医药商业行业集中度持续提升 医药电商行业市场机遇分析

近年来，传统零售药店发展艰难，医药电商强势出击，线上销售额突飞猛进，传统零售药店市场份额被挤压;同时资本兼并如火如荼，药店并购出现井喷，生存空间被压缩。再加上医保控费、集采限价、传统药店转型迫在眉睫。

为寻求突破，特格尔构建了线上线下一体化的数字化平台：包括线上B2B特格尔巴巴商城、B2C特格尔健康平台，以及线下的数字化实体药房，通过数字化信息技术的创新与应用，建立起供需一体的供应链解决方案。

这种药店零售业务发展新模式，通过数字化信息技术的创新与应用，建立起了供需一体的供应链解决方案，助力零售药店线上转型战略目标的实现。

如果你想了解医药电商行业的内外部环境、行业发展现状、产业链发展状况、市场供需、竞争格局、标杆企业、发展趋势、机会风险、发展策略与投资建议等信息……我们研究院撰写的《2022-2027年中国医药商业行业经营模式分析及发展前景展望报告》。重点分析了我国医药电商行业将面临的机遇与挑战，对医药电商行业未来的发展趋势及前景作出审慎分析与预测。

受新冠肺炎疫情影响，2020年医药制造业实现营业收入24857.30亿元，利润总额为3506.70亿元，同比增长率分别为4.50%和12.80%。2018-2020年医药制造业营业收入增速连续三年出现下滑。

2020年春节期间，受疫情影响，医药电商日活跃人数较一般时期多，日活人数高峰达到148.21万人，同比增长率最高达10.11%。本次疫情期间，医药电商平台成为消费者抢购防护用品如口罩、消毒液、手套、酒精以及预防及抗病毒药物的重要途径。有电商疫情期间增长比较快，药品业务增长近八成，其中慢病产品增长近一倍。电商增长幅度远远高于线下终端。

2021年全年医药制造营业收入29,288.5亿元，同比增长20.1%，医药制造利润总额6,271.4亿元，同比增长77.9%，2021年医药制造实现恢复性增长;2022年1-5月医药制造营业收入11,476.6亿元，同比增长2.3%，医药制造利润总额1,827.2亿，同比下降20.6%。

最近一段时间，医药电商市场发展势头强劲。伴随着互联网售药政策的日渐明朗，互联网巨头们对医药电商这种能够打破旧有格局的商业形态报以热烈期望。医药电商的发展是药价放开、注册审批改革、处方垄断被打破和医保支付改革等逐步推进的结果。由于医药电商涉及业务范围广，目前整个业态显示出开放、合作和共享的趋势。与此同时，网上售药也亟须加强监管，特别是在健全相关法规，完善网上售药管理办法和制度，以及网络药品信息审查等方面，需要监管层快速跟进，以保证整个市场的健康发展。

无论是此前新冠常用药物，亦或抗原检测，反映到终端，都离不开药店这个关键渠道。因此，二者在股价大涨的同时，便带动了医药商业股的涨势。

国内医药商业四大上市企业：国药控股、上海医药、华润医药和九州通发布2022年上半年年报。总体来看，四家企业营收增幅均一改去年同期营收两位数增长，均为个位数，增幅各家差异不大。不过国药控股依旧保持的行业领先，2022年上半年营收达2614.71亿元，收入几乎为上药、华润、九州通三家营收之和。

净利润方面华润医药表现突出，2022年上半年净利润同比增长26.2%至51.7亿港元;归母净利润同比显著增长24.1%至30.3亿港元，成为四大家中营收及净利润增长第一的企业。

而九州通净利润依旧延续了负增长，归母净利润同比降低41.58%。对于利润的负增长，九州通在报告中表示是上年同期公司持有的爱美客股票价格变动引起的公允价值变动等形成非经常性损益为 11.93 亿元，而本报告期非经常性损益仅为 1.63 亿元。

而对于集采的影响，九州通则表示影响利大于弊：根据2021年统计，公司受集采影响的品种占业务总量的 3%左右，这部分业务由于降价，销售额会有一定影响，但由于占比较小，影响不大;但是，从长远来看，该政策将为公司拓展医院纯销业务和院外市场及总代品牌推广业务等带来难得的发展机遇。

互联网+医疗”概念的提出下，我国医药电商行业快速发展，市场规模也随之不断扩张，2022年比2021年增加了107亿元，以下是2023年医药电商行业发展趋势。

医药电商是指以医疗机构、医药公司、银行、医药生产商、医药信息服务提供商、第三方机构等以赢利为目的的市场经济主体，凭借计算机和网络技术(主要是互联网)等现代信息技术，进行医药产品交换及提供相关服务的行为。医药电商行业发展趋势指出，医药电商分为四种类型：B2B、B2C、O2O、DTP。

