022-2027年中国阿胶行业市场深度调研及投资策略预测报告》。重点分析了我国阿胶行业将面临的机遇与挑战，对阿胶行业未来的发展趋势及前景作出审慎分析与预测。

阿胶是马科动物驴的干燥皮或鲜皮经过煎煮、浓缩制成的固体胶。呈棕色至黑褐色，有光泽、质硬而疏，断面光亮，碎片对光照视呈棕色半透明状。阿胶作为传统的滋补上品、补血圣药，味甘平，入肺、肝、肾经，具有补血止血、滋阴润燥等功效，药食两用，长期服用可补血养血、美白养颜、抗衰老、抗疲劳、提高免疫力，适用人群广泛。

作为传统的滋补、补血上品，阿胶定位中高端女性人群，市场需求较大，目前已成为OTC规模最大单品。东阿阿胶系列产品的毛利率曾高达75%，是少有的可以与贵州茅台毛利率相媲美的公司。2020年至2022年，东阿阿胶的综合毛利率分别为55%、62.30%、68.30%。

过去十几年中，东阿阿胶开始了一场与茅台相仿的“高端化操作”，将自己的“身价”一提再提。从2006年到2018年，东阿阿胶先后17次提价，阿胶块每250克售价从2006年的25元涨至2019年的1499元，累计涨幅高达59倍。

此前的频繁提价曾备受市场诟病，反噬效应也在2019年显现。2019年受制医保管理趋严、高端市场饱和、东阿阿胶价格过高等诸多因素交织影响，东阿阿胶产品大量积压、毛利率大降。当年公司实现净利润为负4.44亿元，成为上市以来的首个年度亏损。

阿胶产业链以驴养殖为核心，上游为养殖行业，下游为销售部门如药品的批发零售等。其中，一部分驴皮主要来源于国内相关养殖行业，而另一部分则源自进口。阿胶下游产业一部分为阿胶片剂、冲剂等偏向药物的产品，另一部分产品则以保健功能为主。阿胶的生产原料为驴皮，而驴皮根据其湿度、保存时长的不同可以分为鲜驴皮和干驴皮，而干驴皮中还可分为盐干驴皮和淡干驴皮，目前市面上90%选用的驴皮属于干驴皮。

阿胶产品在规划标准中属于中药类滋补营养品，故中医药的行业政策对阿胶行业的发展有着重要的影响力。近年来中国出台了各项中医药类政策，行业的监管力度逐步加大，掺假、造假等违法行为得到持续的改善，未来行业的规范性也将得到进一步提高。其中2022年1月发布的《推进中医药高质量融入共建“一带一路”发展规划》中明确指出中国中医药未来的产品质量将得到进一步提高，行业质量监管力度也将明显加大，阿胶产品作为中国中医药营养品，其产品质量本身也将随着产业政策的推出而得到不断的优化。

从成绩来看，东阿阿胶的多项措施都获得了不错的成绩，但是处于转型期的东阿阿胶仍然有需要面对的问题。

虽然阿胶被称为“妇科圣药”，具有较高的市场认知度，也有一定的文化护城河。但相对于片仔癀、云南白药这些有“国家保密配方”的产品而言，阿胶是单方制剂，其核心在于驴皮资源，没有太大门槛，可替代性非常强。

除东阿阿胶外，还有九芝堂、同仁堂、太极集团等企业涉足阿胶产业，这些企业都是老字号药企，行业内的竞争与洗牌逐渐激烈。在2012年之前，东阿阿胶占据了80%的市场份额，稳坐行业霸主。但是由于东阿阿胶不断加价的策略，导致其阿胶市场规模一直在被福牌阿胶、同仁堂、九芝堂等选手疯狂蚕食。

从阿胶消费来看，华东地区一直保持着冬季食用阿胶膏方的习俗，每到冬令进补的时节，华东地区各大老字号药房、中医院以及商超中阿胶产品销售火爆，其阿胶消费占全国比重的33%;华中和华北地区受到节气和风俗影响，同时也有着一定的阿胶消费基础，其消费分别占全国的18%和20%;华南地区消费占比约为14%，西部地区占比为9%，东北地区占比为6%。

阿胶行业市场机遇分析

2021年，我国阿胶行业的市场规模约为460亿元，目前，行业终端去库存效果显著，2020年新冠疫情爆发之后，使得人们的保健意识增强，滋补保养品的市场需求将进一步扩张，加上直播电商渠道的快速发展，有望带动阿胶行业市场规模进一步扩大。预计2022年我国阿胶行业的市场规模将超过470亿元，预计到2027年我国阿胶行业的市场规模有望达到560亿元。

此外，关于阿胶是否具有神奇功效的争论从未休止。有网友直言：阿胶由驴皮熬制，和猪皮、牛皮等地成分并无太大不同，因为不含铁，所以并无补血、补铁作用。

虽然目前还未有明确的定论，但在这一次次的争论中，阿胶品类的“奢侈品”属性势必将被消磨殆尽，对打造高端滋补形象的东阿阿胶来说，更是难上加难。

总的来说，东阿阿胶的这份中报业绩表现亮眼。但东阿阿胶能否再度坐稳阿胶巨头的宝座，能否保持如此高的业绩增长，还需要持续观察。

随着营养保健理念的不断推广，加上人们消费水平的提高，阿胶作为滋补圣品，渗透率不断增强，根据数据显示，阿胶产品一直以来占据保健品销量排行榜，其增速高于整体保健品行业增速。目前阿胶产品主要消费者为女性，估计，若中国女性40岁以后开始消费阿胶，则阿胶的消费者基础为2.7亿左右(6.8亿(中国的女性总人口)*0.4(40岁以上的女性占比))，假设阿胶产品的渗透率为7%，每个消费者每年消费阿胶数量为500g，我国阿胶产品的需求量达到9450吨，完全能消化我国阿胶的产量，同时，随着年轻女性保养意识的提高，阿胶的消费群体将进一步扩大，我国阿胶行业的需求潜力较大。

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