无人零售行业发展机遇深度调研分析2024

一、无人零售概述

无人零售是指通过自动化、智能化技术实现商店无人值守的零售模式。这种模式主要通过智能设备、大数据和人工智能等技术手段，实现商品销售、支付、物流等方面的自动化和智能化。

二、无人零售市场规模与增长

早在数年前就悄然崛起的无人零售行业，近期热度再度升温。作为新零售时代的新业态模式，以自动售货机、无人商店及无人货架等形式出现的无人零售行业，正在向规模化阶段发展，成为线下消费的重点增长板块，尤其是在快消品领域，增量市场不断扩容。数据显示，2021-2026年，我国线下快消品市场总销售额有望达到40620亿元，复合年均增长率为3.6%，而无人零售市场复合年均增长率可达23.7%。机构预测，预计到2026年，我国无人零售销售规模将达到800亿元。

无人智能零售并不是伪需求，市场整体的需求量是非常大的，市场的整体反馈也是良性和正向的，但是无人智能零售仍然存在许多发展空间，如何降低整体的运营成本，做好产品品控和物流供应，都是非常关键的。在无人零售行业，规模竞争的背后，更是运营能力、供应链等方面的竞争，比拼哪个竞争者更懂消费者，能把最匹配的货品送到最需要的人手边，比拼供应链管理能力、成本控制力和服务能力。因此，无人零售产业的发展，也将会像共享单车、共享充电宝等行业的发展一样，当规模发展到一定阶段，一些运营能力弱，商业模式不明晰，或者市场占有率小的项目，将很难获得资本市场的青睐，将被其他竞争者整合，或者淘汰出局。

近年来，随着科技的不断进步和消费者购物习惯的改变，无人零售市场呈现出快速发展的趋势。据相关数据，2021年中国无人零售市场交易额已达数千亿元人民币，增长率超过10%。未来几年，无人零售市场仍将继续保持增长态势。

作为零售业新物种之一，无人零售的出现改变了行业生态，实现了全产业链的数字化，从根本上重塑人货场关系，成为新零售体系的重要分支。近年来，随着一系列技术革命的推动，无人零售既为广大运营商解决了前端成本问题，又为消费者拓展了消费渠道，丰富了消费场景，提升了消费体验。

从成本因素来说，无人零售模式剔除了劳动力成本，为运营商降本增效提供了便利。众所周知，随着我国人口老龄化加剧，人力成本不断上升，劳动力成本成为零售行业不可规避的压力因素。尤其是在传统便利店，员工成本普遍占销售额的10%到12%。而无人零售模式的推广，让一名员工就能同时管理10-20家无人终端店面，在有效控制成本的基础上，也更利于品牌运营商的连锁经营，让行业毛利率大幅度上升。

无人便利店是无人零售的主要领域之一，主要通过智能设备、监控系统等实现无人值守。消费者可以通过手机扫码进入商店，自主选购商品后，在出口处的自动支付系统完成支付。无人便利店具有方便快捷、节省人力成本等优势，但同时也存在技术成本高、管理难度大等问题。

在我国，无人零售行业已经经历了1.0发展阶段，并在2017-2018年从高峰跌入谷底。数据显示，在这一阶段创投圈在无人零售赛道的投资额超460亿元，但很多项目并未形成规模化趋势，多个品牌昙花一现，主要是因为市场不够成熟，相关经营模式存在一系列短板。而经历了初期的探索，自2020年开始，初创企业在资本市场的助力以及疫情因素的作用下，通过技术研发和模式创新，让不同模式的无人零售产品不断涌现。不同领域的企业进入赛道，形成合作联动，也让整个产业的发展更为稳定。

目前，我国无人零售产业主要包括开放货架、无人货柜、无人便利店、无人超市四种形式，整个行业虽然还处于发展初级阶段，但市场成熟度越来越高，已经迈入2.0时代。在市场竞争格局方面，缤果盒子、F5未来商店、猩便利、领蛙等初创企业势头正劲，阿里巴巴、京东、苏宁、娃哈哈等电商和传统零售企业也在加码发力。资本与市场的联动，加上利好政策的推动，让无人零售行业未来发展令人期待。

之所以决定进军无人零售行业，是国美零售基于多方位思考的结果。从产业趋势来看，由于不受时间、地点的限制，且能节省人力、方便交易，以自动售货机、无人商店及无人货架等形式出现的无人零售已成为了新零售时代的新业态模式。目前，无人零售正在向规模化阶段发展，成为线下消费的重点增长板块，尤其是在快消品领域，增量市场不断扩容。因此，进军无人零售行业是对国美零售的零售生态圈的重要补充，是国美零售打造零售生态圈闭环的重要环节。

从产业发展空间来看，无人零售市场的快速发展将为国美零售带来增量业务机会。得益于在线下快消品市场的快速渗透，我国无人零售市场规模自2016年以来快速成长，从2016年的88.12亿元增至2019年的287.27亿元，年复合增速高达48.28%。2020年受疫情影响虽有所回落，但自2021年开始重拾增长，至2022年时无人零售市场规模创历史新高至299亿人民币，且无人售货机数量超110万台，而2016年仅为20万台。

三、市场前景与挑战

机构普遍认为，市场当下的回暖或是资金已开始布局“春季”行情。值此之际，寻找基本面有明显改善的标的将会是投资者取得超额收益的关键。而近期股价活跃的国美零售(00493)便值得投资者重点关注。

自11月17日以来，国美零售股价最大涨幅达174%，回落盘整后已于12月下旬开启新一轮上涨，呈现出底部抬升的上升趋势行情。如此强势的股价表现主要得益于两方面，其一是公司的创新业务表现亮眼，在转型直播业务后打造的新商业模式“类加盟”已取得阶段性成效，实现了“0”到“1”的突破，展现了其不断突破、进化的能力。

其二是债务层面，在积极沟通下国美零售已取得债权人及投资人支持，其中便包括了日前京东同意国美通过换股和转股的方式偿还前期的部分债务，可换股债券转股价设定为1.24港元，换股价比12月27日收盘价格溢价约19.3倍，足以见京东对国美未来发展的看好。

在业务转型与债务化解均有积极进展的同时，保持积极思变、求进风格的国美零售为把握零售行业发展趋势所带来的潜在性机会，其已开始借助协同优势打造新增长曲线，而无人零售以及家电出海便是国美零售的最新发力方向。

随着消费者对购物便利性和个性化需求的提高，无人零售市场仍有很大的发展空间。未来几年，无人零售企业需要加强技术创新和商业模式创新，提高运营效率和用户体验。同时，也需要解决管理难度大、人力成本高昂等问题。此外，还需要关注消费者信息安全和隐私保护等问题，避免因技术漏洞导致的安全隐患。

综上所述，无人零售作为一种新型零售业态，具有很大的发展潜力和市场前景。但同时也面临着诸多挑战和需要解决的问题，需要相关企业不断探索和创新。

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