锂矿行业市场机遇分析 我国锂矿等多种矿产储量大幅增长

截至2022年底，全国已发现173种矿产，其中能源矿产13种、金属矿产59种、非金属矿产95种、水气矿产6种。2022年，我国油气勘查在塔里木、准噶尔、渤海湾和四川等大型含油气盆地的新层系、新类型和新区带获得重大突破，非油气矿产中煤、铁、铜、金、“三稀”等矿产勘查取得重大进展。

从勘查投入来看， 2022年，中国地质勘查投资1010.22亿元(人民币，下同)，较上年增长3.8%。其中，油气地质勘查投资823.87亿元，增长3.1%;非油气矿产地质勘查投资186.35亿元，增长7.2%，连续两年实现正增长。

非油气矿产勘查中以煤(16.53亿元)、铀(11.74亿元)、金(10.71亿元)、铜(6.57亿元)、铅锌(5.72亿元)为主，占矿产勘查总投入的51.8%。

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锂产业链一体化核心为以矿为中心，产业链上下游寻求最优解的过程。锂产业链链条较长，涉及矿石采矿、冶炼加工、材料合成、电池制造以及整车等环节，一体化可以单独覆盖所有环节，也可以是产业链上下游合作以寻求最优解。由于中下游对锂需求的提升以及对锂资源重要性的强调，可以由下游主动发起矿端及冶炼端的一体化合作。目前下游企业宁德时代、比亚迪、国轩高科、亿纬锂能、青山控股、特斯拉等都有一体化上游矿端或冶炼的布局。

从供应格局来看，全球锂资源有限。随着新能源汽车和电池行业的快速发展，对锂资源的需求越来越大。因此，无论是国内还是国外，对锂矿的竞争并不会减弱。

锂矿是指自然生成的可以经济开采的锂资源，在自然界中已发现锂矿物和含锂矿有150多种。锂是活泼金属，很柔软，在氧和空气中能自燃。锂也是一种重要的能源金属，它在高能锂电池、受控热核反应中的应用使锂成为解决人类长期能源供给的重要原料。

中国锂矿行业存在多个主要竞争者，包括国内企业和国际企业。中国锂矿资源分布不均衡，主要分布在西南地区，如四川、云南和青海。而且大部分的锂矿资源属于盐湖矿，开采和提取成本较低。这导致西南地区成为锂矿行业的主要集中地，也是竞争最激烈的地区。目前行业内主要玩家为天齐锂业、江西特种电机股份有限公司、西藏矿业发展股份有限公司等。

10月30日消息，尽管年中碳酸锂价格有所反弹，但因下游需求不旺让锂价再次坐上“滑滑梯”。上海钢联10月27日发布的数据显示，当日电池级碳酸锂平均报价为17.4万元/吨，较6月中旬的31.5万元/吨跌幅超过40%。锂价的波动变化直接影响到锂矿企业的业绩表现。从天齐锂业、融捷股份、藏格矿业、金圆股份等多家行业公司三季报成绩单不难看出，锂价再度下跌不仅大幅削弱了上游矿企的赚钱能力，更有公司因价格接连下挫出现亏损。那么，决定上游矿企“命运”的锂价后续走势如何?对此，有熟悉锂盐产业人士认为，近期矿企端的减产“挺价”或让碳酸锂价格止住下跌势头，随着青海盐湖入冬产能受限，四季度碳酸锂价格或将得到一定支撑。

上半年产品销售收入及销量均实现同比增长，但在今年1~4月份，受主要原材料锂盐的价格大幅下跌及下游需求放缓影响，产品销售价格随着锂盐价格的下跌而下降。今年上半年德方纳米报告期营业收入88.92亿元，同比增长17.67%;归属于上市公司股东的净利润为-10.44亿元，同比盈转亏。

锂系列产品广泛应用于冶炼、制冷、原子能、航天和陶瓷、玻璃、润滑脂、橡胶、焊接、医药、电池等行业，全世界有锂矿资源的国家不足十家，亚洲中国独有。

目前，全球锂资源产地主要包括澳洲、南美、中国和非洲地区等，其中澳洲以锂辉石矿为主，2021年占全球产量超四成。在新能源行业旺盛的市场需求拉动下，锂精矿呈现量价齐升状态。