与国际行业巨头McKesson、CardinalHealth、AmerisourceBergen相比，国内流通企业营收相对单一，可以说，依靠辛苦的物流配送费为主要营收，这与国际巨头们物流配送、药品邮寄、数字增值服务和行业解决方案“三分天下”的收入格局形成鲜明的对比。对商业公司来说，向上游寻求高毛利品种，在细分领域做专、做优，做好战略规划布局零售业务、医药物流服务延伸等抢占终端，进入高毛利的耗材领域等，超前布局行业解决方案，才是未来发展的长久之计。

医药商业行业集中度持续提升，融资成本至关重要。目前两票制政策的影响已逐步消化，但带量采购政策提出了新的挑战，集采常态化对药品价格冲击较大，传导至商业企业配送规模受一定影响。医药商业受新冠疫情刺激，融资能力有所提升，但整体资金压力仍然较大。新形势下，商业竞争加剧，内部分化加大，全国及区域商业龙头企业凭借网络、品种、资金优势，承接中小企业市场份额，持续推动行业集中度提升。

医药电商行业市场机遇分析

收益于我国互联网+医疗的快速发展，我国医药电商规模持续扩张。在2020年新冠疫情爆发的情况下，我国对于线上医疗的需求快速增长，加上国家政策的大力扶持，使得资本的目光开始聚焦于医药电商行业，近年来行业投融资不断加码。可以预见，在需求、政策、资本三重利好的背景下，医药电商行业有望进入发展黄金时间。

2022年11月11日，国务院联防联控机制公布《关于进一步优化新冠肺炎疫情防控措施 科学精准做好防控工作的通知》，提出进一步优化防控工作的二十条措施(下称“二十条”)

其中第十三条明确指出：“加快新冠肺炎治疗相关药物储备。做好供应储备，满足患者用药需求，尤其是重症高风险和老年患者治疗需求。重视发挥中医药的独特优势，做好有效中医药方药的储备。加强急救药品和医疗设备的储备。”

医药电商行业发展趋势指出，我国药品的生产、流通、消费都受到政府的严格管控，在过去的很长一段时间，医药电商行业拓展缓慢，药品终端销售牵涉到整个药品利益链，尤其是处方药，销售的主要阵地是在医院内。随着近年来，我国相继出台政策支持网售处方药发展，网售处方药大有“有条件放开”之势。随着药占比控制、公立医疗机构药品零加成、带量采购政策实施，药品逐渐从医疗机构中剥离出来，处方药外流加速。可以预见，未来我国医药电商处方药市场将呈现爆发式增长，成为行业增长强劲动力。

无论是新冠常用药物，亦或抗原检测，反映到终端，都离不开药店这个关键渠道。因此，二者在股价大涨的同时，便带动了医药商业股的涨势。

目前，国内医药市场在终端整体上仍然是公立医疗机构和社会终端约8:2的比例，绝大部分在医疗机构销售的药品需要通过政府有关部门主导的集中招标采购或者限价带量采购确定。在此过程中，拥有药品价格决定权的是药品生产企业和主导招投标的采购部门，实际上承担物流、资金流、商业流的医药商业公司没有决定权，却要承担医疗机构的资金垫付。这对医药流通企业极为不利。

虽然医药流通行业集中度提高是大势所趋，未来流通行业的竞争格局大概率是“3(国药集团、华润医药、上海医药3家国企)+1(九州通1家民企)+X(多家区域性的商业龙头)”也是业内共识，但竞争是行业不变的主题。

这是由国内医疗机构的体制因素和医药公司的特殊国情所决定的，因为大部分区域性医药公司是地方国企，被兼并的可能性不大，反而在自身做大做强的战略与地方保护格局下各自守住地盘。例如在陕西市场，占优势地位的不是国药、华润或九州通，而是陕药集团，其余地方类似。

总的来说，行业集中度提高是大势所趋，未来医药商业走向“3+1+X”的格局也不会发生改变。流通企业配送商角色导致行业集中度提升带来的红利与“零加成”等医改政策导致的应收账款之间的不利变化之间存在博弈平衡，加上资本寒冬导致的融资成本增加，成为医药商业估值走低的主要因素。

综合来看，随着人们对健康管理加强，越来越多的人开始在日常生活中常备一些药物。新冠疫情还在继续，人们基本都是从各大医药电商平台进行购买。

未来十年，医疗健康市场还将维持稳步增长的趋势。从供需关系的角度分析，一方面，随着人口老龄化的进一步加剧，人均可支配收入的稳步提升，健康的需求得以充分释放;另一方面，医药科技、生物科技、智能化等技术的发展，推动健康产业供给侧产品及服务的大幅提升，让更多的健康需求得以满足。医疗健康行业长期稳定的增长趋势是行业的主基调。

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