存储芯片价格延续涨势 储芯片行业发展机遇分析2024

芯片产业是资本和技术双密集型产业，对于国家综合实力的重要性不亚于能源与粮食。在全球经济衰退风险增加环境下，半导体芯片制造商们正在为未来几个月严峻的转变而做准备。一种可能的情况是，该产业可能将从大流行期间创纪录的销售增长，变成10年来最严重颓势。

在大流行期间，半导体市场订单大增，推升芯片销售额至新高，部分业内人士原先预期这样的繁荣可再持续数年。但是，芯片商如今已开始面临库存增加和需求萎缩的问题。

对大型芯片制造商来说，情势已经转变。英伟达预估核心业务全年跌幅将超过40%，而美光也表示，许多领域的需求正在迅速降温。

大流行期间，各国或地区启动封锁，因而出现一波居家办公、学习的趋势，刺激对个人电脑和其他设备的需求。当时芯片制造商急于满足大量订单，供应链瓶颈也造成问题，电子设备制造商几乎愿意以任何价格购买芯片。

为确保存储芯片行业数据精准性以及内容的可参考价值，我们研究团队通过上市公司年报、厂家调研、经销商座谈、专家验证等多渠道开展数据采集工作，并对数据进行多维度分析，以求深度剖析行业各个领域，使从业者能够从多种维度、多个侧面综合了解存储芯片行业的发展态势，以及创新前沿热点，进而赋能存储芯片从业者抢跑转型赛道。

在国家相关政策支持下，国内本土企业也开始在存储芯片行业投入巨资，积极建设生产基地;2018年之后，随着国内包括长江存储、兆易创新、合肥长鑫等在内的企业奋力追赶并取得一些成绩，国内部分存储芯片开始大规模量产;2020年长江存储成功推出128层QLC 3D NAND闪存，进一步加快我国存储芯片行业国产化进程，现如今我国存储芯片市场规模已经突破3000亿元。

芯片产业是资本和技术双密集型产业，对于国家综合实力的重要性不亚于能源与粮食。在全球经济衰退风险增加环境下，半导体芯片制造商们正在为未来几个月严峻的转变而做准备。一种可能的情况是，该产业可能将从大流行期间创纪录的销售增长，变成10年来最严重颓势。

在大流行期间，半导体市场订单大增，推升芯片销售额至新高，部分业内人士原先预期这样的繁荣可再持续数年。但是，芯片商如今已开始面临库存增加和需求萎缩的问题。

受下游需求疲软的影响，存储芯片价格已经历了两年的低谷。自2022年第四季度起，上游铠侠、美光科技、SK海力士、三星等国际存储芯片大厂就纷纷启动削减开支减产，调整供给。

减产这一关键词，几乎贯穿上游原厂的2023年全年。在这一波调整中，三大存储巨头都未能幸免。

据韩国媒体报道，韩国两大半导体巨头三星电子和SK海力士的芯片业务亏损超过21万亿韩元(约合161亿美元)。美光科技公布的截至2023年11月30日的第一财季业绩显示，季度营收为47.26亿美元，上年同期为40.85亿美元。季度净亏损12.34亿美元，上年同期净亏损1.95亿美元。

2023年四季度，DRAM和NAND Flash合约价均实现13%至18%的涨幅，今年一季度延续这一涨势。

“上游存储原厂减产后，库存快速去化，叠加原厂端致力于提升获利能力，导致价格有较大涨幅。”集邦咨询分析师王豫琪向《证券日报》记者表示，不过，终端销售情况仍有待观察。

调研中透露，公司2023年9月单月营收已接近5亿元，四季度业绩进一步回升向好，毛利率迅速提升。从在手订单情况看，预计2024年一季度将会延续这样的态势。2023年前三季度，公司归属净利润同比下滑736%，亏损达4.8亿元。

江波龙2023年前三季度净利润也陷入大幅下滑和亏损，不过公司表示，从三季度后半程开始，公司营收及毛利率环比均有所回升，第三季度单季度营收创历史新高。“从各产品线来看，公司NAND Flash业务的毛利率普遍提升，尤其是公司Lexar(雷克沙)品牌整体表现亮眼，前三季度收入逆势同比增长47%。