全球锂资源分布极不均衡，据美国地质调查局的统计，锂资源主要集中在智利和澳大利亚，分别占总资源量的43.8%和22.38%，中国仅占7%，中国企业想要掌握锂定价权，就不得不走向国际市场。虽然眼下正是锂资源的买方市场，国际资本在并购谈判中掌握了主动权，但中国企业为了同一笔锂矿资产相互抬价的苗头已经出现。

全球已探明的锂资源储量约为3978万吨，玻利维亚的锂资源最多，为900万吨，其次为智利(>750万吨)、阿根廷(650万吨)、美国(550万吨)和中国(540万吨)。其他锂资源较丰富的国家包括澳大利亚、加拿大、刚果(金)、俄罗斯、塞尔维亚以及巴西。

我国锂资源储量全球占比为6%，主要分布在青海、西藏、四川和江西，四省查明资源储量占全国的96%。存在形式上，我国盐湖占比最大(82%)，是未来我国锂资源开发的重要方向，其次是锂辉石(11%)和锂云母(7%)。

汽车产业产业链长、覆盖面广、带动性强，是国民经济重要支柱产业。锂电池产业的稳定增长，使得汽车产业能够更有力支持中国制造由大到强。往长远看，随着锂离子电池在储能电站、5G基站等领域快速渗透，锂电储能产业将迎来爆发式增长。

锂矿行业市场机遇分析

预计到2025年，我国锂电储能累计新增装机规模将达到50吉瓦，市场空间约2000亿元。发挥科技的渗透性、扩散性作用，能为高质量发展提供更多的源头供给、科技支撑和新的成长空间。

目前，世界锂资源供给呈现出明显的寡头格局，行业集中度极高，比如美国雅宝(Albemarle) 、智利矿业化工(SQM)、国内的天齐锂业和赣锋锂业等巨头掌控着全球最优质的、生产成本最低的锂资源，上述四大龙头公司占据了全球锂资源市场约70%份额，且大部分“自给自足”，全球锂精矿散单稀少。

目前锂电全产业链，除了碳酸锂以外，基本都处于供过于求的状态，所以企业无论是为了新增产能上线还是抢新进的客户订单，通过招标的方式获取订单，毛利率几乎都压到了地板价，有的负毛利都愿意做。相对来说，正负极材料等四大环节的中游企业竞争更为激烈，基本在微利水平。下游电池企业的入局门槛较高，1GWh的产线投资成本约为3.5亿到4亿元，因此产能过剩矛盾相对和缓。但是，龙头和中腰部电池企业的利润分化较为明显。

在全球能源转型这一大的历史背景下看，来自电动汽车的需求，仅仅是锂电材料需求的重要一部分。随着能源转型走向纵深，光伏太阳能发电、风能等新能源细分领域也正在向零碳目标疾驰，储能行业亦在蓄势待发，由此将衍生出对锂、钒、镍、铜等清洁金属和石墨、石英砂、稀土等材料的进一步需求。

在各国的政策框架及一系列购买激励措施的支持下，新能源车已经进入确定性极强的高速赛道。动力电池的成本占整车成本的35%-50%，在新能源汽车的大势所趋下，全球对锂电的需求必将水涨船高。因此从中期看，包括锂在内的相关矿种，行业景气度将在此轮全球能源转型的大周期下延续，然而，投资人需要留意的是，供需关系将随着供应端和需求端的变动而呈现动态变化。

随着国家对环保要求越来越高，锂矿开发也将面临愈发严格的标准和规范。这意味着企业或将追加更多环保投入，推高生产经营成本，在一定程度上影响企业的收益水平。另外，企业若不能满足环保要求，或将受到停产或产能限制等处罚。

供需关系持续紧张：随着中国电动汽车市场的持续增长，对锂矿的需求将继续增加。然而，由于国内锂矿资源供应相对有限，中国将继续依赖进口锂矿来满足市场需求。因此，供需关系将持续紧张，可能导致市场价格波动。

报告根据锂矿行业的发展轨迹及多年的实践经验，对中国锂矿行业的内外部环境、行业发展现状、产业链发展状况、市场供需、竞争格局、标杆企业、发展趋势、机会风险、发展策略与投资建议等进行了分析，并重点分析了我国锂矿行业将面临的机遇与挑战，对锂矿行业未来的发展趋势及前景作出审慎分析与预测。

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