好消息是，至2023年四季度，持续减产带来了积极的效果，存储芯片市场终于迎来了明显的复苏势头。

市调机构数据显示，进入第四季度，多个型号的存储芯片呈现涨价之势。第四季Mobile DRAM(移动动态随机存取存储器)合约价季涨幅预估将扩大至13%至18%。NAND Flash(闪存存储器)方面，eMMC(嵌入式多媒体存储芯片)、UFS(通用闪存存储芯片)第四季合约价涨幅约10%至15%;由于Mobile DRAM一直以来获利表现均较其他DRAM(动态随机存取存储器)产品低，因此成为本次的领涨项目。

对于原厂晶圆的提价，A股存储芯片厂商江波龙回应称：“半导体存储市场具有特定的传导机制，而市场价格在传导的过程中存在时间差，因此其对公司经营方面的影响也存在一定的时间差。目前原厂严格控制出货节奏，下游厂商都在积极备货，从市场来看，当下的价格传导机制是较为顺畅的。”

从结构上讲，SRAM需要更多的晶体管才能存储一定数量的内存，由于内存模块中的晶体管数量决定了其容量，因此DRAM模块的容量几乎是SRAM模块容量的六倍。

容量的不同最终其实归结为价格，由于较低的价格，尽管与SRAM相比速度较慢功耗更高，但DRAM已成为计算机主存储器的主流，2020年DRAM下游需求中，智能手机、服务器、PC机占39.7%、34.9%与12.6%，三者合计90%。SRAM适用于速度比容量更重要的场景中，如处理器的告诉缓存，低功耗也意味着发热量更小。

全球DRAM产品目前由三星、SK海力士与美光垄断，三者市场份额占到95%，三星于2020年上半年完成10nm制程DRAM的出货，为业内最高水平。国内DRAM领域代表企业有长鑫存储(IDM)与兆易创新(Fabless)，兆易创新2021年首款DRAM芯片实现量产，主要面向工控等利基市场，长鑫存储的工艺制程正处于16nm-19nm阶段，相比三巨头落后约4年-5年。

目前，2024年开年，存储芯片延续去年的反弹趋势，迎来新一轮涨价。三星、美光等全球头部存储芯片企业，日前正规划在2024年一季度将DRAM(动态随机存取存储器)芯片价格上涨15%至20%。

根据最新研究结果，预计2024年一季度全球市场DRAM合约价整体涨幅为13%至18%，延续2023年第四季度的上涨态势。

存储产品价格于2023年见底回升。国联证券分析师熊军在研报中表示：“典型DRAM颗粒现货平均价于2023年9月份见底，典型DRAM内存条渠道平均价于2023年8月份见底，典型NAND Flash(闪存存储器)合约平均价于2023年4月份见底。”

存储存芯片行业市场机遇分析

半导体产业是典型的强周期性行业，4年至5年完成一轮周期。世界半导体贸易统计协会(WSTS)数据显示，存储芯片将引领2024年全球半导体市场成长，销售额同比将跃增44.8%。

北京社科院副研究员王鹏告诉《证券日报》记者：“存储芯片在半导体产品中率先反弹，且反弹力度较大，可以视为半导体行业渐暖的一个信号。存储芯片是半导体市场中的重要组成部分，其价格上涨有助于带动其他品类的半导体产品进入上涨通道。”

随着存储芯片价格上涨，产业链上市公司业绩改善受到市场关注。兆易创新在2023年第三季度已经实现了毛利率的环比提升。东方证券研报表示，毛利率阶段性底部已过。随着库存去化，兆易创新产品成本结构有望得到进一步改善。

佰维存储方面表示，公司2023年9月份单月营收已接近5亿元，第四季度业绩进一步回升向好，毛利率迅速提升。从在手订单情况看，预计2024年第一季度将会延续这样的态势。

《2024-2029年中国存储芯片行业市场竞争分析及发展预测报告》由中研普华存储芯片行业分析专家领衔撰写，主要分析了存储芯片行业的市场规模、发展现状与投资前景，同时对存储芯片行业的未来发展做出科学的趋势预测和专业的存储芯片行业数据分析，帮助客户评估存储芯片行业投资价值。